Santander se mete en la reestructuración de 15.000 millones de Warner tras apoyar la opa de Netflix
El banco presidido por Ana Botín participará como agente de documentación de la concesión de un crédito de 15.000 millones de dólares que ha solicitado Warner
Netflix compra Warner. Photo: Algi Febri Sugita/ZUMA Press Wire/dpa
Comentarios
El banco Santander protagoniza un giro estratégico en Hollywood. Tras haber financiado el intento de asalto de Netflix a Warner Bros a principios de año, la entidad española se integra ahora como agente clave en la reestructuración de deuda de la nueva Warner tras su fusión con Paramount.
Según consta en la documentación del contrato de crédito presentada este jueves ante la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (la SEC, por sus siglas en inglés), el banco presidido por Ana Botín participará como agente de documentación de la concesión de un crédito de 15.000 millones de dólares que ha solicitado Warner en el contexto de integración. El contrato de crédito se divide en dos tramos: uno de 13.000 millones de dólares y otro de 1.717 millones de euros
En este tipo de operaciones, un agente de documentación es una institución financiera (generalmente un banco) que, junto con otras, es nombrada para ayudar a gestionar la documentación legal y contractual de un préstamo sindicado a gran escala.
El contrato especifica que los fondos se utilizarán, entre otros fines, para el refinanciamiento del préstamo puente (Bridge Refinancing) solicitado en junio de 2025 y para las transacciones derivadas de la fusión.
Además, JP Morgan asumirá el liderazgo técnico y operativo de la operación. Otras instituciones internacionales como Barclays Bank, BNP Paribas y Deutsche Bank se encargarán de gestionar la participación del resto de los bancos prestamistas. La deuda se ha fijado a largo plazo, con fecha de vencimiento el 4 de junio de 2033.
La estrategia a dos bandas de Santander
La participación de Santander en el megacrédito de Warner se produce apenas unos meses después de haber protagonizado otro caso en el mundo del cine. En enero de 2026, la industria se vio sacudida por una oferta hostil de Netflix para adquirir Warner Bros por 82.700 millones de dólares íntegramente en efectivo.
En esa operación, el Santander jugó un papel fundamental, ya que se comprometió con una financiación de 1.360 millones de dólares para Netflix. BBVA también participó con 510 millones.
El tablero cambió drásticamente en el último momento. A pesar del respaldo financiero del Santander, de BBVA y de otras entidades como Wells Fargo, BNP Paribas y HSBC, Warner Bros optó por una dirección diferente y cedió ante la propuesta de Paramount, con quien finalmente firmó un acuerdo de fusión el 27 de febrero de 2026.
Así, Santander ha pasado de financiar al potencial «comprador» de Warner Bros a blindar la supervivencia financiera de la compañía en su nueva etapa junto a Paramount.
Warner Bros pierde casi 2.500 millones entre enero y marzo
La batalla entre Netflix y Paramount por Warner ha terminado pasando factura económica a esta última. En concreto, el conglomerado audiovisual Warner Bros Discovery incurrió en pérdidas netas atribuidas de 2.916 millones de dólares -unos 2.476 millones de euros- en el primer trimestre del año.
La compañía justificó los números rojos en que costes totales de la compañía se elevaron en un 26%, hasta los 11.362 millones de dólares (9.657 millones de euros).
Este incremento de los costes se debió casi en su totalidad al pago que Warner tuvo que hacer a Netflix al romper el acuerdo de compraventa cerrado entre ambas compañías, unas comisiones de rescisión valoradas en 2.800 millones de dólares (2.377 millones de euros). A pesar de todo, según se registró en el posterior acuerdo firmado con Paramount, será esta última compañía la que se encargará de asumir el pago de los costes.
