Amancio Ortega, blindado perante o Médio Oriente com os avanços da Enagás e REN e a recuperação da Inditex e Redeia

O conflito no Oriente Médio pesa nos mercados mundiais num contexto extraordinário, no qual os chefes de Estado e de Governo da UE se reuniram esta quinta-feira para examinar, pela primeira vez, as possíveis medidas imediatas colocadas sobre a mesa por Bruxelas para conter a crise energética derivada da guerra no Irã e do bloqueio do Estreito de Ormuz. Neste cenário, os investimentos da maior fortuna da Espanha, Amancio Ortega, através do seu holding investidor, Pontegadea, resistem, pelo menos por enquanto, à situação.

É certo que a cotação da Inditex, empresa que fundou e da qual detém quase 60% do seu capital, caiu. Mas também é verdade que o fez menos do que muitos outros gigantes da moda com maior exposição ao Oriente Médio.

Além disso, deixando de lado o setor têxtil, o grupo corunhês liderado por Roberto Cibeira mantém posições em empresas energéticas, outro setor muito menos afetado na bolsa pelo impacto da guerra. As ações da espanhola Enagás e da portuguesa REN valorizaram-se até agora em 2026 em 30% e 15%, respetivamente.

Por outro lado, a Redeia, a empresa de Beatriz Corredor, recupera o ritmo no Ibex e, após um 2025 que fechou com uma queda acumulada de 8%, a sua capitalização está neste momento 1,3% abaixo da que tinha no final do ano passado.

Para além da sua posição em empresas cotadas, a outra grande base sobre a qual se sustenta a Pontegadea é o setor imobiliário. Com quase nenhuma presença na Ásia, e com a grande maioria dos seus ativos nos Estados Unidos e na Europa, há menos de duas semanas a Forbes coroou o pai de Sandra e Marta Ortega como o empresário individual, fora de socimis e corporações, com o portfólio imobiliário mais volumoso do mundo. Estima-se que possua mais de 200 propriedades distribuídas por 13 países, com uma avaliação superior a 25 mil milhões de dólares.

A fortuna de Ortega

Um olhar à lista Forbes atualizada em tempo real das grandes fortunas mundiais evidencia que, pelo menos por enquanto, Ortega Gaona não faz parte da lista dos milionários mais afetados nas suas apostas de investimento pela guerra no Oriente Médio. O veterano empresário terminou a jornada de quinta-feira na 13ª posição entre os grandes patrimônios do mundo, com uma carteira avaliada em 139,7 mil milhões de dólares, quase 120 mil milhões de euros.

Bernard Arnault, o magnata francês dono da LVMH, caiu para o 10º lugar da lista, quando há menos de dois anos, em 2024, chegou a liderar o famoso ranking. A Forbes estima o seu patrimônio em pouco mais de 149 mil milhões de dólares. O facto de, neste momento, as suas posições não estarem tão distantes (tendo em conta as magnitudes que se manejam no famoso índice) deve-se ao comportamento desigual na bolsa das suas empresas e à sua participação no capital das mesmas.

A ação da Inditex cotiza atualmente a 53,52 euros. Com uma capitalização bolsista de quase 167 mil milhões de euros, o valor da ação cai 5% em relação ao final do ano passado. A retração, embora notável, está muito abaixo da que regista a dona da Louis Vuitton, que acumula uma queda de 26,3% até agora em 2026. O grupo francês foi especialmente castigado pelos investidores devido à exposição do seu negócio aos grandes mercados de luxo no Oriente Médio, como os Emirados Árabes Unidos.

Além disso, embora ainda esteja longe dos quase 180 mil milhões de capitalização que chegou a marcar antes dos ataques dos Estados Unidos e Israel ao Irã, tem vindo a recuperar, já que o seu valor chegou a cair até 152 mil milhões.

Inditex

A Inditex sofreu na bolsa, mas conseguiu que o impacto, por enquanto, seja mais moderado. A maioria dos analistas continua a recomendar a compra e o consenso do mercado situa o preço objetivo da ação em pouco mais de 58 euros, atribuindo-lhe um potencial de 10%.

De forma resumida, muitas financeiras destacam nas suas análises que a companhia de Marta Ortega e Óscar García Maceiras é mais resistente do que as suas rivais. Primeiro pela sua baixa exposição aos mercados do Oriente Médio, ao operar sob a fórmula de franquia, mas sobretudo por contar com uma rede de fornecedores e clusters muito atomizada, com presença em várias partes do mundo e, especialmente, nos seus mercados de proximidade (Espanha, Portugal, Marrocos e Turquia), o que lhe confere certa margem face às tensões logísticas em Ormuz.

Uma manutenção prolongada do conflito, assim como o medo à inflação e a uma contração do consumo, impactariam a cotação da dona da Zara, embora, por agora, as casas de análise continuem a vê-la como a melhor da sua classe.

Enagás

Com uma participação de 5%, a Enagás é a investida da Pontegadea que melhor desempenho mostra na bolsa em 2026. Com a ação a roçar máximos do ano, situa-se 30% acima do valor que apresentava no final de 2025. Com uma capitalização bolsista que ronda os 4,5 mil milhões de euros, os de Arturo Gonzalo apresentaram esta semana os resultados correspondentes ao seu primeiro trimestre fiscal.

Para além dos seus números, os analistas aplaudiram a decisão do gestor gasista de comprar 31,5% do capital social da francesa Teréga ao fundo soberano de Singapura por 573 milhões de euros.

A Teréga é o segundo maior operador do sistema de transporte e armazenamento de gás natural (TSO, na sigla em inglês) de França, operando no sudoeste do país. Além disso, a entrada no capital da empresa francesa fortalece a aliança em projetos como o H2Med e o BarMar, o hidroducto entre Espanha e França.

Esta quinta-feira, o Deutsche Bank melhorou o seu preço objetivo e qualificou de “acertada” a aposta de investimento, indicando que com esta aquisição eleva as suas previsões de lucro em cerca de 15 milhões de euros anuais, pelo que sustenta que os seus ganhos líquidos em 2027 subirão até 315 milhões. O Bankinter, por sua vez, atribui-lhe um potencial de valorização superior a 13%.