Marta Ortega completa quatro anos na Inditex como a presidente que venceu a Shein com designers de alta costura

Faz quatro anos que Marta Ortega ascendeu a presidente da Inditex, na culminação de um processo sucessório que implicou a saída da companhia de Pablo Isla e a promoção do, naquela época, novato Óscar García Maceiras a conselheiro delegado. A filha de Amancio Ortega e Flora Pérez foi nomeada número um não executiva, embora, no entanto, desde 2022 sua visibilidade tem aumentado, ainda realizando escassas declarações públicas: apenas uma vez por ano, na assembleia de acionistas do império de Arteixo. Na realidade, é a principal representante dessa virada de Zara, a enseada estrela do grupo, ao luxo acessível, um processo que se acelerou nos últimos exercícios com a ajuda de grandes estilistas, a maioria, amigos pessoais da empresária ou que, antes, passaram pela fundação MOP, sua particular obra social, centrada na promoção da cultura da moda e da fotografia.

Os quatro anos de Marta Ortega (e, por conseguinte, Óscar García Maceiras) como cabeças visíveis da Inditex estiveram repletos de turbulências. Além da desaceleração do crescimento do gigante, cujo ritmo disparou após a pandemia e depois foi contido, a matriz de Zara teve que lidar com a guerra na Ucrânia e a saída do próspero mercado russo, a crise inflacionária, o aumento dos custos e, agora, o conflito do Oriente Médio, que fez com que o preço da ação tenha retrocedido 12,14% em relação a 2025 apesar dos bons números expostos este mês de março na sua apresentação de resultados anuais.

A chave da margem

Apesar de tudo isso, e no âmbito de uma aposta decidida por levar Zara a um degrau mais alto dentro do segmento do luxo frente à irrupção das low cost Shein e Temu no mercado, nos últimos quatro anos da Inditex, a era de Marta Ortega, o grupo continuou melhorando suas margens.

Segundo a informação consultada por Economia Digital Galiza, a margem líquida da multinacional situava-se em 2022 em 11,7% e tem aumentado progressivamente até os 15,6% de 2025. Para estabelecer uma comparação, outro dos gigantes do retail, Fast Retailing, matriz de Uniqlo, o Zara japonês, apresentava uma margem líquida em 2022 de 11,8% e terminou 2025 com 12,73%.

AB Foods, a matriz britânica de Primark, fechou 2025 com uma margem líquida de 5,27%.

Não existem dados consolidados do negócio de Shein, que ao não cotar não exibe grande transparência na comunicação dos mesmos, mas existem aproximações. Segundo Bloomberg, a ultra low cost teria fechado o exercício 2025 como líder de vendas com um volume de negócios próximo dos 60.000 milhões de dólares, mas com um lucro líquido de uns 2.000 milhões, pelo que sua margem líquida ficaria a grande distância de Inditex, em 3,3%.

Uma ameaça mais pequena

Com uma estratégia cada vez mais afastada do low cost, a Inditex de Marta Ortega fez com que a ameaça de Shein, pelo menos para ela, se tornasse muito menor.

Os analistas já não destacam em seus relatórios a concorrência do gigante chinês, mas sim que o cerco na Europa ao mesmo será benéfico para Inditex.

Esta mesma sexta-feira, a UE acordou, finalmente, a reforma da política aduaneira comum, que busca simplificar e agilizar os trâmites, mas também estreitar o controle sobre vendedores e plataformas online como Shein e Temu, que serão responsáveis por que os produtos que introduzem no mercado comum cumpram as normas da UE e estarão expostos a multas se caírem em incumprimentos sistemáticos.

Como um primeiro passo para esta reforma cuja ratificação ainda está por realizar, a União Europeia acordou um primeiro passo em dezembro passado pelo qual a partir do próximo julho se aplicará uma tarifa de 3 euros aos pacotes de baixo valor (menos de 150 euros), como solução temporária que elimina a isenção de tributação sobre este tipo de compras até que entre em vigor a reforma definitiva.

Ademais, a reforma prevê outra “taxa de gestão” que começará a ser cobrada o mais tardar em novembro de 2026 para compensar o sobrecarre…