Pharma Mar queima quase dois terços do seu caixa em três anos à espera do salto do seu medicamento estrela para a Europa.

Pharma Mar acelera o passo. A companhia presidida por José María Fernández de Sousa apresentou na semana passada os resultados correspondentes ao primeiro semestre do seu exercício fiscal de 2025. Segundo a documentação enviada à Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), o seu lucro líquido disparou de 3,5 milhões de euros obtidos no começo de 2024 até alcançar os 19,4 milhões de euros nos primeiros seis meses deste ano.

Além disso, o ebitda (lucro bruto de exploração) voltou a terreno positivo, passando de um prejuízo de 0,8 milhões de euros para um resultado positivo de 25,1 milhões de euros entre janeiro e junho. Pharma Mar conseguiu melhorar significativamente sua conta de resultados graças a um aumento de 18% em seus ingressos, embora essa melhora não tenha evitado uma nova diminuição da sua posição de caixa.

Concretamente, ao final de junho, Pharma Mar apresenta uma posição de caixa líquida positiva de 80,6 milhões de euros, um número inferior aos 109,2 milhões de euros registrados no final de 2024, prolongando assim sua tendência descendente neste âmbito. No entanto, é importante destacar que apenas três anos atrás, em junho de 2022, a companhia superava os 210,5 milhões de euros de caixa líquida.

“Este nível de caixa líquida permitirá ao grupo enfrentar os desenvolvimentos e investimentos previstos no plano de P&D sem tensões na tesouraria“, destaca Pharma Mar em sua apresentação de resultados.

De acordo com o documento, a companhia galega dispõe de 128,9 milhões de euros em “dinheiro e equivalentes mais ativos financeiros correntes e não correntes”, frente a uma dívida financeira de 48,3 milhões de euros (dos quais, 37,6 milhões são passivos a longo prazo).

O esforço investidor da Pharma Mar

Assim, a biotecnológica conta com caixa suficiente para financiar por si só a praticamente totalidade de seus investimentos em P&D, que ascenderam a 103,5 milhões de euros em 2024. A maior parte desse investimento (94,4 milhões) foi destinada à área de oncologia, enquanto os 9,1 milhões restantes foram dirigidos ao segmento de RNAi desenvolvido por sua filial Sylentis.

No decorrer de 2025, o investimento em pesquisa e desenvolvimento (P&D) foi reduzido. As cifras diminuíram desde os 51,3 milhões de euros do primeiro semestre de 2024 até os 47,5 milhões registrados no mesmo período deste ano.

Os planos com Zepzelca

“A variação no investimento em P&D em relação ao exercício anterior deve-se ao facto de que em 2024 foram desenvolvidos dois ensaios clínicos em fase III: o ensaio Lagoon, com lurbinectedina (Zepzelca) para câncer de pulmão de célula pequena, que finalizou o recrutamento de pacientes em dezembro de 2024; e o ensaio de fase III PIVO 1, de Sylentis com tivanisiran para o olho seco, que concluiu nos primeiros meses de 2024″, explica a companhia.

Pharma Mar põe ênfase especial no ensaio clínico Lagoon, acordado com a FDA dos Estados Unidos. A fase de recrutamento de pacientes finalizou em dezembro, com uma participação superior à prevista inicialmente.

Trata-se de um ensaio clínico de três braços que compara a eficácia de lurbinectedina (Zepzelca) como monoterapia ou em combinação com irinotecano, frente à escolha do investigador entre irinotecano ou topotecano, em casos de câncer de pulmão microcítico recorrente em segunda linha.

“Se o estudo resultar positivo, poderia servir para confirmar o benefício clínico da lurbinectedina no tratamento do câncer de pulmão microcítico após a progressão a um regime de primeira linha baseado em platina nos EUA, e poderia ser um ensaio de registro em outros territórios fora dos Estados Unidos. Os resultados estão previstos para o primeiro semestre de 2026“, sublinha Pharma Mar.

Ainda, a companhia informou sobre a apresentação, em maio, de uma solicitação de autorização de comercialização perante a Agência Europeia de Medicamentos (EMA) para Zepzelca em combinação com atezolizumab, como tratamento de manutenção em primeira linha para pacientes adultos com câncer de pulmão de células pequenas (CPCP) em estágio avançado.

“A solicitação de autorização baseia-se nos resultados estatisticamente significativos e clinicamente relevantes do ensaio clínico pivotal de fase III IMforte“, destaca Pharma Mar, que busca expandir o uso de Zepzelca, um fármaco que já está autorizado em quase uma vintena de países, incluindo Estados Unidos e China.