Inditex caminha para a maior rentabilidade da sua história e quase quadruplica em margens a Shein

Inditex aproveita o impulso do terceiro trimestre. As ações da multinacional com sede em Arteixo registaram uma subida de 9,8% desde que, na manhã desta quarta-feira, divulgaram os resultados correspondentes aos meses de agosto a outubro, nos quais se refletiu uma subida de 4,9% na sua cifra de negócios, que alcançou os 9.814 milhões de euros após conseguir um crescimento a taxas de câmbio constantes de 8,4%.

Os lucros, por sua vez, aumentaram 9% neste período e registraram um novo recorde de 1.831 milhões de euros. Este empurrão na sua conta de resultados tirou a empresa do estagnamento que havia sofrido nos primeiros seis meses do seu exercício fiscal 2025-26. Por isso, o seu lucro líquido acumulado no ano elevou-se para 4.622 milhões de euros, o que representa um aumento de 3,9% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas alcançaram os 28.171 milhões, um aumento de 2,7%.

Nesse sentido, entidades como JP Morgan, RBC, Jefferies e UBS recomendam comprar ações da empresa, prevendo que encerrarão o ano com números recordes num ano que estava previsto ser estável. As 23 principais casas de investimento que seguem a companhia já calculam que Inditex conseguirá uma faturação de 39.961 milhões de euros ao final deste exercício, enquanto o seu lucro líquido superará pela primeira vez na sua história a barreira dos 6.000 milhões de euros (6.156 milhões de euros).

Uma margem líquida recorde

Estes números, caso se confirmem, certificarão um novo avanço da Inditex tanto em tamanho quanto em rentabilidade. Não por acaso, a sua margem líquida subirá dos 15,2% registrados no ano passado para 15,4% neste exercício fiscal 2025-26.

Trata-se de uma rentabilidade recorde para Inditex, cuja margem líquida se situaria acima dos 15% pelo terceiro exercício consecutivo e representaria um salto em relação aos 12,9% alcançados no último exercício antes da pandemia. Naquela época, a pressão sobre as margens tinha impactado a Inditex, que vivia uma situação oposta à atual depois de registrar quatro anos seguidos com este indicador em queda (em 2015, rondava os 13,8%).

Inditex também se distancia das taxas de rentabilidade que registava em 2001, ano do seu lançamento na bolsa, quando convertia em lucros um total de 10,5 euros de cada 100 que ingresava.

De H&M a Shein

Desta forma, Inditex reforça-se como um gigante do setor têxtil tanto em vendas e lucros quanto em margens. Não por acaso, H&M, Uniqlo, Primark ou Shein ficam para trás neste aspecto da multinacional com sede em Arteixo. A primeira obteve uma margem líquida de 4,94% e os especialistas preveem que este ano superará a barreira dos 5% (5,02%) graças aos 1.053 milhões de euros que se prevê que alcancem seus lucros.

Fast Retailing, matriz de Uniqlo (conhecida popularmente como o Zara japonês), verá o seu margen líquido reduzido de 12,73% para 11,85% (de acordo com as estimativas das casas de investimento) após o estancamento dos seus lucros, que crescerão apenas 1,76% (até os 2.430 milhões de euros) enquanto as suas vendas o farão num ritmo cinco vezes maior (um 9,3%) e alcançarão os 20.480 milhões de euros.

Por sua parte, Associated British Foods, dona de marcas como Primark, elevará o seu margem líquida de 5,27% para 6,3% e conseguirá superar neste aspeto o gigante Shein. Esta última não cotiza em bolsa e não divulga os dados sobre a sua conta de resultados, mas agências como Bloomberg calcularam suas previsões sobre os números com os quais finalizará o ano.

De acordo com Bloomberg, Shein superará os 10.000 milhões de dólares (cerca de 8.600 milhões de euros) em vendas enquanto o seu lucro líquido ficará ligeiramente acima dos 400 milhões de dólares (mais de 345 milhões de euros). Assim, a sua margem líquida moverá em torno dos 4%, em linha com a sua estratégia de preços agressivos. Tratar-se-ia, caso se confirmem as estimativas, de um número quase quatro vezes inferior aos 15,4% previstos para uma Inditex que revalidaria o seu trono como rainha da rentabilidade no setor têxtil.