Inditex pincha en bolsa pese a disparar sus ventas al mayor ritmo de los últimos tres años

• Inditex da un salto con Zara, crece un 7,6% en ventas y gana casi 3.000 millones en seis meses
• Inditex cae un 4% y borra todo lo ganado en bolsa en 2026 ante las dudas con sus márgenes

Varapalo para Inditex en bolsa en la jornada en la que ha anunciado el mejor resultado semestral de su historia. Las acciones de la compañía fundada por Amancio Ortega han encajado la segunda mayor caída de todo el Ibex 35, solo por detrás de Amadeus (-3,99%), tras retroceder un 3,61% este miércoles y bajar hasta los 54,48 euros.

Inditex, que a comienzos de agosto llegó a perforar la cota de los 59 euros para marcar máximos históricos, ha retrocedido un 7,82% desde entonces y, además, se ha puesto en rojo en el acumulado del año y ya se deja un 1,67% de su capitalización en lo que va de 2026 pese a la senda ascendente de su cuenta de resultados.

Los números de Inditex

Y es que la multinacional con sede en Arteixo cosechó en el segundo trimestre sus mayores cifras de ventas y beneficios de toda su historia y, además, estiró sus tasas de crecimiento hasta niveles no vistos desde hace más de tres años. En concreto, la dueña de Zara o Pull&Bear obtuvo unos ingresos por valor de 11.005 millones de euros entre los meses de mayo y julio, lo que representa un salto del 9,1% respecto al mismo periodo de 2025. El beneficio neto, por su parte, se disparó un 8%, hasta los 1.605 millones de euros.

Estos repuntes suponen una marcha más respecto al 5,8% y el 5,4% interanual registrado en el primer trimestre y, en el caso de las ventas, no se anotaban un incremento de este calibre desde el segundo trimestre de 2023, cuando rebotaron un 14% interanual hasta instalarse en los 9.240 millones.

Desde entonces, la firma ha sufrido una desaceleración en sus tasas de crecimiento, que llegaron a tocar un mínimo del 1,5% en el primer trimestre de 2025, momento a partir del cual ha marcado un punto de inflexión para crecer al 1,7%, el 4,9% y el 4,3% en el resto de 2025 y del 5,8% en el arranque de 2026 para, ahora, llevar este repunte hasta el 9,1%.

El beneficio ha crecido un punto porcentual menos (un 8%) en el segundo trimestre y un 6,8% en los seis primeros meses del año. Se trata de un avance inferior al protagonizado por los gastos operativos (repuntaron un 8,3% en un periodo marcado por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio), el alza de los precios de los combustibles y el cierre del Estrecho de Ormuz.

Este factor ha provocado que su margen neto haya retrocedido del 15,2% al 15,1% en el primer semestre del año. «Las ventas baten las estimaciones, pero el margen Ebit se deteriora más de lo esperado por un fuerte aumento de los costes operativos», ha añadido la analista de Bankinter, Elena Fernández-Trapiella.

Más caja y mejor remuneración a su alta dirección

Esta ligera erosión de los márgenes no ha impedido que Inditex haya ganado 2.980 millones de euros. Este nuevo salto le ha permitido mejorar la retribución a sus accionistas (el próximo 2 de noviembre pagará un dividendo de 0,875 euros) y, al mismo tiempo, engrosar su colchón financiero.

Y es que la memoria semestral de Inditex revela que su posición financiera neta se ha incrementado otro 4%, hasta alcanzar los 10.398 millones de euros al cierre del pasado mes de julio. De esta cantidad, la mayor parte (6.038 millones) se corresponde a inversiones financieras temporales (una rúbrica que comprende desde depósitos bancarios a plazo fijo hasta pagarés o deuda pública). Esta partida ha crecido un 23,9% respecto a los 4.874 millones de euros registrados el año anterior mientras que el «efectivo y equivalentes» ha retrocedido de 5.139 a 4.361 millones de euros a lo largo de los seis últimos meses.

En la documentación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Inditex también revela que Oysho fue la cadena que más creció (un 21,3%), seguida de Stradivarius (18,5), Bershka (16,7%), Massimo Dutti (10,4%), Pull&Bear (8,9%) y Zara (4,8%) y da cuenta de una mejora en la retribución de su cúpula.

Los 24 integrantes de la alta dirección del gigante textil percibieron un total de 17,06 millones de euros en los seis primeros meses de su ejercicio fiscal 2026, frente a los 15,6 millones que percibieron en el mismo periodo de 2025 (por aquel entonces el número de integrantes era de 23). Los miembros del consejo de administración, por su parte, han pasado de percibir 2,81 millones en la primera mitad de 2025 a 2,75 millones en el mismo periodo de 2026.