A próxima chegada da SAIC à Galiza com o duplo projeto em Ferrol e As Pontes para fabricar carros da sua marca MG é o botão que mostra uma nova dimensão no tabuleiro global da economia, aquela que chega de mãos dadas com a China. O impulso é tal que basta rever os últimos vinte anos para constatar, em escala global, “o deslocamento do centro econômico para a Ásia” e, por sua vez, “a centralidade estratégica” que agora ocupa a China, como assinala uma análise do professor Francisco Carballo-Cruz, da Universidade do Minho, sediada em Braga. E a Galiza não é de forma alguma alheia a esta tendência.

Atividades e ramos produtivos como a fabricação de aerogeradores, tanto terrestres como offshore; a produção e, sobretudo, o refino de minerais críticos e estratégicos; as baterias para a automação ou a produção de eletrólitos para a geração de hidrogênio verde, são âmbitos nos quais a China é um ponto à parte em escala global. E, para além da chegada da SAIC, a economia galega assiste precisamente a um renascimento da energia eólica, são inúmeros os projetos de produção de hidrogênio verde e também os de exploração de minerais estratégicos que, uma vez extraídos, na maioria dos casos precisarão ser submetidos a um processo de refino.

O avanço da China

A progressão da China e o seu peso atual na economia global ficam evidentes se se revisa a análise de Francisco Carballo-Cruz apresentada na reunião anual do Fórum Económico da Galiza, celebrada há alguns meses em Muxía. O documento indica, como mostram os gráficos adjuntos, que em vinte anos (2005-2024) a China passou de representar 5% do PIB mundial para 16,9%. Ao mesmo tempo, o seu peso na produção manufatureira mundial mais do que dobrou, passando de 13% para 27,7%.

Outro dado que aporta a análise. O PIB da China multiplicou-se por 707% nestes vinte anos, enquanto o dos Estados Unidos cresceu algo mais de 120% e o da União Europeia 63%, segundo o mesmo estudo.

O professor Carballo-Cruz, doutor em Economia pela Universidade de Oxford e também membro do Fórum Económico da Galiza, desce a determinadas fortalezas do gigante asiático que serão determinantes para economias como a galega. Por exemplo, o ranking dos dez primeiros fabricantes de aerogeradores do mundo conta com seis empresas chinesas, que são as primeiras em termos de produção e quota, se se exceptuar a dinamarquesa Vestas. A germano-espanhola Siemens Gamesa ocupa a oitava posição mundial.

Sem sair da energia eólica, no ano passado, de acordo com a mesma análise, a capacidade manufatureira offshore da China situava-se numa quota entre 70 e 80%, que se reduzia para uma faixa entre 60 e 66% se se atender à eólica terrestre.

Outro dado. Na produção de eletrólitos, chave para a geração de hidrogênio verde, a China tem uma quota de produção de 60%, que sobe para 65% se se considerar a quota de capacidade instalada. Se se observa o setor do automóvel, dos cinco primeiros fabricantes mundiais de baterias para automóveis, quatro são chineses e o que resta é da Coreia do Sul.

Minerais críticos

E para além da produção global de minerais críticos, em que é líder na extração de gálio, grafite natural e terras raras, a China tem uma posição estratégica de domínio em tudo o que tem a ver com o refino, o processo químico e metalúrgico que purifica os metais extraídos da terra para torná-los úteis para a fabricação de baterias, tecnologia e materiais de defesa.

A análise detalhada apresentada no encontro do Fórum Económico da Galiza pelo professor Carballo-Cruz revela que a China domina o grupo de três países que concentram 98% do refino de grafite natural, crítico para ânodos de baterias. O gigante asiático lidera tanto a extração como o processamento. No caso do gálio, com 98% de quota mundial na extração, a economia chinesa representa “um caso extremo de concentração, relevante para semicondutores, defesa e eletrónica de potência”, de acordo com o estudo.

A China concentra cerca de metade da capacidade mundial de fundição e refino de cobre, por exemplo, e 70% no caso do lítio, à frente da Argentina e do Chile. Quanto às chamadas terras raras, chave para a fabricação de ímanes permanentes, energia eólica, veículos elétricos e setores como o da defesa, a economia lidera o grupo de três países que concentram 97% da quota de refino mundial.

O fundador da EiDF ganha o primeiro round da sua guerra contra as multas da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) por alegada manipulação de mercado. A seção primeira da Sala do Contencioso-Administrativo admitiu o recurso de cassação que Fernando Romero apresentou depois que a Audiência Nacional deu luz verde à publicação dessas sanções no Boletim Oficial do Estado (BOE).

No auto, o Alto Tribunal abre a porta para revisar sua doutrina sobre a publicação de sanções financeiras quando ainda não são firmes na via judicial. A razão está no prejuízo reputacional que isso representa no caso de a multa ser posteriormente anulada.

A origem da causa

A CNMV sancionou em agosto de 2025 com um total de 6,4 milhões de euros Fernando Romero Martínez, seu irmão Óscar Romero Martínez, Arkaitz Lorenzo Hurtado e Enrique Noya Santos, além das sociedades Liquidaciones Vizcaya e Albujón Solar 81 por sanções muito graves relacionadas com manipulação de mercado sobre a EiDF na primeira metade de 2022.

Essas multas milionárias foram publicadas em agosto, depois que a Sala do Contencioso da Audiência Nacional negou a medida cautelar que Fernando Romero reclamava. Por meio dessa ofensiva, o fundador da EiDF exigia a suspensão da publicação dessas sanções que, no seu caso, ascendiam a dois milhões de euros. Segundo sua defesa, a publicação da multa no BOE violava a tutela judicial efetiva e o princípio da proporcionalidade, causando danos graves à sua reputação e prestígio profissional.

A Audiência Nacional entendia que existia “um interesse público inerente, em si mesmo, para que se faça pública a resolução sancionadora“, desencadeando a apresentação de um recurso de cassação por parte de Fernando Romero que agora será analisado no Tribunal Supremo.

Apenas dois meses depois (em outubro de 2025), o BOE voltou a publicar sanções no valor de 1,2 milhões de euros a Fernando Romero e Rebecca Alonso por realizar operações similares com ações da EiDF através das sociedades Reb Hire, Liber Asset, uma questão que agora será abordada pelo Tribunal Supremo.

A sala presidida por Pablo Lucas Murillo considera que “sim, é pertinente o planteamento da questão prejudicial que solicita a autora” em relação à não publicação desta segunda rodada de multas. “A doutrina contida nos precedentes citados não seria desfavorável aos recorrentes, o que determina que admitamos este recurso de cassação”, consta no auto.

“Declarar que a questão levantada no recurso que apresenta interesse casacional objetivo para a formação da jurisprudência consiste em esclarecer, matizar, reforçar ou, eventualmente, corrigir ou retificar, a doutrina já fixada por esta Sala, entre outras na STS de 23 de janeiro de 2008 (recurso de cassação número 5560/2006), em relação ao prejuízo reputacional irreparável no caso de anulação da sanção em sede contencioso-administrativa, e esclarecer se é pertinente o planteamento da questão prejudicial que solicita a autora”, precisa o magistrado.

Entre o Supremo e a Audiência Nacional

É por isso que o Alto Tribunal abre a porta para matizar ou corrigir a jurisprudência atual neste caso, que se compõe desta peça separada de medidas cautelares e de um recurso contencioso-administrativo que ainda está sendo decidido na Audiência Nacional.

Representado pelo escritório de advocacia Navas & Cusí, Fernando Romero recorreu das sanções pela via contencioso-administrativa por entender que estas não estão fundamentadas em direito. O sócio-diretor da Navas & Cusí, Juan Ignacio Navas, ressaltava que “o direito administrativo não é alheio à exigência de garantias”. “Na nossa opinião, neste caso, foram violadas, provocando um grande dano patrimonial aos acionistas. Por isso recorremos e exigimos reparar o dano”, defendia o advogado.

Navas acusou o supervisor do mercado de negar-lhes o expediente de exclusão da EiDF que solicitaram para reclamar danos e que a CNMV negou alegando confidencialidade. Diante dessa negativa por parte da CNMV, a defesa de Fernando Romero recorreu ao Ministério da Economia, embora, segundo o relato de Navas, também não tenha respondido. Por isso, optou-se por recorrer à via contencioso-administrativa com o objetivo de que a CNMV transmita ao juiz toda a documentação requerida.

• Elsa Urquijo, la arquitecta estrella de Amancio Ortega, aumenta los beneficios de sus dos grandes sociedades
• El momento de Inditex: supera a las grandes del lujo en bolsa y disipa la amenaza de Shein y Temu

Não faz parte do império Inditex, mas é um dos nomes destacados do particular ecossistema da multinacional de Arteixo e da família de Amancio Ortega. Ao longo dos anos, a arquiteta Elsa Urquijo assinou o design de muitas das lojas de referência da matriz da Zara, assim como edifícios ligados ao âmbito da saúde e da assistência social financiados pela Fundação Amancio Ortega. Tudo isso, além dos grandes cenários no cais de bateria da Corunha onde têm lugar as exposições da entidade sem fins lucrativos de Marta Ortega. Os negócios da empresária corunhesa articulam-se principalmente em torno de duas sociedades que no ano passado viram os seus lucros aumentarem.

Urquijo conta com duas sociedades, Elsa Urquijo Arquitectos e o estúdio de decoração Elan Cour, participada em 90% pela primeira.

Os números do negócio corunhês

Elan Cour é a sociedade de maior envergadura das duas. O último exercício foi finalizado, segundo as contas consultadas pela Economia Digital Galiza através da plataforma InsightView, com ativos de pouco mais de três milhões de euros, vendo como o seu património líquido passou de 2,7 para 3,1 milhões.

O volume de negócios da sociedade diminuiu 20%, de 5,5 para 4,4 milhões de euros, embora com menores gastos em aprovisionamentos, o resultado de exploração da sociedade aumentou de 358.000 para quase 500.000 euros.

Também aumentou o lucro líquido, um notável 45%, de 255.000 para perto de 370.000 euros.

A sociedade dominante da Elan Cour, com perto de uma dezena de empregados, é Elsa Urquijo Arquitectos, com uma equipa que ronda as 20 pessoas.

O ativo da sociedade aumentou em 2025 de 2,8 para três milhões de euros, com um património líquido de 2,7 milhões. O volume de negócios da firma também aumentou de 1,9 para 2,15 milhões, com gastos de pessoal de pouco mais de 900.000 euros. O lucro líquido também avançou ligeiramente, de 156.000 para 164.000 euros.

Sobre Amancio Ortega

Não existem muitas declarações públicas de Urquijo, e menos sobre a sua relação com Amancio Ortega. Há alguns meses, numa entrevista concedida à Architectural Digest Espanha, explicou como chegou a trabalhar para o fundador da Zara.

“No final dos anos 90 trabalhava para a firma Adolfo Domínguez, eles tiveram que falar-lhe sobre mim”, explica a arquiteta ao mesmo tempo que destaca que desde o início tiveram “muita afinidade”. “É uma pessoa que sabe escutar”, expôs.