El fons d’origen dubaití Alpha Blue Ocean eleva a 26 milions el finançament al CF Intercity

El Club de Futbol Intercity, l’únic equip de futbol espanyol que cotitza en borsa, ha elevat a prop de 26 milions d’euros el finançament articulat en els últims quatre anys amb Global Tech Opportunities 10 (GTO10), vehicle d’inversió gestionat per Alpha Blue Ocean, després d’encadenar diferents programes de bons convertibles que han acabat transformant-se progressivament en milions de noves accions del club alacantí.

La xifra arriba concretament a uns 25,9 milions d’euros si es sumen els diferents acords formalitzats des de 2022: els 4,9 milions del primer programa; els 11,225 milions emesos posteriorment en obligacions convertibles; i els 9,75 milions que Intercity ha anat utilitzant ja de la nova línia de finançament de fins a 60 milions pactada amb l’inversor.

L’últim moviment es va produir el passat 22 de setembre, quan GTO10 va sol·licitar la conversió de 200 obligacions convertibles, equivalents a un milió d’euros, a un preu de 0,02 euros per títol. L’operació va donar lloc a l’emissió de 50 milions de noves accions, amb un valor nominal d’un cèntim i un altre cèntim addicional de prima d’emissió. Després d’aquesta ampliació, el capital de l’Intercity va quedar representat per 306,2 milions d’accions.

Una relació financera que va començar en 2022

La vinculació entre ambdues parts va començar al febrer de 2022. En aquell moment, l’Intercity va anunciar un acord d’inversió per 4,9 milions d’euros, compost per un préstec capitalitzable de 400.000 euros i un programa de bons convertibles de fins a 4,5 milions. L’objectiu era finançar el creixement de la companyia i els seus projectes d’infraestructures.

L’operació es va desplegar per trams. Al juliol de 2023, un cop executades les primeres emissions, la societat va formalitzar altres 3,75 milions d’euros en obligacions convertibles que completaven el programa inicialment plantejat.

El següent salt va arribar amb un segon esquema de finançament. La documentació societària recull l’emissió de 2.245 obligacions de 5.000 euros de nominal, per un import conjunt de 11,225 milions d’euros, a més de warrants vinculats per altres 2,245 milions. A l’agost de 2025 encara quedaven 751 obligacions pendents de conversió, encara que el conjunt dels bons ja havia estat emès.

La fórmula ha permès al club anar convertint successivament deute en capital mitjançant ampliacions dirigides a GTO10. La contrapartida per als accionistes existents és una creixent dilució, en augmentar de forma continuada el nombre de títols en circulació.

Uns altres 60 milions disponibles

La relació financera va donar un nou pas al juny de 2025, quan l’Intercity va acordar amb Alpha Blue Ocean una nova línia de fins a 60 milions d’euros, destinada, entre altres qüestions, a sostenir les necessitats financeres del club i el desenvolupament d’Alicante Park. L’operació té una durada de 60 mesos i es divideix en 240 trams de 250.000 euros.

Al costat dels bons, l’acord contempla a més warrants per fins a 12 milions d’euros, equivalents al 20% de cada tram finançat. La societat ha de pagar també una comissió del 5% sobre l’import total finançat, abonada de forma proporcional a mesura que es realitzen els desemborsaments.

Des de l’inici d’aquest últim programa, les conversions s’han succeït. Entre finals de 2025 i setembre de 2026, GTO10 ha anat transformant nous paquets d’obligacions en accions de l’Intercity: 500.000 euros al setembre de 2025, altres 500.000 a l’octubre, 900.000 entre novembre i desembre, un milió al febrer, un altre milió al març, 850.000 euros a l’abril, 500.000 al maig, 2,25 milions al juny i noves operacions posteriors fins a assolir aproximadament 9,75 milions d’euros utilitzats de la línia actual.

Això suposa que l’Intercity ha consumit fins ara al voltant del 16% dels 60 milions compromesos, per la qual cosa encara disposa d’un marge superior a 50 milions d’euros dins de l’actual programa, sempre que vaja sol·licitant nous trams conforme a les seues necessitats.

El finançament convertible s’ha convertit així en una de les principals vies de liquiditat del club. El mateix Intercity ha defensat reiteradament aquest instrument davant les dificultats d’accés al finançament bancari tradicional i la necessitat de recursos per a sostenir la seua activitat i desenvolupar Alicante Park.

El recurs continu a aquestes operacions ha tingut, però, un efecte directe sobre l’estructura accionarial. Només l’última conversió comunicada al setembre va generar 50 milions de nous títols, després que el club reduïra prèviament el valor nominal de les seues accions de 0,05 a 0,01 euros per a compensar pèrdues. La reducció de capital plantejada ascendia a 5,35 milions d’euros, mentre que altres 9,7 milions de prima d’emissió també es van destinar a absorbir resultats negatius acumulats.