Sandfire MATSA asume un impacto de 10 millones al deshacer su joint venture con Avrupa en Portugal
La minera onubense traspasa sus derechos sobre el proyecto Sesmarias por apenas 510 euros, pero amortigua el revés gracias a una facturación de casi 600 millones
Planta minera de MATSA en Almonaster La Real (Huelva). Imagen: Sandfire
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La compañía minera Minas de Aguas Teñidas (MATSA), filial española del grupo australiano Sandfire Resources, ha cerrado su aventura de exploración en Portugal asumiendo un revés de 9,97 millones en su cuenta de resultados.
La sociedad ha registrado estas pérdidas por el deterioro de su participación en la filial lusa Sandfire Mineira Portugal, materializado tras la decisión de abandonar el proyecto de exploración conjunta Alvalade Joint Venture.
MATSA ha disuelto la unión con Avrupa Minerals, conocida como Sesmarias, vendiendo la totalidad de sus acciones por la cantidad simbólica de 510 euros.
El impacto económico ha aflorado en la memoria de las cuentas anuales individuales de la sociedad operativa correspondientes al ejercicio de 2025. Sin embargo, el holding ha omitido cualquier referencia a esta factura millonaria en su estado de información no financiera consolidado, donde la filial portuguesa únicamente figura como parte de la estructura societaria y del listado de empresas vinculadas.
En este sentido, el documento corporativo no ha detallado la anulación de los acuerdos ni la liquidación de la operativa, como sí lo ha hecho el informe al que ha tenido acceso Economía Digital a través de la solución de analítica avanzada Insight View.
MATSA no encuentra suficiente mineral
La cancelación del proyecto se ha justificado por la viabilidad de las reservas. Según ha comunicado la matriz a los mercados internacionales, las perforaciones de exploración realizadas a lo largo de 2024 en la zona minera portuguesa confirmaron la presencia de vetas de minerales, pero los volúmenes no han alcanzado los umbrales mínimos exigidos por la compañía para dar luz verde a la explotación.
El consejero delegado y director general de Sandfire, Brendan Harris, explicaba a los inversores este anuncio: «Dado que los resultados de perforación del programa de 2024 no cumplieron con nuestros obstáculos técnicos para justificar una mayor inversión, nuestra participación en el proyecto será devuelta a Avrupa».
La matriz defiende, por otra parte, que esta salida ha permitido al equipo de exploración concentrar sus recursos en el paquete de concesiones que la empresa posee al 100% en la región.
Impacto en la rentabilidad
Este golpe de casi 10 millones de euros supone un impacto directo en la rentabilidad de la filial española. Aunque Minas de Aguas Teñidas (MATSA) ha logrado un beneficio neto individual de casi 60 millones de euros en el ejercicio 2025, el agujero portugués ha mermado estas ganancias de forma significativa.
El contraste es aún mayor si se observa la rentabilidad consolidada de Sandfire Resources España, que ha reportado un beneficio después de impuestos de apenas 1,91 millones de euros.
A pesar de este tropiezo en el país vecino, la operativa principal en la provincia de Huelva ha mantenido un volumen de negocio robusto. La cifra neta de negocios de MATSA ha alcanzado los 598 millones de euros, impulsada por la comercialización de concentrados de cobre, zinc y plomo.
En este sentido, las cuentas anuales han puesto sobre la mesa la dependencia comercial de la multinacional Trafigura, ya que el 99% de las ventas de mineral de la sociedad se han realizado a este único cliente.
Reordenación financiera
Paralelamente, la solidez de los ingresos en España ha permitido a la minera transferir a su socio único un dividendo de 87,8 millones de euros a lo largo del ejercicio 2025.
Esta retribución al accionista prácticamente ha duplicado los 45,2 millones de euros que la sociedad distribuyó durante el año anterior.
Además, MATSA ha acometido una macrooperación para reestructurar su deuda, al cancelar el préstamo sindicado bancario de 313 millones de dólares que arrastraba desde la compra de la mina por parte del grupo australiano.
Para refinanciar esta posición, ha formalizado un nuevo crédito intragrupo por 311,31 millones de dólares con la sociedad británica vinculada Sandfire UK Finance SPV Limited, del cual ya ha logrado amortizar un primer tramo de 35 millones de dólares.
