As coleccións de Zara, Lefties e España, claves dos analistas para prever un «sólido resultado» de Inditex

• John Galliano, a nova fichaxe estrela de Zara, define a Marta Ortega: “Está completamente obsesionada coa moda”
• Aluman, histórico provedor de Inditex, monta filial en México e amplía negocio en Portugal

Despois de pasar case a metade do ano loitando co castigo dos investidores debido á crise de Ormuz, Inditex, desde agosto recuperado e enfocado cara máximos no Ibex, afronta o próximo mércores un novo exame ante o mercado, coa presentación dos resultados correspondentes ao seu primeiro semestre fiscal. Tensións xeopolíticas a un lado e a pesar da volatilidade do mercado nos últimos días polo prezo do petróleo, a maioría das grandes casas de análise confían nos números que presentarán os de Amancio Ortega e nos datos que acheguen respecto ao inicio da campaña de outono. As financeiras sosteñen que os seus resultados serán “sólidos”. Cren que moitos son os factores que xogan a seu favor: as coleccións exclusivas de Zara, que a posicionaron nun novo escalafón, aproveitando a debilidade do luxo, o impulso de Lefties, a súa enseña low cost, un verán con climatoloxía favorable e a resiliencia do mercado español, o seu primeiro caladoiro.

Segundo o consenso de Bloomberg, agárdase que a multinacional de Arteixo presente uns beneficios correspondentes ao seu primeiro semestre fiscal que superen os 3.000 millóns de euros, co que anotaría un avance do 7,4% respecto aos 2.791 millóns acadados no mesmo período do ano anterior, cando os seus beneficios non alcanzaron un crecemento do 1% na comparativa interanual.

Segundo trimestre

Os informes das grandes casas de análise emitidos nos últimos días sosteñen que a compañía aguantou o tipo con nota no seu segundo trimestre, entre maio e xullo, período no que se achegará aos 1.700 millóns de beneficio. En concreto, este xoves, JP Morgan publicou un informe sobre o valor no que pronostica un avance de dobre díxito, do 14,6%, nos beneficios do segundo trimestre, de 1.703 millóns de euros, mentres que a cifra de negocio estirará un 8%, ata os 10.890 millóns, superior ao 5,8% de subida de ingresos que se anotou no mesmo período do ano anterior.

“Os mercados europeos de roupa mostraron un comportamento algo dispar durante o verán. Non obstante, as ondas de calor deberían supoñer, en termos xerais, un factor neto positivo, especialmente para aquelas empresas capaces de captar o trasvase incremental cara o canal dixital”, opina o analista de JP Morgan. “Se a isto sumamos unhas coleccións que esperamos sigan sendo sólidas, xunto co crecente atractivo da marca Zara, e o respaldo de iniciativas en tenda –como optimización de establecementos, espazos dedicados a calzado e accesorios e unha mellora da atención ao cliente–, prevemos que continúe o crecemento de vendas nun rango alto dun só díxito”, expón.

De Galliano ao ‘low cost’

JP Morgan cre que unha das fortalezas actuais de Inditex está no salto de escala de Zara, cara a unha marca case de luxo accesible, polo menos, no que se refire ás súas coleccións exclusivas. “Cremos que a empresa puxo un énfase interno incluso maior do habitual nelas”, di. “Isto vese respaldado por colaboracións continuas que reforzan aínda máis o atractivo e a relevancia da marca”, e alude, por exemplo, a que a enseña estrela de Inditex vestiu a Bad Bunny e a Stevie Nicks, a cantante de Fleetwood Mac, na gala do Met deste ano. Ademais, agárdase que en setembro saian á luz as primeiras coleccións da alianza con John Galliano.

A financeira norteamericana tamén destaca no seu último informe o potencial de futuro de Lefties, a enseña low cost de Inditex, nun momento no que Shein e Temu sufriron un notable varapalo en EEUU e Europa coas exencións de minimis, o que lles obriga a un incremento de prezo para paliar maiores custos de aduanas.

“Lefties inaugurou a semana pasada a súa primeira tenda no Reino Unido, concretamente en Liverpool ONE, tras lanzar previamente o seu sitio web para o mercado británico”, destaca. “O primeiro establecemento incorpora algunhas das tecnoloxías e sistemas de automatización máis recentes que se están despregando en todo o grupo, tales como caixas de autopago capaces de escanear toda a cesta dunha soa vez, un sistema de clasificación de perchas e un clasificador robótico de prendas para xestionar a roupa que os clientes deixan nos probadores. Cabe lembrar que Lefties xa opera en preto de 20 países e conta con máis de 220 tendas en todo o mundo”, di.

Exemplo do respaldo de JP Morgan a Inditex é que no informe emitido este xoves eleva o prezo obxectivo da acción desde os 55 euros que lle outorgaba en xullo ata os 60 euros. A cotizada pechou a sesión este xoves cun rebote do 1,14% ata os 56,8 euros, o que lle outorga unha capitalización de máis de 177.000 millóns de euros.

A forza do mercado español

Tamén Bernstein cre que a acción de Inditex debería valer 60 euros, co que a súa capitalización alcanzaría os 187.000 millóns de euros. Os analistas da financeira anticipan que o próximo mércores presentará “unha rendibilidade sólida” e apunta a que outra das fortalezas dos de Arteixo radica en España, o seu primeiro mercado.

“O consumidor español amosouse resiliente en termos xerais e, aínda que os volumes de xullo foron máis baixos no conxunto do mercado, Inditex adoita rexistrar unha rendibilidade superior, o que nos preocupa menos”, expoñen no informe emitido este xoves.

Menor impacto do tipo de cambio

Renta 4 tamén fai mención no seu recente informe sobre o valor a un menor impacto cambiario. “Agardamos un maior crecemento de vendas no segundo trimestre de 2024 apoiado por unha favorable evolución comercial, unha comparativa non demasiado esixente e un menor impacto negativo da divisa”, expón o analista Iván San Félix, quen lembra que a multinacional xa indicou que entre o 1 de maio e xuño se anotou un aumento de vendas ex divisa do 11,5%, un avance favorecido pola climatoloxía. Sostén que na segunda parte do trimestre, o crecemento tería sido máis moderado, pero logrará un crecemento do 7,5%, na liña co resto de previsións.

Habera que agardar ao 9 de setembro, en todo caso, para o novo exame de Inditex.