Murtra reorganiza el negocio tecnológico de Telefónica: de explorar una salida a Bolsa a facturar 2.200 millones
Presidente de Telefónica, Marc Murtra. Foto: Europa Press
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Telefónica pone orden en uno de los negocios que más ha cambiado dentro del grupo en los últimos años. La compañía está reorganizando su estructura tecnológica en España mientras Telefónica Tech ha más que duplicado su volumen de negocio desde su creación y ha cerrado 2025 con unos ingresos de 2.222 millones de euros a escala global. Un movimiento que llega después de que la filial tecnológica haya estado en el radar de los mercados como potencial candidato a una futura operación corporativa, incluida una eventual salida a Bolsa.
El proceso supone integrar y simplificar las sociedades que Telefónica mantiene en España bajo el paraguas de Tech, liderada por Sofía Collado, quien pasara de reportar a Emilio Gayo para hacerlo directamente a Borja Ochoa. A ambos, además, les une un vínculo laboral de su etapa en Indra, antes de ser fichados por Murtra el año pasado.
El objetivo inmediato pasa por eliminar duplicidades administrativas, comerciales y de sistemas y aprovechar mejor unos recursos humanos especializados que, en algunos casos, trabajan sobre los mismos clientes desde distintas sociedades.
El movimiento tiene especial relevancia por la evolución que ha experimentado Tech desde su lanzamiento. Telefónica creó la unidad en 2019 para agrupar sus negocios de ciberseguridad, nube, Internet de las Cosas (IoT), Big Data y servicios digitales.
Desde entonces, el perímetro ha ido creciendo tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones y operaciones corporativas, hasta convertirse en una de las principales áreas de crecimiento del grupo.
En 2021, Tech rondaba los 1.000 millones de euros de ingresos. Cuatro años después, la facturación global alcanza los 2.222 millones. La compañía cerró 2024 con unos 2.065 millones, frente a los 1.878 millones de 2023 y los 1.482 millones de 2022.
El desglose de las cuentas de Telefónica Tech en España
La fotografía de las sociedades españolas muestra, sin embargo, una realidad diferente a la que refleja la cifra global. El grueso de los ingresos de Tech procede de un perímetro internacional mucho más amplio, mientras que en España Telefónica mantiene varias sociedades que ahora están llamadas a integrarse.
Una de las piezas principales es Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech. La sociedad registró en 2025 unos ingresos de 1.067,4 millones de euros, un 12,3% más que el ejercicio anterior, y contaba con unos 2.355 empleados, según las cuentas individuales depositadas en el Registro Mercantil y consultadas por ECONOMÍA DIGITAL a través de einforma.
El resultado, sin embargo, estuvo muy condicionado por los ajustes contables realizados durante el ejercicio. La compañía registró pérdidas de alrededor de 420 millones de euros después de contabilizar un deterioro de 427,97 millones.
El ajuste afectó especialmente al valor de determinadas filiales internacionales, en línea con el proceso de desinversión en Latinoamérica, y llevó el patrimonio neto de la sociedad hasta unos 318 millones de euros.
Junto a Cybersecurity & Cloud se encuentra Telefónica IoT & Big Data Tech, otra de las sociedades que forman parte del perímetro tecnológico. Su actividad está vinculada a servicios de Internet de las Cosas, analítica de datos y soluciones digitales para empresas.
El ejercicio pasado alcanzó los 330,44 millones de euros, lo que representa un incremento del 46,48% con respecto a los 225,58 millones de euros de 2024, mientras que el beneficio neto ascendió a 10,94 millones en 2025, revirtiendo las pérdidas de 2,5 millones de euros del año anterior.
La tercera pieza es Telefónica Tech, S.L.U., que actúa como sociedad holding y concentra las participaciones en estas filiales. Las cuentas de la holding permiten hacerse una idea de la estructura financiera del perímetro español.
A cierre de 2025, Telefónica Tech, S.L.U. tenía contabilizadas inversiones en empresas del grupo por unos 914 millones de euros. De esa cantidad, aproximadamente 840 millones correspondían a Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech y otros 74 millones a Telefónica IoT & Big Data Tech.
De la posible OPV a una estructura más sencilla
La reorganización adquiere una lectura adicional por el interés que ha despertado en los últimos años la filial Tech como potencial activo corporativo de Telefónica.
La filial tecnológica ha sido señalada en distintos momentos como uno de los negocios susceptibles de protagonizar una operación estratégica, desde la entrada de un socio inversor hasta una eventual salida a Bolsa.
Incluso se llegó a rumorear durante el ejercicio pasado sobre la posible compra de Minsait, la división tecnológica de Indra, por parte de Telefónica Tech, algo que el propio Murtra llegó a descartar públicamente.
Pero una estructura con menos sociedades, menos duplicidades y un perímetro más sencillo también facilita, llegado el caso, valorar el negocio de forma independiente o incluso poder acometer una operación corporativa.
Murtra, por tanto, está poniendo orden en un negocio que ha pasado de facturar alrededor de 1.000 millones a superar los 2.200 millones en apenas cuatro años y que se ha convertido en una pieza relevante de la estrategia de crecimiento del grupo.
La operación permitirá, además, separar mejor la fotografía del negocio español de la dimensión internacional de Tech. Mientras las cuentas de las filiales nacionales muestran los efectos de los deterioros y de la compleja estructura societaria acumulada durante años de expansión, el perímetro global mantiene una trayectoria de crecimiento.
La nueva etapa pasa ahora por convertir ese crecimiento en una estructura más sencilla y eficiente. Y, si en el futuro Telefónica decidiera volver a explorar una operación sobre Tech, partiría de un activo con un perímetro corporativo mucho más ordenado que el que tenía cuando la compañía tecnológica comenzó su expansión.
