Telefónica y los dueños de Netomnia presionan al regulador británico para que apruebe la operación de 2.300 millones
Telefónica, Liberty e InfraVia instan a la CMA a "reflejar la realidad del mercado" en sus escenarios hipotéticos que frenan la compra
Marc Murtra, presidente de Telefónica, y Lutz Schuller, CEO de Virgin Media O2
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Telefónica y sus socios en Reino Unido aumentan la presión hacia el regulador del país para que reconsidere su posición en contra de la compra de Netomnia. Los fondos dueños del segundo operador alternativo de fibra óptica del país también se suman a la acción a través de una carta conjunta y advierten al Gobierno del país de fuga de inversiones.
Nexfibre, el vehículo creado por Telefónica, Liberty Global e InfraVia para la compra de Netomnia, asegura en un comunicado que el informe provisional de la CMA que se opone a la operación presenta «fallos fundamentales» y sus conclusiones se basan en «hipótesis contrafactuales que no reflejan la realidad» comercial y financiera del mercado británico de fibra.
La teleco española, que opera en el país a través de la empresa conjunta Virgin Media O2 (VMO2) junto con Liberty, se juega en esta adquisición la gran apuesta en el mercado británico valorada en unos 2.300 millones de euros.
«En particular, la suposición de que CityFibre adquirirá Netomnia no constituye una base creíble para juzgar esta transacción. Tampoco lo es la suposición de que la inversión multimillonaria que posibilita este acuerdo se produciría de todos modos», señalan los compradores.
En su informe, el regulador considera que la operación podría reducir sustancialmente la competencia en determinadas zonas del mercado mayorista de banda ancha.
La CMA en una dura valoración poco habitual, plantea como escenario alternativo la compra de Netomnia por CityFibre, que a su juicio habría generado un competidor más fuerte frente a Openreach (propiedad de British Telecom) y frente a la combinación de VMO2 y Nexfibre.
Telefónica y sus socios cargan contra el trato de favor a BT
Un escenario hipotético que desde la publicación de dicho informe provisional se ha vuelto aún más difícil de sostener para los accionistas de Nexfibre, especialmente después de la compra de TalTalk por parte de British Telecom.
«La adquisición de TalkTalk por parte de BT está reduciendo el mercado mayorista disponible, mientras que las últimas cuentas y la reestructuración de la deuda de CityFibre plantean nuevas dudas sobre su viabilidad financiera. El mercado ha evolucionado y el análisis de la CMA debe adaptarse a esta evolución» señala la sociedad controlada por Telefónica, Liberty e InfraVia.
El CEO de VMO2, Lutz Schuller, ha tachado de «una burla al mercado» esta doble vara de medir y llegó a enviar recientemnte una carta a la secretaria de Estado británica de Cultura, Medios y Deporte, Lisa Nandy, para cuestionar el proceso que ha permitido a Birtish Telecom hacerse con los negocios de consumo y mayorista de TalkTalk.
La compañía acordó pagar 400 millones de libras sin asumir su deuda, tras entrar TalkTalk en concurso de acreedores, evitando una liquidación desordenada de la compañía, que atravesaba graves dificultades financieras.
Por todo ello, desde Nexfibre aseguran que actúan de buena fe en la búsqueda de posibles soluciones, incluidos los compromisos en materia de inversión y acceso mayorista.
«Sin embargo, no existe un paquete de medidas correctivas que pueda abordar los escenarios hipotéticos actuales de la CMA, y por ello no hemos presentado ninguno», aseveran.
El plazo para presentar las alegaciones terminó el pasado 16 de octubre, mientras que las diferentes partes tienen hasta el próximo viernes para realizar comentarios sobre la compraventa. La fecha límite de la CMA para emitir el informe definitivo está fijada para el 15 de diciembre.
En esta línea, recuerdan al regulador que el acuerdo desbloquearía inversiones millonarias para desarrollar un competidor alternativo al dominante (BT) y plantean una disyuntiva que cuestiona el futuro del mercado de las telecomunicaciones en el país.
«El Reino Unido se enfrenta ahora a una disyuntiva crucial: un plan real y financiado para desbloquear 3.500 millones de libras esterlinas en inversiones y desarrollar un competidor a gran escala y sostenible para Openreach, o un futuro utópico que nunca llegará», sentencian.
En cualquier caso, Telefónica, Liberty e InfraVia siguen dispuestos a colaborar de forma constructiva con la CMA «una vez que los escenarios hipotéticos reflejen la realidad del mercado».
Los dueños de Netomnia advierten de fuga de inversiones si no se concede la operación
A la presión de las empresas compradoras se suma también la de los fondos dueños de Netomnia. A través de una carta abierta, Advencap, Digital Bridge y Soho Square Capital (los tres fondos, dueños de Substantial, la matriz de Netomnia), junto con InfraVia, han criticado las decisiones tomadas por el Estado británico.
«Somos uno de los principales inversores mundiales en infraestructura y creemos que la banda ancha de fibra óptica es fundamental para impulsar la innovación y aprovechar todo el potencial de la revolución digital y la IA», señalan en su misiva.
Los tres patrocinadores financieros explican que han invertido miles de millones de libras en este sector en Reino Unido, «convencidos de que el país ofrece desde hace tiempo lo que más valora el capital a largo plazo: normas claras, instituciones independientes y decisiones predecibles«.
Para los dueños de Netomnia, las decisiones respecto a esta operación y a la de BT para hacerse con TalkTalk les hacen cuestionarse si la situación sigue siendo así.
«Primero, la gestión del Gobierno en la adquisición de TalkTalk por parte de BT, que si bien solucionó un problema a corto plazo, afianzó la posición a largo plazo de la empresa dominante. Segundo, el informe provisional de la CMA sobre una importante transacción de infraestructura de fibra óptica», apuntan.
Los fondos cuestionan que, si bien el crecimiento es algo primordial para el Gobierno y por ello ha pedido apoyo a la CMA, quien se ha comprometido a actuar con rapidez, previsibilidad, proporcionalidad y transparencia, el regulador «ha bloqueado provisionalmente la consolidación en el fragmentado y financieramente debilitado mercado de la fibra óptica».
«La decisión se basa en una hipótesis contrafactual altamente especulativa: que otra empresa hubiera realizado la adquisición y, por lo tanto, debería ser considerada su comprador preferido. Dicha empresa tuvo la oportunidad en un proceso de venta competitivo, pero no lo logró», sentencian.
Así, ponen el foco en la preocupación no ya para la operación de Netomnia, sino para el mensaje que transmite a los inversores que. Aunque pueden valorar el riesgo y aceptar resultados que no les favorecen, señalan, «lo que no pueden tolerar fácilmente es la incertidumbre sobre los principios que rigen las decisiones».
Es por ello que advierten: «El capital fluye hacia los mercados donde las reglas son claras, coherentes y predecibles». Si los resultados dependen de escenarios hipotéticos en lugar de decisiones reales del mercado, el capital que desafía a los líderes del sector y desarrolla las redes del Reino Unido se irá a otro lugar».
«Esto socavaría tanto las ambiciones de crecimiento del Gobierno como la reputación del Reino Unido como destino fiable para la inversión a largo plazo, y, en última instancia, perjudicaría a los consumidores y las empresas británicas», concluyen.
