JP Morgan aflora una participación del 3% en Naturgy valorada en 856 millones
El gigante estadounidense compró acciones el 2 de noviembre, último día con derecho a cobrar el dividendo de la gasista española
Archivo – Fachada de la sede de Naturgy, en Madrid (España)
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Nuevos movimientos en el capital de Naturgy. El fondo estadounidense JP Morgan ha aflorado una participación del 3,015% en la gasista española, valorada en unos 856 millones de euros a precios actuales de mercado. La operación se produjo el pasado 2 de noviembre, antes de que la compañía energética repartiera dividendo con cargo a las cuentas de este ejercicio.
El gigante norteamericano ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) una posición equivalente a 29,2 millones de derechos de voto en la energética, de los que la mayor parte corresponden a acciones y el resto a instrumentos financieros.
Al sobrepasar el umbral del 3%, JPMorgan está obligado a comunicar al mercado su peso en la compañía. En concreto, el banco declara la titularidad de 28.058.590 acciones, representativas del 2,894% del capital de Naturgy.
A los precios actuales de mercado, con el título en los 29,28 euros, este paquete accionarial alcanza un valor aproximado de 821,6 millones de euros.
A esta participación se suman otros 1.180.084 derechos de voto asociados a instrumentos financieros, equivalentes al 0,121%, que elevan el monto total a 856,11 millones a precios actuales de mercado. De los registros de la CNMV se observa que la última posición del banco norteamericano data del 13 de octubre de 2025, con un porcentaje del 1,265% entre acciones e instrumentos financieros.
La comunicación de JP Morgan recoge dos tipos de posiciones adicionales. Por un lado, 563.783 derechos de voto vinculados a acciones de terceros sobre las que JP Morgan dispone de un derecho de uso. Por otro, 613.742 derechos asociados a un contrato de derivados financieros (equity swap) liquidado en efectivo.
Este último instrumento permite obtener exposición económica a la evolución de las acciones sin que necesariamente exista una adquisición directa de los títulos.
El dividendo de Naturgy
Las fechas de la operación de JP Morgan coinciden con las del reparto de dividendos de la empresa que preside Francisco Reynés. El pasado 2 de noviembre, fecha en la que afloró la posición, fue el último día para comprar acciones con derecho a la generosa remuneración que la gasista ha repartido.
Naturgy abonó el jueves 5 de noviembre un dividendo de 0,60 euros por acción, desembolsando 582 millones de euros entre sus accionistas con cargo a los resultados de 2026. Con un 2,894% de las acciones, JP Morgan ha podido cobrar cerca de 16,5 millones de euros brutos en este primer pago.
El grupo se refuerza así con este dividendo, que será el segundo de los tres pagos previstos para alcanzar una retribución total de 1,80 euros por título con cargo a 2026.
Lo hace tras completar nueve meses de 2026 con un beneficio un 5% superior al del mismo periodo del año pasado, alcanzando los 1.758 millones de euros y elevando el objetivo hasta los 2.200 millones para cierre del ejercicio.
En cualquier caso, la notificación sitúa a la entidad entre los accionistas con participaciones significativas de la energética, en un momento en el que el capital de Naturgy sigue concentrando el interés del mercado.
La situación accionarial de Naturgy
Tras las especulaciones que señalaban a una posible compra de la empresa a la energética emiratí Taqa, las tensiones accionariales culminaron con una auto-opa realizada en verano de 2025 por la que los principales accionistas redujeron su participación a cambio de una generosa retribución extra.
Meses después de esta calculada operación financiera, los fondos CVC y GIP (en manos de BlackRock) pusieron fin a su periplo en Naturgy vendiendo sus paquetes accionariales con colocaciones aceleradas en el mercado y poniendo fin a su etapa inversora en el mayor grupo gasista español.
Actualmente, Criteria, holding de La Caixa que preside Isidro Fainé, se sitúa como máximo accionista con un 28,5%. El fondo australiano IFM, que desde su entrada en el capital de Naturgy siempre ha ambicionado hacer crecer su participación, ocupa la segunda posición con un 15,5%.
Les siguen la Corporación Financiera Alba, de la familia March, con un 5% y la empresa estatal argelina Sonatrach, que controla un 4,1% del capital al mismo tiempo que se mantiene como socio estratégico de Naturgy en el norte de África.
Ahora, JP Morgan se suma a la lista de grandes accionistas con un 3% del capital de la compañía, si bien el interés del gran banco no suele estar en controlar posiciones relevantes que se traduzcan en una posición de control en el consejo de administración, sino puramente financieros.
