Cerco baixista contra a Pharma Mar apesar de recuperar 20% em um mês

Pharma Mar volta a vislumbrar posições curtas no seu acionariado. A companhia presidida por José María Fernández de Sousa enfrenta neste momento o ataque de dois fundos baixistas, que decidiram apostar contra suas ações menos de um mês após seu revés com Zepzelca.

Trata-se dos hedge funds WorldQuant e D.E. Shaw & Co. O primeiro entrou no radar da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) no passado dia 29 de junho. Foi então que abriu uma posição baixista de 0,5% que nesta segunda-feira aumentou para 0,51%. Este fundo volta à carga contra Pharma Mar cinco anos após seu último ataque e segue os passos de D.E. Shaw & Co., que abriu uma posição curta em novembro passado e que agora já representa 0,59% do capital da Pharma Mar.

Através dessas operações, os fundos pedem emprestadas ações da Pharma Mar para, em seguida, vendê-las com a expectativa de que seu preço caia para poder recomprá-las posteriormente a um valor inferior.

Voltando ao Zepzelca

A ofensiva desses dois fundos de investimento contra as ações da Pharma Mar ocorre num momento em que a companhia ainda se recupera do golpe sofrido na bolsa após anunciar o resultado negativo de um ensaio clínico que tentava provar a eficácia de seu medicamento estrela, a lurbinectedina (Zepzelca), em pacientes com câncer de pulmão de células pequenas metastático em recaída.

De fato, a Pharma Mar anunciou no final de junho que os resultados do ensaio de fase III Lagoon “não alcançaram seu objetivo principal de sobrevida global em monoterapia ou em combinação com irinotecano em comparação com o braço controle”. No documento, a Pharma Mar explicava que o estudo Lagoon destinava-se a pacientes diferentes daqueles tratados habitualmente com o Zepzelca. “Era direcionado a uma população distinta e foi desenvolvido num contexto diferente de câncer de pulmão de pequenas células” e ressaltava os bons resultados da lurbinectedina em outro ensaio clínico, o Imforte, que já foi aprovado pela Comissão Europeia e pelas autoridades dos Estados Unidos.

No entanto, os investidores reagiram à notícia desfazendo suas posições em Pharma Mar, provocando que o preço de suas ações despencasse de 86,05 para 67 euros em uma única sessão, o que representou uma queda de 22%.

Desde então, os títulos da companhia de origem galega recuperaram 20,6%, até alcançar 80,8 euros, situando-se assim às portas dos níveis anteriores ao seu colapso na bolsa.

Apesar dessas oscilações protagonizadas ao longo do último mês, a Pharma Mar mantém-se em alta em 2026, com uma valorização de 7,8% diante de apoios como o de Bruxelas. No passado dia 1 de junho, a Comissão Europeia aprovou o uso do Zepzelca em combinação com o Atezolizumab, após o parecer positivo da Agência Europeia de Medicamentos (EMA), abrindo assim o caminho para a chegada da empresa ao Velho Continente com seu medicamento estrela.