As três maiores construtoras da Galiza blindam sua carga de trabalho para os próximos anos após aumentarem sua carteira de pedidos para mais de 9.000 milhões. Copasa, San José e Grupo Puentes avistam no horizonte encomendas avaliadas em 9.288 milhões de euros.

O valor representa um salto de 68,4% em relação aos 5.516 milhões de euros registrados no final de 2024, com o mercado nacional compartilhando protagonismo com o internacional. E é que 4.999 milhões (53,8% do total) correspondem a contratos atribuídos no exterior, enquanto os 4.289 milhões restantes serão realizados em Espanha.

Copasa, que no ano passado aumentou seu faturamento em 1%, até 433,2 milhões de euros, lidera a classificação neste aspecto. Não por acaso, a construtora de Ourense praticamente quadruplicou sua carteira de pedidos, que passou de 949 para 3.554 milhões de euros como consequência do impulso de sua vertente internacional. E é que suas encomendas fora da Espanha subiram de 780 para 3.554 milhões de euros, enquanto as nacionais recuaram de 978 para 949 milhões de euros.

“A estratégia de contratação da Copasa caracteriza-se por uma abordagem conservadora, que implica um estudo exaustivo de cada projeto, a evolução dos países onde opera e a seleção cuidadosa de seus parceiros. A companhia foca em projetos de alta especialização e rentabilidade, onde pode maximizar sua excelente capacidade técnica”, expunha a empresa em seu relatório anual. “Em consonância com essa estratégia, a Copasa favorece o modelo de concessões, que proporciona fluxos de receita previsíveis e recorrentes, bem como um ambiente regulatório estável”, acrescentava.

Os números de San José

Copasa concentra, dessa forma, praticamente metade da carteira de pedidos das três grandes construtoras da Galiza. Seus 4.503 milhões de euros superam os 3.631 milhões de euros de San José. O grupo presidido por Jacinto Rey registrou um avanço de 13,9% ano a ano neste aspecto, com o mercado nacional como principal protagonista.

Não por acaso, 80,5% desse montante (2.922 milhões de euros) correspondem a encomendas que serão executadas dentro da Espanha, enquanto os 709 milhões restantes serão canalizados por meio de obras no exterior. Por isso, San José, a maior construtora da Galiza após faturar 1.588 milhões (quase 2% a mais) e ganhar 40,8 milhões (+26,1%) em 2025, se ergue como líder indiscutível.

O grupo de origem pontevedresa compartilhava em seu relatório anual a intenção de “manter o tamanho médio dos projetos, tentando aproveitar as oportunidades de licitação pública, tanto em território nacional quanto nos países estrangeiros, sobretudo naqueles onde tem presença e expertise“.

Puentes duplica suas encomendas em carteira

A forte orientação de San José para o mercado interno (que também aporta 80% de sua receita) faz com que a empresa tenha sido superada pelo Grupo Puentes no que diz respeito à atividade futura no exterior. De acordo com os dados da companhia que tem a China Road and Bridge Corporation (CRBC) como principal acionista (controla 66,5% de seu capital), sua carteira de pedidos dobrou em 2025 e ultrapassou a barreira de 1.000 milhões.

Em concreto, as encomendas do Grupo Puentes aumentaram 102,4% no último ano, passando de 570 para 1.154 milhões de euros. Deste montante, 736,2 milhões de euros (63,8% do total) correspondem a obras no exterior, enquanto os 417,5 milhões restantes serão executados em solo espanhol.

Por isso, o Grupo Puentes, que em 2024 disparou seu faturamento em 26,6% e alcançou 434,6 milhões, supera os 709 milhões que San José tem atribuídos em projetos no exterior. Embora a empresa com base em Sigüeiro não tenha divulgado seus resultados de 2025, já em suas contas de 2024 destacava a importância de seu negócio exterior.

“A aposta pela internacionalização que o Grupo Puentes vem desenvolvendo há anos se reflete em 55% do volume de negócios em terceiros países. Chile representa 26,4% do volume, seguido de Panamá (19%) e outros países americanos como Equador, El Salvador e Costa Rica, que somam os 9,6% restantes”, apontava em sua última apresentação de resultados.

Dos 1.153,7 milhões de euros que compõem sua carteira de pedidos, três quartos (881,1 milhões de euros) correspondem a encomendas relacionadas à construção e os 272,6 milhões restantes estão relacionados a diferentes concessões.

• Amancio Ortega celebra los 25 años de Inditex en bolsa con más de 25.000 millones de ingresos en dividendos
• Amancio Ortega pagará 695 millones para hacerse con el 15% de la australiana Qube

Inditex cumprirá no próximo 23 de maio um quarto de século na bolsa, um período de tempo no qual o preço da ação valorizou-se um impressionante 1.640% e os lucros do grupo passaram dos 340,4 milhões de euros que declarou ter ganho no encerramento do exercício fiscal 2021 para os 6.220 milhões registados no exercício 2025-2026. Esse crescimento astronómico traduziu-se também numa maior remuneração ao sócio via dividendo. Um dado exemplifica isso: Amancio Ortega, seu maior acionista, celebra as bodas de prata da multinacional que fundou tendo recebido mais de 25.000 milhões por este conceito.

Em 23 de maio de 2001, a Inditex estreou-se na bolsa numa operação liderada pelo já falecido José María Castellano. Há 25 anos, o folheto que os de Arteixo apresentaram ao supervisor bolsista apostava por colocar suas ações a um preço entre 13,5 e 14,9 euros, de forma que a companhia se valorizava em cerca de 9.200 milhões de euros. Um valor que, hoje em dia, se considerarmos a inflação, rondaria os 14.500 milhões de euros. No entanto, sua capitalização atual está muito distante dessa cifra: é a maior do Ibex, aproximando-se dos 160.000 milhões de euros. Neste exercício, antes do estourar da guerra no Irã, então com quase tudo a favor, aproximou-se dos 180.000 milhões.

Uma saída à bolsa que fez milionários

A saída à bolsa da Inditex, pela qual foi colocado no mercado 26,09% do seu capital social, foi a semente da fortuna de Amancio Ortega e sua família, assim como de muitos outros acionistas. Primeiro, porque no folheto de emissão indicava-se que tanto o veterano empresário como Rosalía Mera, Dolores Ortega Renedo, Sandra Ortega, Primitiva Renedo Oliveros, Marta Ortega Pérez, Josefa Ortega Gaona, José María Castellano e Juan Carlos Rodríguez Cebrián aderiram à oferta de venda de títulos.

Mas, além disso, desde então até agora, a Inditex não deixou de distribuir dividendos suculentos entre seus acionistas, sempre em alta com a única exceção do ano da pandemia. Com a participação de 59,3% no seu capital, quando terminar o ano, Ortega Gaona terá recebido 26.529 milhões de euros em pagamentos a acionistas desde a saída à bolsa do grupo.

De 40 a 3.234 milhões

No encerramento do exercício 2001, o conselho de administração da Inditex acordou distribuir um primeiro dividendo de 0,11 euros por ação, um total, na época, de 68,56 milhões de euros. Em 2014, a cotada realizou um desdobramento de ações ou split de 5 por 1. Dessa quantia, Amancio Ortega embolsou cerca de 40,6 milhões de euros.

Este ano, com base nos resultados do exercício passado, receberá 3.234 milhões de euros. Metade desse valor já foi recebida esta semana, em 4 de maio. O próximo pagamento será em 2 de novembro.

A política de dividendos da companhia compõe-se de um payout ordinário de 60% do lucro, além da distribuição de dividendos ordinários.

Este ano, o conselho de administração da Inditex propôs a distribuição de um dividendo de 1,75 euros por ação, um aumento de 4,2%, com base nos resultados recordes de 2025. No total, distribuirá 5.454 milhões de euros entre seus acionistas, o maior desembolso realizado em seus 25 anos de história como cotada.

O dividendo crescerá no próximo ano

Mas, se as previsões dos analistas se cumprirem, o prêmio ao acionista continuará crescendo nos próximos exercícios. Apesar das oscilações que a companhia está experimentando na bolsa devido à tensão dos mercados pela guerra no Oriente Médio e o temor de desabastecimento de combustíveis, o consenso do mercado do marketscreener sustenta que em 2027, Inditex distribuirá um dividendo que ultrapassará 1,9 euros por ação, o que representaria um avanço de mais de 10,5% em relação ao distribuído este ano.

Se as previsões se confirmarem, o grupo presidido por Marta Ortega distribuirá entre seus acionistas 6.015 milhões de euros, enquanto Amancio Ortega, como principal acionista, embolsará 3.566 milhões de euros.

Ainda é muito cedo para saber qual será a duração do conflito no Oriente Médio e seu impacto definitivo nos mercados. Por enquanto, o consenso dos analistas acredita que, apesar de tudo, a Inditex poderá voltar a aumentar seu ritmo de crescimento e finalizar o exercício 2026-2027 com vendas acima de 42.700 milhões de euros, um aumento de 7%, e um lucro líquido 9,5% maior, superando os 6.800 milhões.