Os acordos da UE com o Mercosul e a Índia abrem caminho à expansão da Inditex, que está em declínio na China e sem a Rússia.

Enquanto aguardamos a implementação final dos recentes acordos comerciais da União Europeia com o Mercosul e a Índia, e deixando de lado os fortes protestos que o primeiro provocou no setor agroalimentar, a situação atual apresenta novas oportunidades de venda para a Inditex, a maior empresa do Grupo Ibex em termos de valor de mercado. A empresa de Marta Ortega e Óscar García Maceiras atravessa um período de sucesso, sendo novamente favorecida pelos analistas e pelo mercado, com a expectativa de um maior crescimento das vendas. No entanto, a empresa sediada em Arteixo sabe que, para crescer ainda mais, precisa de continuar a investir e a estabelecer uma forte presença em novos mercados. Embora esteja a expandir-se na Europa e nos EUA, já não está presente, como outras empresas têxteis da UE, no outrora próspero mercado russo, e o mercado chinês tem vindo a encolher para as marcas ocidentais há anos.

Por uma ou outra razão, o facto é que a Inditex está em plena expansão tanto na Índia como no Brasil, dado que os acordos comerciais entre o Mercosul e a Índia, que em teoria facilitarão as exportações para as empresas europeias, já foram implementados. Mais espaço para crescimento.

Mercosul

Segundo a Comissão Europeia, o acordo com o Mercosul, que está a causar dores de cabeça aos produtores galegos, vai facilitar as exportações às empresas da UE que fabricam e vendem nos setores agroalimentar, maquinaria, farmacêutico, automóvel, têxtil e vestuário.

A UE defende que as tarifas tradicionalmente elevadas do Mercosul encarecem os produtos europeus nestas regiões. “O acordo eliminará as taxas de importação de mais de 91% dos produtos da UE exportados para o Mercosul. As taxas para alguns produtos serão implementadas gradualmente ao longo de períodos mais longos para dar às empresas do Mercosul tempo suficiente para se adaptarem”, explicam. Atualmente, o Mercosul impõe tarifas elevadas sobre as importações de produtos europeus: 35% sobre os automóveis, bem como sobre o vestuário, os têxteis e o calçado de couro. Outras tarifas notáveis ​​​​variam de 20% a 35% sobre bebidas espirituosas, 27% sobre vinho e de 14% a 18% sobre peças de automóveis.

Actualmente, a Galiza exporta sobretudo veículos, máquinas e equipamentos eléctricos para estes países. Por outro lado, no que diz respeito às importações, quase 90% dos produtos que chegam à região são provenientes do setor agroalimentar. Os dados mais recentes do Instituto Galego de Estatística (IGE) para o ano completo de 2024 apontam para importações galegas de 862 milhões de euros, dos quais 700 milhões de euros estão ligados à indústria alimentar.

A moda inspira-se no Brasil

Mas, para além dos números da Galiza, neste cenário, dos quatro países que compõem o Mercosul (Argentina, Brasil, Uruguai e Paraguai), é o Brasil que está a captar a atenção dos gigantes da moda, como um território em expansão com maior poder de compra. E isto, claro, inclui também a Inditex, que tem vindo a crescer discretamente neste mercado há anos. Os seus números comprovam isso.

De acordo com informações consultadas pela Economía Digital Galicia, no final do seu exercício de 2024, há exatamente um ano, em fevereiro, a Inditex obteve um lucro antes de impostos de 142 milhões de euros no país sul-americano, em comparação com os 167 milhões de euros do ano anterior. Este valor está ainda longe dos números de outro dos seus principais mercados nas Américas (para além dos EUA), o México, com 498 milhões de euros, mas não tão distante, em comparação, dos seus fortes mercados europeus. Por exemplo, a Alemanha, onde registou um lucro antes de impostos de 166 milhões de euros, ou o Reino Unido, onde atingiu os 179 milhões de euros.

Além disso, tem um número muito menor de lojas. De acordo com o seu último relatório anual, no início do ano passado, a Inditex contava com 54 lojas no Brasil, em comparação, por exemplo, com 112 na Alemanha. Ademais, operava apenas com duas marcas: Zara (45 pontos de venda) e Zara Home (9). Empregava também 3.226 pessoas no país, tornando-se um dos países a nível global onde aumentou o seu pessoal (3.161 colaboradores em 2023).

Esta situação, contudo, está prestes a mudar. Este desenvolvimento demonstra o potencial do mercado brasileiro para a Inditex e para a moda europeia em geral neste novo cenário. Há pouco menos de duas semanas, os meios de comunicação brasileiros noticiaram a chegada da Bershka ao país. Afirmam que a marca vai abrir a sua primeira loja física no centro comercial Morumbi, em São Paulo, durante o primeiro semestre do ano, período em que lançará também a sua plataforma de e-commerce.

A Índia, fornecedora de têxteis

A Índia é outro mercado-chave para a Inditex neste novo cenário, oferecendo um potencial significativo por diversas razões. O recente acordo com a UE, segundo a Comissão Europeia, “vai reduzir as tarifas e os encargos administrativos, além de facilitar, diminuir o custo e acelerar o comércio”. “Espera-se que o acordo duplique as exportações da UE para a Índia e também melhore o acesso ao mercado de serviços indiano”, explicam.

Inicialmente, a Europa indicou que o acordo eliminaria ou reduziria as tarifas sobre mais de 90% das exportações da UE, resultando em poupanças anuais que poderiam ascender a 4 mil milhões de euros. O setor automóvel será o maior beneficiário, mas também beneficiarão os setores das máquinas e equipamentos elétricos, dos produtos químicos e farmacêuticos. Da mesma forma, as tarifas sobre as principais exportações da Índia para a UE serão reduzidas a zero. Isto inclui couro e calçado, têxteis e vestuário, que enfrentam atualmente tarifas entre 17% e 4%.

Neste cenário, muitos acreditam que a Índia poderá ganhar terreno, em comparação com a China, por exemplo, como um importante fornecedor para o setor têxtil europeu, que terá mais facilidade em estabelecer cadeias de abastecimento no país.

Mais uma vez, a equipa de Marta Ortega tem uma vantagem, uma vez que a Índia é um dos seus maiores mercados fornecedores. Em 2024, a empresa trabalhou especificamente com 10 clusters nos seus principais mercados de produção: Espanha, Portugal, Marrocos, Turquia, Bangladesh, Paquistão, Vietname, China, Camboja e Índia.

Negócios e parceiros indianos

No ano passado, segundo dados da Secretaria de Estado do Comércio de Espanha, a Galiza importou da Índia aproximadamente 55 milhões de euros em vestuário, para além de quase 10 milhões de euros em malhas e outros 13 milhões de euros em artigos de couro.

Para além do papel da Índia como um importante fornecedor para o sector têxtil em geral e para a Inditex em particular, a multinacional galega aumentou também recentemente a sua presença no retalho do país.

No final do ano fiscal de 2024-2025, a Inditex detinha 26 lojas na Índia: três lojas Massimo Dutti e as restantes lojas Zara. No verão passado, a Bershka inaugurou uma loja em Bombaim. Além disso, durante esse ano, o grupo estabeleceu duas novas empresas na Índia: a Bershka Retail India Private Limited e a Zara Home Retail India Private Limited.

A Inditex entrou no mercado indiano em 2009 e, tal como noutros países onde estabelecer presença é mais desafiante, fê-lo em parceria com uma empresa local. E uma empresa de grande renome, como a Trent, do gigante conglomerado Tata. Com eles, criou a joint-venture Inditex Trent Retail India, principalmente para operar a marca Zara, embora mais tarde também tenham partilhado a propriedade de outra empresa após o acordo com a Massimo Dutti.

Em Novembro passado, a empresa indiana anunciou que a sua participação na joint-venture tinha sido reduzida após os seus accionistas terem aprovado uma oferta da empresa galega para adquirir aproximadamente 95.000 acções.

A empresa não especificou o valor da transação nem a estrutura acionista resultante, embora, segundo o site modaes.es, a Inditex passasse a deter 80% da empresa indiana. De acordo com o seu último relatório anual, em setembro de 2024, a Inditex já tinha aumentado a sua participação em 14%, adquirindo 65% das ações da empresa.

No final do exercício de 2024-2025, os administradores da Inditex indicaram no seu relatório consolidado que o grupo detinha uma participação de 35% na joint-venture Inditex Trent Retail e uma participação de 49% no capital social da Massimo Dutti India Private Limited.

De China a Rusia: los cambios de los últimos años

Com estes elementos em vigor, os novos acordos comerciais da UE abrem caminho ao crescimento da Inditex em dois territórios em expansão, numa altura em que o cenário geopolítico dos últimos anos alterou a importância de muitos mercados.

Nos últimos anos, aliás, em linha com a maioria das empresas têxteis, a Inditex retirou-se do mercado chinês e expandiu-se nos EUA, agora o seu segundo maior mercado, a seguir a Espanha. Isto tudo para além da sua saída da Rússia em 2022, onde chegou a ter mais de 500 lojas e 9.000 funcionários.

Em 2019, antes da pandemia, a empresa-mãe da Zara registou um lucro antes de impostos de 375 milhões de euros no mercado chinês, onde detinha aproximadamente 589 lojas. Em 2024, cinco anos depois, já contava com 134 lojas na China continental, além de 12 em Hong Kong, uma em Macau e 21 em Taiwan. Nesse ano, o lucro foi de 252 milhões de euros.

Recorde-se ainda que, em 2021, a Zara optou por encerrar todas as suas lojas físicas da Pull&Bear, Bershka e Stradivarius na China, com o objetivo de se concentrar no canal online.

No caso da Rússia, para já, a empresa não parece estar a considerar um regresso. As mais recentes declarações sobre o assunto foram feitas pelo próprio García Maceiras em junho ao Financial Times. O CEO indicou que as condições para o regresso da Zara à Rússia “não existem certamente”.