Unicaja aflora un 1,82% de EDP tras sellar su salida de Oppidum por 356 millones
La sociedad que comparte con Masaveu comprará 102,3 millones de acciones de Unicaja para amortizarlas
Sede de Unicaja. Foto: Unicaja
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Unicaja reducirá su participación en Oppidum Capital mediante la venta de 102,3 millones de participaciones a la propia sociedad por una contraprestación de 356,2 millones de euros. Pero el pago no se realizará en efectivo: Oppidum entregará al banco 76,2 millones de acciones de EDP, equivalentes al 1,82% del capital de la energética portuguesa.
La operación permitirá a Unicaja pasar de mantener su exposición a EDP a través de Oppidum a contar también con una participación directa del 1,82% en la compañía. Una vez adquiridas las participaciones del banco, Oppidum las amortizará, lo que reducirá su capital social desde 235,9 millones hasta 151 millones de euros.
El importe de la reducción será de 84,9 millones, correspondiente al valor nominal de las participaciones que desaparecerán del capital, mientras que la contraprestación pactada asciende a 356,2 millones.
No son, por tanto, magnitudes equivalentes: la primera cifra responde al capital amortizado y la segunda al valor acordado para comprar las participaciones de Unicaja.
Unicaja recibirá un 1,82% directo de EDP
Antes de ejecutar la transacción, Unicaja poseía el 44,13% de Oppidum, mientras Masaveu Internacional controlaba el 55,87% restante. La sociedad, integrada en el entorno inversor de la familia Masaveu, mantiene a su vez 285,4 millones de acciones de EDP, representativas del 6,82% de la eléctrica portuguesa.
La entrega de 76,2 millones de títulos modificará esa estructura. El banco recibirá directamente el 1,82% de EDP y conservará una participación inferior en Oppidum una vez se complete la amortización. Con el capital actual de la eléctrica, la posición de Oppidum pasaría del 6,82% a prácticamente el 5%.
La ejecución todavía no está consumada, ya que la reducción de capital queda sometida al procedimiento de protección de acreedores previsto legalmente. El movimiento modifica una alianza empresarial con más de una década de recorrido y reduce el peso de Unicaja en el vehículo compartido con Masaveu.
Oppidum nació en 2013 como sociedad conjunta de Masaveu y Liberbank para agrupar sus inversiones en EDP. La alianza permitió concentrar inicialmente un 6,18% de la energética portuguesa. Unicaja heredó posteriormente la participación de Liberbank tras la fusión de ambas entidades en 2021, operación que integró el negocio y las participaciones financieras del antiguo banco.
Al cierre de 2025, Unicaja seguía controlando el 44,13% de Oppidum, aunque sus cuentas consolidadas calificaban esta inversión como no estratégica al considerar que su aportación al negocio del grupo no era especialmente relevante y que la entidad no dependía de ella para desarrollar actividades estratégicas.
Oppidum obtiene 36,1 millones de beneficio
Las últimas cuentas de Oppidum Capital muestran el desarrollo de la sociedad, que obtuvo en 2025 un beneficio neto de 36,1 millones de euros, frente a los 30,3 millones del ejercicio anterior, un avance del 19%.
Su cifra de negocio alcanzó 57,1 millones, un 2,6% más, mientras el resultado de explotación se situó en 56,7 millones.
La práctica totalidad de esos ingresos procede de EDP. Oppidum contabilizó 57,08 millones en dividendos de la energética portuguesa, frente a 55,66 millones en 2024. El valor de su inversión en la cotizada alcanzó 1.117 millones al cierre del ejercicio, después de registrar un incremento de valoración de 235,2 millones durante el año.
El vehículo repartió además 34,95 millones de euros en dividendos con cargo a 2025. La posición en EDP concentra prácticamente todo su activo, mientras la familia Masaveu ha continuado reforzando su presencia en el mercado energético portugués con la compra de un 5% de REN, operador de las redes eléctricas y gasistas del país.
Una deuda de 401,8 millones con vencimiento en 2026
Las cuentas reflejan también 401,8 millones de euros de deuda bancaria con vencimiento en diciembre de 2026. Oppidum explica que esa financiación se contrató para adquirir acciones de EDP y que tiene como garantía los propios títulos de la eléctrica, además de incorporar condiciones financieras que la sociedad afirma haber cumplido.
En 2025, esta deuda generó 12,9 millones en gastos financieros, frente a 17,9 millones un año antes. La deuda se articula en 2 préstamos de 201 millones formalizados en 2024 y con vencimiento común.
El vencimiento llevó a reclasificar la deuda a corto plazo y dejó a Oppidum con un fondo de maniobra negativo de 378,1 millones al cierre de 2025. La compañía señaló entonces que iniciaría negociaciones para refinanciarla durante 2026 y aseguró que el proceso respondía a la naturaleza de la financiación y no a dificultades financieras, después de haber completado refinanciaciones anteriores.
