Alcoa dispara-se 37% em bolsa devido à crise do alumínio derivada da guerra do Oriente Médio

Alcoa acelera o passo. As ações da multinacional sediada em Pittsburgh subiram outro 2,75% na sessão da bolsa de terça-feira e já são negociadas a um nível de 72,96 dólares.

Os títulos da Alcoa alcançaram seu nível mais alto desde abril de 2022 após registrar uma valorização de 37,3% até agora em um 2026 marcado pela guerra no Irã, que impactou diretamente o mercado de alumínio. O conflito no Oriente Médio afeta duplamente o setor, porque além do bloqueio do Estreito de Ormuz, houve uma série de bombardeios cruzados que atingiram algumas das principais fábricas produtoras da região.

A última a sofrer ataques foi a Iralco, a maior aluminera do Irã, que nesta terça-feira foi alvo de uma ofensiva pelas forças estadunidenses e israelenses horas antes da negociação do cessar-fogo.

O Oriente Médio representa 9% da produção mundial

Anteriormente, as forças iranianas atacaram em 28 de março instalações como a da emirati EGA em Al-Taweelah, que anunciou uma paralisação indefinida, ou a de Aluminium Bahrain (Alba), que optou por reduzir seu ritmo de produção. Juntas, estas fábricas têm uma capacidade de produção de cerca de 3,2 milhões de toneladas métricas. É quase metade dos 6,16 milhões de toneladas de alumínio primário que, segundo o Instituto Internacional de Alumínio, foram produzidos no Oriente Médio ao longo de 2025.

Esta região representa aproximadamente 9% da produção mundial e desempenha um papel chave no mercado ocidental. E embora China, com seus mais de 40 milhões de toneladas anuais, represente quase 60% da produção mundial, apenas exporta 3%. A indústria local absorve boa parte desse alumínio primário, que nunca é enviado para o exterior.

Por isso, as paralisações de produção em fábricas como a de EGA, Alba ou Qatalum (a joint venture com Norsk Hydro, que opera à metade de sua capacidade) representarão um choque de oferta para o setor. A vice-presidente da Alcoa, Molly Beerman, apontou semanas atrás em uma conferência organizada pelo JP Morgan que “as fundições do Golfo produzem pouco menos de sete milhões de toneladas métricas de alumínio, o que representa cerca de 9% do fornecimento mundial e, se excluirmos a China, supera os 20% do fornecimento”, destacando o peso que tem o Oriente Médio no quebra-cabeça global do mercado de alumínio.

Este conflito armado não afeta, por enquanto, a Ma’aden Aluminium. Esta empresa estava 25,1% nas mãos da Alcoa até o ano passado. A multinacional norte-americana teve a mesma participação na Ma’aden Bauxite & Alumina Company, outra joint venture na qual a saudita Ma’aden controlava 74,9%, antes de pagar 1.350 milhões de dólares (cerca de 1.160 milhões de euros ao câmbio atual) para assumir 100%.

O golpe de produção na região fica evidente com o termômetro da alumina. A bauxita é refinada e convertida em alumina, que por um processo de eletrólise é transformada em alumínio metálico. Austrália é o principal produtor de bauxita mundial (tem uma quota de mercado de cerca de 30%) e, além disso, é o maior exportador de alumina para o Oriente Médio, a ponto de fornecer 83% do total de entradas em 2025. No entanto, o fluxo de envios de alumina para o Oriente Médio desabou 76% ao ano em março, até as 179.311 toneladas métricas.

Mais de 4.500 milhões de euros de ganho na bolsa

Esta paralisação da atividade de algumas fábricas de alumínio que floresceram na região graças aos baixos preços da energia refletiu-se na cotação do alumínio. O preço dos futuros na Bolsa de Metais de Londres (LME) passou de se mover no entorno dos 3.000 dólares a tonelada no fechamento de 2025 para se situar nos 3.465 dólares atuais.

É um aumento de 15,5% que impulsionou as ações de empresas como Alcoa, que possui uma rede de 11 fábricas de alumínio por todo o mundo sem que nenhuma delas esteja no Oriente Médio. A companhia optou por concentrar seus principais focos de produção no Canadá (onde conta com três plantas), Noruega, Estados Unidos (tem duas em ambos países), assim como Austrália, Brasil, Islândia e Espanha (San Cibrao).

Esta tempestade perfeita no setor do alumínio traduziu-se num ganho de 4.528 milhões de euros em valor na bolsa para a Alcoa. A multinacional viu como sua capitalização disparou desde os 12.140 milhões de euros com os quais fechou 2025 até os 16.670 milhões de euros atuais.