Naturgy gana un 5% más y eleva sus objetivos para llegar a un beneficio récord de 2.200 millones en 2026
La gasista dispone de 12.000 millones para potenciales operaciones y presentará el año que viene su nuevo plan estratégico
Archivo – Francisco Reynés, president de Naturgy
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Naturgy ha obtenido un beneficio neto de 1.758 millones entre enero y septiembre, un 5% más que en el mismo periodo del año anterior. La gasista que preside Francisco Reynés atribuye el resultado al sólido desempeño operativo de la compañía en un entorno volátil y eleva sus objetivos anuales para alcanzar los 2.200 millones de beneficio a cierre de 2026.
El grupo obtuvo un resultado bruto de explotación (ebitda) de 4.380 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026, un 4% más, en un periodo que estuvo marcado por el conflicto en Oriente Próximo y sus efectos sobre las cadenas de suministro de petróleo y gas, las infraestructuras de gas natural licuado y rutas de transporte de relevancia global como el estrecho de Ormuz.
La deuda neta se mantuvo prácticamente estable en 12.307 millones de euros al cierre de septiembre de 2026, lo que supone una ratio de deuda neta sobre ebitda de 2,2x que refleja la solidez del balance y la capacidad financiera para abordar oportunidades de crecimiento con disciplina.
Naturgy destaca que los precios energéticos se mantuvieron elevados y volátiles, con nuevas subidas en el tercer trimestre, especialmente en gas y electricidad mayorista.
No obstante, el grupo energético asegura que las coberturas de mercado se mantienen como uno de los instrumentos que ha utilizado la compañía para gestionar su perfil de riesgo y afrontar la volatilidad e incertidumbre que han dominado los mercados energéticos desde el inicio de la guerra de Ucrania.
Con todo, la compañía eleva sus objetivos anuales para alcanzar a cierre del año un ebitda superior a 5.600 millones de euros, un beneficio neto superior a 2.200 millones y una deuda inferior a 13.000 millones al cierre del ejercicio.
La revisión al alza de los objetivos para 2026 se enmarca en una estrategia que combina eficiencia operativa, disciplina financiera y compromiso con la seguridad de suministro y la descarbonización.
La compañía reafirma, asimismo, su política de remuneración al accionista y mantiene flexibilidad financiera para abordar oportunidades de crecimiento que generen valor.
Las redes y las centrales de gas impulsan el negocio de Naturgy
Por segmentos, el negocio de redes de distribución elevó el ebitda de Naturgy un 12,8%, hasta los 2.354 millones de euros, siendo la división que más contribuye al crecimiento de la compañía gracias a los ingresos regulados más elevados.
En España, destaca el aumento de la base de activos remunerados del negocio de distribución eléctrica del grupo y la aplicación del nuevo marco regulatorio para el periodo 2026-2031.
Además, ha contabilizado 126 millones de euros en ajustes retroactivos correspondientes a ejercicios anteriores, según se desprende de su información financiera remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
La mejora también llega de Latinoamérica, especialmente por las actualizaciones tarifarias en México y por el avance de la demanda eléctrica en Brasil. En cambio, la distribución de gas en España retrocede debido a una menor demanda y a los ajustes a la baja en su remuneración regulada.
En cuanto a la generación térmica en España, mediante la cual produce electricidad con sus centrales de ciclo combinado de gas, Naturgy ha registrado buenos resultados por el aumento de la producción .
Estas instalaciones han tenido que funcionar más para atender las necesidades de los mercados de restricciones y los servicios necesarios para mantener la estabilidad del sistema eléctrico, en línea con el la operación reforzada que Red Eléctrica lleva aplicando desde el apagón del 28 de abril de 2025.
Naturgy destaca este comportamiento como uno de los factores que han compensado el peor rendimiento de otros negocios. Respecto al negocio de gestión de energía, uno de los pilares del grupo, se ha estancado por el vencimiento del contrato de suministro con Omán y por una posición mayoritariamente cubierta, que reduce el impacto inmediato de las subidas de precios en los mercados mayoristas.
La compañía apoya esta pata de su negocio en las ventas cubiertas a precios superiores a los de 2025 y en el acuerdo con la empresa estatal argelina Sonatrach, también accionista del grupo.
En cuanto al negocio de comercialización, su ebitda cayó un 29,4%, hasta los 353 millones de euros, frente a los 500 millones de 2025 por los menores márgenes debido al incremento de costes de los servicios auxiliares del sistema y por el límite aplicado a la tarifa regulada (TUR), que han obligado al grupo a registrar provisiones por 100 millones de euros.
Naturgy aprueba un segundo dividendo
La compañía reafirma su política de dividendos para 2026 y ha aprobado el pago de un segundo dividendo a cuenta de 0,60 euros por acción, que se abonará el próximo 5 de noviembre.
La remuneración total al accionista con cargo al actual ejercicio será de 1,80 euros por acción, lo que supone una atractiva rentabilidad del 6% anual a los niveles actuales de cotización.
Durante los nueve primeros meses de 2026, Naturgy invirtió 1.281 millones de euros, principalmente en redes de distribución y proyectos renovables.
La capacidad renovable instalada total del grupo alcanzó los 8,6 GW, tras incorporar 473 MW en el periodo, y se prevé que otros 504 MW entren en operación en el cuarto trimestre de 2026, lo que acercará la capacidad operativa total a los 10 GW a final del año.
12.000 millones para potenciales operaciones
Naturgy dispone de una capacidad financiera de hasta 12.000 millones de euros para abordar potenciales operaciones corporativas. Su eventual utilización estará siempre condicionada al cumplimiento de criterios mínimos de rentabilidad y a la preservación del rating.
La compañía mantiene como principio priorizar la creación de valor frente al tamaño. Este enfoque permitirá evaluar las oportunidades de crecimiento inorgánico con disciplina financiera, sin que el aumento del tamaño constituya un objetivo por sí mismo.
Naturgy, que asegura estar cumpliendo con los compromisos establecidos en su plan estratégico vigente, presentará a lo largo del año próximo su futuro plan estratégico con horizonte 2030.
Para Francisco Reynés, presidente ejecutivo de Naturgy, “los resultados que presentamos al mercado muestran una vez más el elevado compromiso de todo el equipo de la compañía. En un entorno de alta exigencia tanto geopolítico como de mercado, con elevado grado de incertidumbre, todos los que trabajan en Naturgy cada día han vuelto a dar lo mejor de sí mismos”.
