Endesa gana un 15% más y enfila los 2.400 millones de beneficio en 2026 gracias al impulso de las redes

Endesa ha obtenido un beneficio neto de 1.962 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026, un 15% más que en el mismo periodo del año anterior. La eléctrica que lidera Gianni Vittorio Armani ratifica sus objetivos para cerrar el año con 2.400 millones de beneficio, impulsada por el negocio de las redes y la comercialización.

El resultado ordinario neto de la empresa controlada por la italiana Enel a cierre de septiembre se situó en los 2.125 millones de euros, con un aumento del 22,5% con respecto al mismo periodo de 2025.

Los ingresos del grupo en el periodo de enero a septiembre ascendieron a 17.389 millones de euros, con un incremento 9% frente a los 15.948 millones de euros de hace un año.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) de Endesa alcanzó los 4.577 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026, un 8,4% más que en 2025, destacando el umento de la contribución de los negocios regulados hasta casi el 50% del ebitda, frente a aproximadamente el 40% del año anterior, mejorando así la visibilidad y la predictibilidad de los resultados de la compañía.

«Esta evolución permite confirmar que se superarán los 2.400 millones de euros de beneficio ordinario neto al cierre de 2026, pese a las condiciones de mercado más exigentes previstas para el cuarto trimestre», señala la compañía.

Endesa dispara un 25% su negocio de redes

El negocio de distribución de la compañía registró un ebitda de 1.747 millones de euros, un 24,8% más. Su margen bruto aumentó un 20,2%, hasta 2.196 millones, impulsado por el nuevo marco regulatorio en vigor desde el 1 de enero de 2026 y por las regularizaciones correspondientes a ejercicios anteriores.

Por su parte, el ebitda conjunto de generación y comercialización creció un 3%, hasta 2.889 millones de euros. La evolución positiva del negocio de clientes y de la generación en los territorios no peninsulares compensó la reducción registrada en el negocio renovable.

El margen bruto del negocio de clientes de la eléctrica creció un 16,3%, hasta 1.579 millones de euros, 221 millones más que en los nueve primeros meses de 2025.

La compañía explica que la buena evolución se apoyó en la «resiliencia del negocio minorista de gas» y en la mejora del margen de suministro eléctrico, «favorecida por las estrategias de actualización de precios, aprovisionamiento y coberturas».

Estos factores «permitieron absorber a en gran medida el incremento del coste de los servicios de ajuste» que realiza Red Eléctrica, según indica la compañía.

Endesa tiene cubierto alrededor del 98% de los volúmenes eléctricos previstos para 2027 y el 65% de los correspondientes a 2028. En gas, los niveles de cobertura se sitúan aproximadamente en el 90% para 2027 y en el 75% para 2028.

Inversiones

Las inversiones brutas de Endesa ascendieron a 1.622 millones de euros durante los nueve primeros meses del año, un 19,4% más que en el mismo periodo de 2025.

Las redes fueron el principal destino de este esfuerzo inversor, con alrededor de 900 millones de euros, un 42% más. Estas inversiones se destinan a reforzar, modernizar y ampliar la red de distribución para atender el incremento de la demanda eléctrica, facilitar nuevas conexiones y acompañar el avance de la electrificación.

La energía distribuida por las redes de Endesa aumentó hasta 114 TWh, frente a los 109 TWh del mismo periodo del ejercicio anterior. Además, las pérdidas de red mejoraron desde el 9,5% hasta el 9%.

Por ello, la compañía valora positivamente la mayor visibilidad regulatoria derivada del aumento de los límites de inversión en redes para el periodo 2027-2030, con 10.200 millones de euros adicionales en distribución y 7.700 millones adicionales en transporte, esto junto con el impulso al acceso flexible a la red, contribuirá a atender nueva demanda en zonas donde actualmente la capacidad disponible es limitada.

Endesa actualizará su plan estratégico en febrero

Con este escenario, la compañía ha anunciado que presentará en febrero de 2027 la actualización de su Plan Estratégico, el primero con Gianni Armani al frente de la eléctrica, y en la que detallará sus prioridades y oportunidades de crecimiento para los próximos tres ejercicios.

En cuanto al efectivo, Endesa generó un flujo de caja de 3.500 millones de euros en los primeros nueve meses del año y situó su deuda neta en los 11.200 millones de euros a cierre de septiembre, frente los 10.100 millones de euros a que ascendía a finales de 2025). El coste medio de la deuda bajó del 3,3% al 3,2%.

Endesa dispone, además, de 6.900 millones de euros de liquidez, suficientes para cubrir 17 meses de vencimientos de deuda. Su coste medio bajó ligeramente del 3,3% al 3,2%.

Esta generación de caja permitió financiar en gran medida las inversiones y destinar 2.600 millones de euros a la remuneración de los accionistas, incluyendo el pago de dividendos y alrededor de 900 millones vinculados al programa de recompra de acciones.

La producción de electricidad, por su parte, aumentó un 6%, hasta 49.296 GWh, mientras que la producción renovable creció un 8%, hasta 14.944 GWh.

La producción solar destacó con un avance del 30%, hasta 3.759 GWh, y la eólica aumentó un 7%, hasta 4.407 GWh. En total, las tecnologías libres de emisiones, renovables y nuclear, representaron el 85% de la producción peninsular de la compañía.

No obstante, el margen bruto del negocio renovable disminuyó hasta 730 millones de euros. El crecimiento de la producción no compensó los menores precios obtenidos por la venta de la energía ni las mayores restricciones a la generación solar, especialmente durante el tercer trimestre.