Pharma Mar queima quase dois terços do seu caixa em três anos à espera do salto do seu medicamento estrela para a Europa.

Pharma Mar acelera o passo. A empresa presidida por José María Fernández de Sousa apresentou na semana passada os resultados correspondentes ao primeiro semestre do seu exercício fiscal de 2025. De acordo com a documentação enviada à Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), o seu lucro líquido disparou de 3,5 milhões de euros obtidos no início de 2024 para alcançar 19,4 milhões de euros nos primeiros seis meses deste ano.

Além disso, o EBITDA (lucro bruto de exploração) voltou a ser positivo, passando de um prejuízo de 0,8 milhões de euros para um resultado positivo de 25,1 milhões de euros de janeiro a junho. Pharma Mar conseguiu melhorar significativamente seu resultado graças a um aumento de 18% em suas receitas, embora essa melhoria não tenha impedido uma nova redução em sua posição de caixa.

Em particular, ao final de junho, Pharma Mar apresenta uma posição de caixa líquida positiva de 80,6 milhões de euros, um valor inferior aos 109,2 milhões de euros registrados no final de 2024, prolongando assim sua tendência descendente nesta área. No entanto, é importante destacar que há apenas três anos, em junho de 2022, a empresa ultrapassava os 210,5 milhões de euros de caixa líquida.

“Este nível de caixa líquida permitirá ao grupo enfrentar os desenvolvimentos e investimentos previstos no plano de P&D sem tensões no tesouro“, destaca Pharma Mar na sua apresentação de resultados.

De acordo com o documento, a companhia galega tem 128,9 milhões de euros em “dinheiro e equivalentes mais ativos financeiros correntes e não correntes”, frente a uma dívida financeira de 48,3 milhões de euros (dos quais, 37,6 milhões são passivos a longo prazo).

O esforço de investimento da Pharma Mar

Desta forma, a biotecnológica possui caixa suficiente para financiar sozinha praticamente toda a sua investimento em P&D, que ascendeu a 103,5 milhões de euros em 2024. A maior parte desse investimento (94,4 milhões) foi destinada à área de oncologia, enquanto os 9,1 milhões restantes foram direcionados ao segmento de RNAi desenvolvido por sua subsidiária Sylentis.

No decorrer de 2025, o investimento em pesquisa e desenvolvimento (P&D) tem diminuído. Os números reduziram-se dos 51,3 milhões de euros do primeiro semestre de 2024 para os 47,5 milhões registrados no mesmo período deste ano.

Os planos com Zepzelca

“A variação no investimento em P&D em relação ao ano anterior deve-se ao fato de que em 2024 foram desenvolvidos dois ensaios clínicos de fase III: o ensaio Lagoon, com lurbinectedina (Zepzelca) para câncer de pulmão de célula pequena, que finalizou o recrutamento de pacientes em dezembro de 2024; e o ensaio de fase III PIVO 1, de Sylentis com tivanisiran para o olho seco, que concluiu nos primeiros meses de 2024″, explica a companhia.

Pharma Mar põe ênfase especial no ensaio clínico Lagoon, acordado com a FDA dos Estados Unidos. A fase de recrutamento de pacientes terminou em dezembro, com uma participação superior à prevista inicialmente.

Trata-se de um ensaio clínico de três braços que compara a eficácia de lurbinectedina (Zepzelca) como monoterapia ou em combinação com irinotecán, em frente à escolha do pesquisador entre irinotecán ou topotecán, em casos de câncer de pulmão microcítico recorrente em segunda linha.

“Se o estudo resultar positivo, poderia servir para confirmar o benefício clínico de lurbinectedina no tratamento do câncer de pulmão microcítico após a progressão a um regime de primeira linha baseado em platina nos EUA, e poderia ser um ensaio de registro em outros territórios fora dos Estados Unidos. Os resultados estão previstos para o primeiro semestre de 2026“, enfatiza Pharma Mar.

Além disso, a companhia informou sobre a apresentação, em maio, de um pedido de autorização de comercialização perante a Agência Europeia de Medicamentos (EMA) para Zepzelca em combinação com atezolizumab, como tratamento de manutenção em primeira linha para pacientes adultos com câncer de pulmão de células pequenas (CPCP) em estágio avançado.

“O pedido de autorização baseia-se nos resultados estatisticamente significantes e clinicamente relevantes do ensaio clínico pivotal de fase III IMforte“, destaca Pharma Mar, que busca expandir o uso de Zepzelca, um medicamento já autorizado em quase uma vintena de países, incluindo Estados Unidos e China.