Joaquín G. Huerga (BBVA AM): «Hay que diversificar inversiones en EEUU fuera del sector tecnológico»
Joaquín G. Huerga, director de Estrategia Global en BBVA Asset Management y Global Wealth de BBVA, analiza en una entrevista con Economía Digital los retos del sector en los próximos años
Joaquín G. Murga – Cedida
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El mundo gira, cada vez más, en torno al avance de la Inteligencia Artificial (IA). Su progreso imparable ha disparado las expectativas sobre las grandes tecnológicas estadounidenses y ha convertido a un puñado de compañías en protagonistas indiscutibles de los mercados. No en vano, la IA ha impulsado buena parte de las subidas bursátiles de los últimos tiempos.
Pero la apuesta por estos valores empieza a plantear un riesgo para los inversores: la concentración de sus carteras en un mismo sector. Aunque todavía con cautela y sin alarmismos, los expertos empiezan a recomendar buscar nuevas estrategias.
«Llevamos ya tiempo diciendo, por lo menos un año, que es momento de diversificar inversiones en Estados Unidos fuera del sector tecnológico«, reconoce al respecto Joaquín G. Huerga, director de Estrategia Global en BBVA Asset Management y Global Wealth de BBVA, en una entrevista con Economía Digital.
El experto considera que, aunque las grandes compañías tecnológicas mantienen unos fundamentos sólidos y sus valoraciones se han normalizado, los inversores deben comenzar a evitar una exposición excesivamente concentrada en un único segmento del mercado.
La pregunta está, según Huerga, en la capacidad de las empresas para convertir las inversiones en esta tecnología en ingresos y beneficios. «Lo que está monitorizando el mercado es cómo estas grandes empresas tecnológicas van a monetizar y van a ganar dinero con la IA. Ahí están las dudas», añade.
Huerga descarta, en cualquier caso, que exista una burbuja de valoración en el sector. A su juicio, las grandes compañías tecnológicas cuentan con negocios sólidos, ventas importantes y beneficios crecientes. Así, la recomendación de diversificar responde a la necesidad de construir carteras menos dependientes de la evolución de un grupo reducido de valores.
Cumbre financiera en Madrid
La conversación se enmarca en la cuarta edición del Madrid Investors Networking Day (MIND), celebrada el 4 de noviembre en el Palacio de Cibeles de Madrid.
El encuentro, que se ha consolidado como una de las citas profesionales de referencia para la industria de gestión de activos y asesoramiento patrimonial, reúne a gestoras nacionales e internacionales, selectores de fondos, banqueros privados, asesores financieros, inversores institucionales y otros actores del sector.
El propio Huerga participó en la conferencia ‘Market Pulse: ¿En qué apuestan los inversores para 2027?’, en la que se abordaron las estrategias y preferencias de inversión para el próximo ejercicio. Su escenario central contempla que las principales economías mantengan el crecimiento, sin que una crisis figure entre las hipótesis de referencia de BBVA.
Al respecto, Huerga explica a este periódico que prevé que Estados Unidos avance entre un 2% y un 2,3% en 2027, mientras que la eurozona crecería alrededor del 1%.
Un escenario que, en opinión del experto, no exige realizar cambios drásticos en las carteras, aunque sí mantener una adecuada diversificación y prestar atención a los riesgos que pueden alterar las perspectivas de mercado.
Los grandes patrimonios cambian su forma de invertir
En un contexto de cambios drásticos y constantes, también los grandes patrimonios están cambiando su forma de hacer las cosas y la composición de sus carteras.
En palabras del director de Estrategia Global en BBVA Asset Management y Global Wealth de BBVA, en sus estrategias cada vez tienen más peso los mercados privados, una tendencia que se traduce en una mayor presencia de activos como el private equity, la deuda privada, las infraestructuras o el inmobiliario. En resumen, la gestión de los grandes patrimonios «se está tecnificando».
Huerga observa también una apuesta por construir carteras más diversificadas, tanto desde el punto de vista de los activos como de la distribución geográfica de las inversiones.
Este cambio en la asignación de activos convive con un posicionamiento algo más favorable a la renta fija que a la renta variable. «La renta fija se ha quedado en un sitio muy atractivo después del repunte de tipos de interés que se ha producido este año», señala.
Geopolítica y deuda pública, en el radar
El escenario de inversión también está condicionado por las tensiones geopolíticas y el deterioro de las cuentas públicas de algunas economías. Para Huerga, sin embargo, estos factores no deben convertirse automáticamente en un freno para invertir. La clave está en analizar cómo se trasladan a la actividad económica, los beneficios empresariales y los mercados financieros.
En el caso de Estados Unidos, el experto considera que los problemas de déficit y deuda pública deben vigilarse, pero no constituyen por sí solos un motivo para modificar la configuración de las carteras. Los países con elevados desequilibrios fiscales, sostiene, deben explicar cómo piensan reconducir sus cuentas y ofrecer visibilidad sobre sus planes de consolidación.
De este modo, BBVA mantiene un escenario central de crecimiento para 2027, con una estrategia que combina una exposición moderada al riesgo, una mayor preferencia por la renta fija y la recomendación de diversificar las inversiones estadounidenses más allá del sector tecnológico.
