Inditex cai 4% e apaga tudo o que ganhou na bolsa em 2026 diante das dúvidas sobre suas margens
As ações da Inditex sofrem a maior queda de todo o Ibex 35 após a penalização dos investidores pelo "forte aumento dos custos operacionais"
O empresário Amancio Ortega, no concurso hípico de Casas Novas do concelho corunhês de Arteixo. EFE/Cabalar
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Punição dos investidores à Inditex apesar dos seus resultados recorde. As ações da multinacional sediada em Arteixo protagonizam a maior queda de todo o Ibex 35 numa sessão em que divulgou resultados correspondentes ao primeiro semestre do seu exercício fiscal 2026, no qual lucrou 2.980 milhões de euros (um aumento de 6,8%) e faturou 19.755 milhões (um crescimento de 7,6%).
Em concreto, os títulos da empresa presidida por Marta Ortega caem mais de 4% a meio da sessão e recuam até cerca de 54,24 euros. Esta queda no mercado provoca que a companhia volte a números vermelhos no acumulado do ano (perde 2,1% do seu valor em bolsa até agora em 2026) e que a sua capitalização bolsista desça abaixo da barreira dos 170.000 milhões de euros.
Inditex conta neste momento com um valor de mercado de cerca de 169.050 milhões de euros e vê ampliada a sua distância face ao Banco Santander, que consolida a sua liderança com 189.900 milhões de euros apesar de também ter fechado em vermelho na sessão de quarta-feira (caiu 2,2%).
As razões da queda
Apesar de alcançar resultados recorde, os investidores optaram por reduzir posições na Inditex devido à contração das margens. “As vendas superam as estimativas, mas a margem Ebit deteriora-se mais do que o esperado devido a um forte aumento dos custos operacionais”, apontou a analista do Bankinter, Elena Fernández-Trapiella.
Nesta mesma linha, os analistas da XTB afirmam que a fraqueza que as marcas ocidentais estão a mostrar na Ásia “também está a prejudicar a Inditex“. “O crescimento das receitas nessa região (que também inclui o resto do mundo) foi de apenas 0,9% em termos homólogos no semestre completo. Excluindo essa área, o crescimento das receitas é de 8,9%, com um excelente desempenho da Europa (sem Galiza)”, acrescentam.
“Mantém-se o bom ritmo de crescimento das vendas excluindo divisas para o início do terceiro trimestre, com um impacto cambial que deverá ser menor no segundo semestre do que no primeiro semestre”, destacam os analistas da Renta 4.
O impacto da guerra no Irão
A margem bruta cresceu 8,3%, até 11.596 milhões de euros, situando-se em 58,7% das vendas, o que representa um aumento de 40 pontos base face ao primeiro semestre de 2025.
Os gastos operacionais, por sua vez, aumentaram 8,3% e cresceram 50 pontos base acima das vendas, enquanto a margem líquida recuou de 15,2% para 15,1% num início de 2026 que, segundo o CEO da companhia, Óscar García Maceiras, foi marcado pela “incerteza geopolítica”.
Durante a conference call com os analistas, o principal executivo da Inditex reconheceu “ventos contrários” nos primeiros meses do ano devido “aos elevados custos operacionais e de transporte” causados pelas “disrupções no Oriente Médio“, em referência à guerra entre Estados Unidos e Israel com o Irão, que desencadeou um aumento nos preços dos combustíveis e vários meses de encerramento do Estreito de Ormuz.
Para o final do ano, García Maceiras adiantou que a margem bruta “manter-se-á estável, com uma variação para cima ou para baixo de até 50 pontos base”.
