Ahorrad, ahorrad, malditos

Los últimos datos sobre la tasa de ahorro en Estados Unidos muestran una subida en diciembre hasta el 3,6% (desde el 2,8% de noviembre). Para llegar al 7% de la renta disponible, que ha sido la media de la tasa de ahorro desde 1929, aún queda bastante pero la tendencia es clara.

¿Qué nos dice la teoría económica? Pues que el aumento de la incertidumbre sobre las rentas futuras aumenta el ahorro y disminuye el consumo. Pero, a su vez, la caída de los tipos de interés hace más barato consumir hoy frente a consumir mañana (o hace menos atractivo ahorrar hoy dada la baja rentabilidad del ahorro). El resultado neto de los dos efectos contrapuestas en estos momentos es claro: domina la incertidumbre sobre las rentas (y por tanto el empleo) futuro. Sigue aquí.