Josefa Ortega dispara o retorno do seu investimento na Altia com uma participação que duplica o seu valor em três anos

Há pouco mais de três anos, em maio de 2023, Incio, o holding investidor de Josefa Ortega, a irmã do fundador da Inditex, desembarcou na Altia, a tecnológica de Tino Fernández, após um investimento de quase 11 milhões de euros com o qual adquiriu ações equivalentes a 5,6% do capital da companhia, que está cotada na BME Growth. O tempo evidenciou que foi uma operação redonda em termos de retornos gerados, de quase 140%. A chave está na valorização da companhia na bolsa e nos dividendos recebidos desde então até agora.

Incio Inversiones, veículo presidido por Josefa Ortega e gerido pelos seus filhos, María José e Miguel Jove Ortega, apostou em 2023 por investir numa empresa cotada e o fez tornando-se o terceiro acionista significativo da tecnológica com sede em Oleiros (A Coruña). Naquela altura adquiriu 5,66% do capital da companhia nas mãos do investidor indiano Ram Bhavnani, segundo maior acionista após o próprio Tino Fernández (que detém quase 81%). A sociedade investidora da veterana empresária corunhesa adquiriu seu pacote acionário da Casa Kishoo, um dos veículos com os quais o magnata investe na companhia: um pacote de quase 3,9 milhões de ações a um preço unitário de 2,80 euros, desembolsando quase 11 milhões de euros.

Segunda empresa do BME Growth, após as socimis

No entanto, neste momento, e devido à valorização da Altia no BME nestes pouco mais de três anos, sua participação estaria avaliada em 25,4 milhões de euros, mais do dobro. Impulsionada pelos seus bons resultados, os contratos assinados e o bom andamento do setor, a companhia do que foi presidente do Deportivo de A Coruña é, atualmente, a segunda empresa com maior capitalização do antigo MAB se excluirmos as socimis.

Com um valor bursátil de quase 454 milhões de euros, posiciona-se como a segunda grande empresa do BME Growth atrás da Ebro EV Motors, com uma capitalização de 483,7 milhões. Ao longo do exercício de 2026, a companhia galega chegou a assumir o trono em valor. A última vez, em maio passado, quando aproveitou a queda da companhia automotiva parceira da chinesa Chery.

Apesar de que, no que vai de 2026, o valor das ações da Altia recuou 7%, seu grande crescimento nos últimos anos justifica os grandes retornos que Josefa Ortega Gaona conseguiu em seu investimento. Em 2023, ano em que desembarcou no grupo, este apresentava uma capitalização de 293 milhões, que passou a 316 em 2024 e a 488,3 em 2025. No último exercício, as ações da companhia valorizaram-se um contundente 54%.

Dividendos constantes

Há alguns anos, em uma entrevista concedida ao Financial Times, o CEO do Pontegadea, Roberto Cibeira, detalhou os mandamentos básicos de investimento na família Ortega: participações minoritárias em grupos com caixa estável e negócios sem sobressaltos. “Não buscamos retornos enormes, buscamos investimentos que nos protejam, que produzam um fluxo constante de caixa e que mantenham o valor do capital”, indicou o executivo. Em essência, com o investimento na Altia, embora muito menor, a família de Josefa Ortega seguiu a rota marcada por Amancio Ortega.

E é que, além da valorização do preço da ação, Altia tem aumentado o pagamento dos seus dividendos ao longo destes últimos três anos. A tecnológica costuma realizar dois pagamentos aos seus sócios por ano, um em dezembro e outro em junho. Desde o final de 2023 até agora, e com base no número de ações que possui, Incio teria recebido cerca de 720.500 euros brutos.

Após fechar 2025 com um lucro líquido de 21,1 milhões de euros, um aumento de 36,5%, e uma cifra de negócios consolidada de 315,3 milhões, com um crescimento de 23,3%, o conselho de administração da Altia determinou repartir entre seus acionistas um dividendo de 0,075 euros por ação, cerca de 5,15 milhões de euros, 25% mais que a remuneração distribuída com base nos resultados de 2024. O último pagamento teria sido efetuado há poucos dias.

Incio

Segundo as últimas contas da Incio Inversiones, consultadas por Economía Digital Galiza através da base de dados einforma.com, o family office de Josefa Ortega terminou 2025 com um patrimônio líquido de 130,6 milhões de euros e uma discreta cifra de negócios, de apenas 120.000 euros. No entanto, a companhia anotou receitas financeiras de 3,2 milhões frente aos 412.000 euros contabilizados em 2024 pelo mesmo conceito. A chave está nas contribuições de suas participadas. Com essa injeção, a companhia disparou seu lucro líquido até 3,3 milhões de euros.

Das companhias participadas pela Incio, no ano passado apenas contribuíram com dividendos para o holding Altia e, em maior medida, a imobiliária da firma corunhesa, Riocaldo, que lhe aportou, de forma extraordinária, quase 2,7 milhões.