BlackRock apuesta por la caída de Aena, el primer fondo que lo hace en cinco años
Se trata de la primera posición bajista sobre Aena que alcanza el umbral de publicación desde 2021, cuando AQR Capital Management comunicó un corto del 0,5%
Archivo – Carritos para transportar maletas en la Terminal T4 del Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid-Barajas, a 30 de marzo de 2026, en Madrid (España).
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Aena recibe el primer golpe de bajistas en cinco años. BlackRock ha apostado por primera vez desde 2021 por la caída del gestor aeroportuario tras su pulso con las aerolíneas españolas.
El gigante estadounidense ha aflorado una posición corta del 0,51% en el gestor aeroportuario español, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Se trata de la primera posición bajista sobre Aena que alcanza el umbral de publicación desde 2021, cuando AQR Capital Management comunicó un corto del 0,5%. Antes, en octubre de 2020, Marshall Wace había hecho lo propio. Desde entonces, Aena había esquivado las posiciones cortas con soltura.
Con este mecanismo, BlackRock busca obtener una ganancia si el precio de una acción cae. Las posiciones cortas netas que alcanzan el 0,5% deben hacerse públicas, mientras que las que se sitúan entre el 0,2% y el 0,5% se comunican al supervisor sin publicación individual.
La particularidad de este movimiento en concreto está precisamente en que BlackRock es también uno de los grandes accionistas de Aena. A comienzos de junio, el gigante estadounidense comunicó una participación del 5,038% de los derechos de voto atribuidos a acciones, a la que se sumaba un 0,095% mediante instrumentos financieros, hasta alcanzar una exposición total comunicada del 5,133%.
Una posición bajista en plena batalla por las tarifas
El estreno de BlackRock en los cortos de Aena llega después de muchos meses de tensión entre el gestor aeroportuario y las compañías aéreas -especialmente la irlandesa Ryanair- por las tarifas de la red española.
Aena había planteado una subida del 3,82% anual para los próximos años. Las aerolíneas reclamaban, en cambio, una reducción de las tarifas. La CNMC se situó más cerca de la posición de las compañías aéreas y recomendó una reducción media del 0,59% anual, después de revisar las previsiones de tráfico, los costes operativos y el coste de capital planteados por Aena.
El pulso terminó este pasado 15 de septiembre, cuando el Consejo de Ministros limitó el incremento tarifario al 0,33% anual, muy por debajo de la propuesta inicial de Aena, mientras que el plan regulatorio contempla alrededor de 13.000 millones de euros de inversión en la red aeroportuaria durante el periodo.
Aena gana más, pero mira al tráfico de las aerolíneas
La posición de BlackRock llega pese a que las últimas cuentas de Aena muestran crecimiento. El gestor cerró el primer semestre de 2026 con un beneficio neto de 1.002 millones de euros, frente a los 893,8 millones del mismo periodo del año anterior. Los ingresos crecieron un 10,1%, hasta 3.299,6 millones, mientras que el EBITDA alcanzó 1.798,9 millones, un 6,3% más.
Sin embargo, las perspectivas de Aena no eran especialmente positivas. La gestora elevó su previsión de crecimiento del tráfico en España para 2026 hasta alrededor del 3%, pero reconoció que estaba observando una debilidad en la ocupación de los aviones, con un tráfico real inferior al número de asientos ofertados.
La incertidumbre sobre el segundo semestre se suma además al efecto de la crisis de Oriente Medio y al fin de determinadas coberturas de combustible de las aerolíneas. Aena ha advertido de que estas circunstancias dificultan la visibilidad sobre la evolución del negocio en la segunda mitad del ejercicio.
BlackRock eleva su apuesta por Aena
El movimiento resulta todavía más llamativo porque se produce después de que BlackRock incrementara con fuerza su participación en Aena. En abril, el grupo estadounidense alcanzó el 5,037% del capital, su mayor participación en el operador aeroportuario desde que entró en su accionariado en 2015.
Dos meses después, la posición comunicada a la CNMV ya alcanzaba el 5,133% al sumar los instrumentos financieros. BlackRock se consolidaba así como uno de los principales accionistas privados de Aena, solo por detrás del Estado, a través de Enaire, que mantiene el 51%.
