Pharma Mar queima quase dois terços do seu caixa em três anos à espera do salto do seu medicamento estrela para a Europa.

Pharma Mar acelera. A companhia presidida por José María Fernández de Sousa apresentou na semana passada os resultados correspondentes ao primeiro semestre do seu exercício fiscal de 2025. Segundo a documentação enviada à Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), seu lucro líquido disparou dos 3,5 milhões de euros obtidos no início de 2024 até alcançar os 19,4 milhões de euros nos primeiros seis meses deste ano.

Além disso, o EBITDA (lucro bruto de exploração) voltou ao terreno positivo, passando de um prejuízo de 0,8 milhões de euros para um resultado positivo de 25,1 milhões de euros entre janeiro e junho. Pharma Mar conseguiu melhorar significativamente sua conta de resultados graças a um aumento de 18% nas suas receitas, embora essa melhoria não tenha evitado uma nova redução na sua posição de caixa.

Especificamente, ao final de junho, Pharma Mar apresenta uma posição de caixa líquida positiva de 80,6 milhões de euros, número inferior aos 109,2 milhões de euros registrados no final de 2024, prolongando assim sua tendência decrescente neste segmento. No entanto, é importante destacar que há apenas três anos, em junho de 2022, a companhia superava os 210,5 milhões de euros de caixa líquida.

“Este nível de caixa líquida permitirá ao grupo abordar os desenvolvimentos e os investimentos previstos no plano de P&D sem tensões no tesouro“, destaca Pharma Mar na sua apresentação de resultados.

Segundo o documento, a companhia galega dispõe de 128,9 milhões de euros em “dinheiro e equivalentes mais ativos financeiros correntes e não correntes”, frente a uma dívida financeira de 48,3 milhões de euros (dos quais, 37,6 milhões são passivos de longo prazo).

O esforço de investimento da Pharma Mar

Assim, a biotecnológica tem caixa suficiente para financiar por si só a quase totalidade dos seus investimentos em P&D, que ascenderam a 103,5 milhões de euros em 2024. A maior parte deste investimento (94,4 milhões) foi destinada à área de oncologia, enquanto os 9,1 milhões restantes foram direcionados ao segmento de RNAi desenvolvido por sua filial Sylentis.

No decorrer de 2025, o investimento em pesquisa e desenvolvimento (P&D) tem diminuído. Os números reduziram-se de 51,3 milhões de euros do primeiro semestre de 2024 para 47,5 milhões registrados no mesmo período deste ano.

Os planos com Zepzelca

“A variação no investimento em P&D em relação ao exercício anterior deve-se ao facto de em 2024 terem sido desenvolvidos dois ensaios clínicos de fase III: o ensaio Lagoon, com lurbinectedina (Zepzelca) para câncer de pulmão de célula pequena, que finalizou o recrutamento de pacientes em dezembro de 2024; e o ensaio de fase III PIVO 1, de Sylentis com tivanisiran para o olho seco, que concluiu nos primeiros meses de 2024″, explica a companhia.

Pharma Mar coloca especial ênfase no ensaio clínico Lagoon, acordado com a FDA dos Estados Unidos. A fase de recrutamento de pacientes concluiu em dezembro, com uma participação superior à prevista inicialmente.

Trata-se de um ensaio clínico de três braços que compara a eficácia de lurbinectedina (Zepzelca) como monoterapia ou em combinação com irinotecano, frente à escolha do investigador entre irinotecano ou topotecano, em casos de câncer de pulmão microcítico recorrente em segunda linha.

“Se o estudo resultar positivo, poderia servir para confirmar o benefício clínico de lurbinectedina no tratamento do câncer de pulmão microcítico após a progressão a um regime de primeira linha baseado em platina nos EUA, e poderia ser um ensaio de registro em outros territórios fora dos Estados Unidos. Os resultados estão previstos para o primeiro semestre de 2026“, destaca Pharma Mar.

Além disso, a companhia informou sobre a apresentação, em maio, de um pedido de autorização de comercialização perante a Agência Europeia de Medicamentos (EMA) para Zepzelca em combinação com atezolizumab, como tratamento de manutenção em primeira linha para pacientes adultos com câncer de pulmão de células pequenas (CPCP) em estágio avançado.

“O pedido de autorização baseia-se nos resultados estatisticamente significativos e clinicamente relevantes do ensaio clínico pivotal de fase III IMforte“, destaca Pharma Mar, que busca expandir o uso de Zepzelca, um fármaco que já está autorizado em quase vinte países, incluindo Estados Unidos e China.