Escorregão da Cupa Group: o líder em ardósia estanca vendas e lucra menos apesar da compra do seu rival Samaca.

Grupo Cupa é maior, e conseguiu desta vez através da via inorgânica; isto é, através da compra de empresas. Embora este tipo de crescimento faça parte há alguns anos da filosofia da subsidiária da Brookfield com sede em Carballeda de Valdeorras, o fechamento do ano passado mostrou claramente que esta estratégia traz mais do que capacidade instalada, ajuda a manter um ritmo de receitas em alta.

O grupo pizarreiro encerrou 2024 com um volume de negócios de 447 milhões de euros, aumentando em 2% as vendas do exercício anterior. A própria empresa explica que “parte deste aumento vem pela integração do grupo Samaca em junho do ano passado, que contribuiu com aproximadamente 14 milhões de euros”. Ou seja, sem esses 14 milhões de Samaca, os rendimentos consolidados da Grupo Cupa teriam ficado em 433 milhões de euros, abaixo dos alcançados no final de 2023.

Problemas na França e Reino Unido

O relatório de gestão da Cupa ao qual Economía Digital Galicia teve acesso explica claramente a situação. “Por áreas de negócio, em ardósia (excluindo o efeito Samaca) o grupo experimentou uma forte contração da demanda na França devido ao processo de redução de estoques de grandes distribuidores e os altos tipos de interesse”. “As melhorias em outros mercados como Alemanha ou Bélgica”, aponta, “compensaram apenas uma parte das vendas perdidas pelo maior peso da França”. A divisão de pedra se manteve estável em relação ao exercício anterior, principalmente pela subida no mercado nacional, que compensou o menor volume das operações de produção.

Por outro lado, a divisão de distribuição de materiais no Reino Unido manteve o nível de vendas “em um ambiente muito competitivo que implicou reduções das margens”. Outro problema adicionado. Esta redução de margens, junto ao aumento de custos operacionais associados à nova estrutura de direção no Reino Unido, os custos de aquisição e integração do grupo Samaca e os maiores custos de energia, reduziram o lucro operacional, isto é, o de exploração, a 48,8 milhões de euros, frente aos 57,2 milhões de 2023. O retrocesso é de 14,6%. O lucro líquido ficou em 18,9 milhões, frente aos 27,8 milhões do exercício anterior.

Do menor lucro ao otimismo

As previsões para este ano apontam para o otimismo, segundo explicam os administradores da Cupa no relatório. Eles aludem a “uma moderada melhora na demanda para a segunda metade do ano, especialmente no mercado francês de ardósia. A redução dos tipos de interesse deveria estar associada a uma maior facilidade para acessar financiamento que permita reativar o ciclo econômico, embora a incerteza geopolítica que está afetando as políticas econômicas se perceba como o maior risco a médio prazo para uma recuperação do consumo”.

Desde 2022 o Grupo Cupa Finance, matriz da Cupire Padesa, pertence a Brookfield Slate Holdings, um dos grandes fundos de investimento do mundo. Sua atividade desde o município ourensano, a exploração de ardósia em seu ciclo completo, isto é, extração, preparação, industrialização e comercialização da mesma, seja em pedreiras próprias, arrendadas ou de qualquer outra forma.

A compra de Samaca

Grupo Cupa adquiriu o grupo Samaca por um total de 31,7 milhões de euros no ano passado. As sociedades adquiridas que entraram a fazer parte do grupo consolidado em 2024 com esta operação eram Industrias de Rocas Ornamentales, Pizarras Samaca, Pizarras Galir, Pizarras Juanita Elaboración, lrosa Minería, Pizarras lrosa Ingeniería, Pizarras El Trigal Elaboración, Pizarras Os Foyos Elaboración e Pizarras Vianzola Elaboración, bem como 52% das ações de Pizarras Gonta,

Mas também houve movimentos orgânicos no crescimento do líder do setor. No ano passado foram constituídas Pizarras el Teixadal Elaboración, Pizarras del Camino Elaboración, Pizarras del Bosque Elaboración e Pizarras del Amanecer Elaboración, que foram consolidadas pelo método de integração global ao deter Cupire Padesa 100% do capital social das mesmas.

A aquisição de Irosa

Em junho do ano passado também foram agregadas outras operações, por um total de 5,3 milhões de euros. Entre elas, a compra de Industria de Rocas Ornamentales (Irosa) e de outras seis companhias de nova criação que partiram da segregação de seus ativos. Posteriormente, também em junho de 2024, Cupa realizou através de várias sociedades a aquisição da totalidade das ações de Irosa e sociedades dependentes por um total de 26,3 milhões.

“A combinação de negócios foi realizada com o objetivo de se beneficiar das possíveis sinergias que pudessem surgir da aquisição em bloco do objeto social das adquiridas, bem como para aumentar as reservas minerais e a capacidade de produção do grupo”, explicam. Se a aquisição tivesse ocorrido em 1 de janeiro de 2024, o montante líquido do volume de negócios da Cupa no exercício anual terminado em 31 de dezembro de 2024 teria ascendido a 457,4 milhões de euros.