Repsol arrefece a euforia pelo hidrogénio verde com o projeto da refinaria da Corunha ainda sem data

Repsol fechou esta quinta-feira um dia redondo, liderando as subidas no Ibex e recuperando aos máximos em bolsa de há mais de uma década depois de apresentar os resultados do exercício 2025. Obteve um lucro líquido de 1.899 milhões de euros, um 8,1% mais, e seduziu os investidores comprometendo uma retribuição total para os seus acionistas em 2026, incluindo dividendos e recompras de ações, de cerca de 1.900 milhões. Josu Jon Imaz relatou as cifras da multinacional, que prevê incrementar em mais de 50% a produção de petróleo em Venezuela este ano, dias depois de evidenciar algo que no setor quase todos parecem ter claro, que o hidrogénio não será competitivo com os atuais preços da eletricidade, apesar da aposta do grupo em implementá-lo nas suas refinarias. No entanto, de momento, e como fica evidente em seu relatório anual enviado à CNMV, os seus planos para instalar um eletrolisador em A Corunha não têm data, ao contrário do que acontece em outros dos seus centros industriais de Espanha.

Uns dias antes da apresentação de resultados correspondentes ao exercício 2025, o CEO da companhia petrolífera, num encontro com jornalistas, reduziu as expectativas sobre os projetos de hidrogénio verde que dispararam após a pandemia, no calor das ajudas à descarbonização, e a crise energética disparada após a guerra na Ucrânia. “O hidrogénio não será competitivo até que a eletricidade custe 10 ou 15 euros. E isso não ocorrerá na próxima década”, advertiu. Atualmente, no mercado grossista, o preço médio no último exercício rondou os 65 euros.

Os números do hidrogénio

Repsol anunciou em 2021, em plena bolha dos projetos renováveis, um investimento de mais de 2.500 milhões até 2030 para gerar, nessa altura, 1,9 GW de hidrogénio verde. O último verão, no entanto, atualizou objetivos, ou mais bem os reduziu, estabelecendo um número entre 600 e 700 MW de hidrogénio verde, dos quais entre 200 e 250 MW viriam do biogás. Segundo publicou La Vanguardia, nesse encontro com os meios, Imaz indicou que, apesar de tudo, a companhia “mantém a sua aposta pelo hidrogénio em Cartagena, Bilbau e Tarragona”, locais onde a produção tem uma demanda assegurada porque abastecerá às próprias refinarias.

Em A Corunha também existe um projeto milionário ligado ao hidrogénio verde que passa pelo desenvolvimento na refineria herculina de hidrogénio renovável a partir de eletrólise, o processo que separa as moléculas de hidrogénio e oxigénio da água por meio de eletricidade. A ideia é desenvolver um novo eletrolisador com o objetivo de produzir hidrogénio renovável destinado tanto ao fornecimento da própria refinaria como para, no futuro, contribuir para a rede europeia de hidrogénio. Contudo, este projeto vai mais atrasado que outros já que ainda se encontra em fase de “desenvolvimento e planificação”.

Ainda sem data

Fica evidenciado no relatório anual de Repsol, que esta quinta-feira foi enviado à CNMV. Nele, a companhia destaca como marco do último exercício que recebeu uma ajuda, via fundos Next Generation, de 40,8 milhões de euros “para desenvolver um eletrolisador no Vale de Hidrogénio de A Corunha”, assim como outros 104,2 milhões para o projeto T-Hynet de um eletrolisador, neste caso o que se especifica, de 150 MW, em Tarragona. De qualquer forma, não indica datas para nenhum dos dois projetos.

No citado documento, no entanto, sim se evidencia o maior avanço dos projetos renováveis em outras zonas industriais, mais avançadas com a implementação. É o caso, por exemplo, dos projetos de Petronor e de Cartagena, que no seu caso receberam ajudas públicas de 160 e 155 milhões, respetivamente, e que contarão com sendos eletrolisadores de 100 MW de potência cada um. “A construção de ambos os projetos, que se integram em clústeres industriais estratégicos e contribuirão significativamente para a descarbonização da indústria e do transporte, já foi aprovada e está previsto que entrem em operação em 2029”, aponta. “Em concreto, o eletrolisador de Cartagena, cuja construção foi aprovada conjuntamente com Enagás, suporá um investimento superior a 300 milhões de euros e a construção do eletrolisador na Refinaria de Petronor, em Muskiz, um investimento de 292 milhões de euros. Estima-se que, em conjunto, ambos os projetos gerarão uns 1.800 empregos entre diretos, indiretos e induzidos nas distintas fases dos mesmos”, expõem os administradores do grupo.

Por outro lado, também destaca Repsol que durante o 2025 também se levou a cabo outro avanço importante, neste caso em Bilbau. “Em agosto, produziu-se um marco importante no avanço do projeto do eletrolisador de 10 MW do Porto de Bilbau, que lidera Repsol e no qual participam o EVE e Enagás Renovable, com a chegada e o começo da montagem do próprio eletrolisador e os equipamentos principais. Esta nova instalação, cuya puesta en marcha está prevista para 2026, produzirá até 1.330 toneladas anuais de hidrogénio renovável que se destinarão principalmente a alimentar a planta demo de combustíveis sintéticos (e-fuels) de Repsol e Saudi Aramco, atualmente em construção e com previsão de estar plenamente operativa no início de 2027. Adicionalmente, o hidrogénio renovável produzido também será enviado a duas estações de repostagem de hidrogénio que fornecerão a frotas de veículos pesados e à linha de autocarros para o aeroporto de Bilbau”, acrescenta.

Também no último exercício, em julho Repsol anunciou um investimento de 16 milhões de euros no complexo de Puertollano com o objetivo de produzir 5.300 toneladas ao ano de hidrogénio renovável, neste caso, a partir de gás de origem biológica, ou seja, de resíduos. A ideia é que esse hidrogénio seja usado na nova planta de combustíveis 100% renováveis, reduzindo a intensidade de emissões dos mesmos. “Esta planta já se encontra em fase de construção avançada e estima-se que esteja operativa no final de 2026”, explicam.

Passo atrás em Meirama

É preciso lembrar que Repsol desistiu no ano passado de outro projeto de hidrogénio verde que projetava junto com Reganosa e Naturgy em Meirama e que suporia, na sua primeira fase, um investimento próximo aos 70 milhões de euros que poderia chegar aos 300 em etapas posteriores.