El relleu que no arriba: Bergaña (Audaz Capital) busca una empresa familiar espanyola per a invertir fins a 30 milions
El fundador d’Audaz Capital busca propietaris sense pla de successió per a comprar una companyia, gestionar-la durant almenys una dècada i donar continuïtat al negoci.
Filipe Bergaña, fundador d’Audaz Capital.
Comentarios
Filipe Bergaña ha passat dues dècades analitzant companyies des de grans firmes internacionals d’inversió com BlackRock o Fidelity. Ara, el fundador d’Audaz Capital vol fer un pas diferent: trobar una empresa familiar espanyola sense relleu generacional clar, invertir fins a 30 milions d’euros i posar-se al capdavant de la seua gestió durant almenys una dècada.
“No vull comprar un d’aquests negocis per a revendre’l, sinó per a gestionar-lo”, ha explicat Bergaña en una entrevista amb Economia Digital. El seu objectiu és localitzar propietaris que han construït empreses sòlides, moltes d’elles industrials, però que no compten amb un pla de successió per a garantir la continuïtat del negoci.
El projecte naix d’una lectura molt concreta del teixit empresarial espanyol: l’envelliment de molts propietaris i la dificultat per a trobar successors dins de la família o de l’equip directiu propi. “Veia un tema demogràfic i de falta de successió en moltes empreses”, ha assenyalat Bergaña, que ha impulsat Audaz Capital precisament per a ocupar aquest espai entre el propietari que vol fer un pas arrere i l’empresa que necessita una nova etapa de gestió.
La recerca no es planteja com una operació financera habitual. Bergaña marca distàncies amb el model tradicional d’alguns fons de private equity, basat en comprar, millorar, vendre i eixir en un termini determinat. “Volem estar almenys 10 anys en l’empresa comprada i gestionar-la directament, no com un fons privat que només vol estar un període curt de temps, no entrar en la gestió directa i fer un exit”, ha subratllat.
De Lisboa i Londres a Madrid
La trajectòria personal de Bergaña també explica part del projecte. De pare espanyol i amb un avi gallec que va emigrar a Lisboa i va obrir marisqueries, l’inversor manté vincles familiars amb Espanya des de fa anys. “Em vaig casar amb una espanyola. El meu pare és espanyol”, ha recordat.
Bergaña va estudiar a Lisboa i després a Londres. Durant els següents 20 anys va treballar analitzant empreses en firmes com BlackRock o Fidelity, una experiència que ara vol traslladar del mercat cotitzat a l’empresa privada. “En 2023 vaig vindre a Madrid per a aplicar el treball que feia en gestores a empreses privades”, ha explicat.
Audaz Capital es va constituir com el vehicle per a articular aquesta recerca. El projecte va arrancar a finals de 2024 i compta amb el suport de 18 inversors, entre family offices i emprenedors. Segons ha detallat Bergaña, aquests socis li permeten liderar el procés de selecció i coinvertiran amb ell quan trobe la companyia adequada. “Vaig reunir un grup d’inversors, em deixen seleccionar l’empresa i entraran amb mi”, ha indicat.
El calendari que s’ha marcat és flexible, però té una referència clara: dos anys per a trobar l’empresa en la qual invertir. L’objectiu inicial és concentrar la inversió en una única companyia, encara que Bergaña no descarta valorar més d’una operació si apareix una oportunitat que encaixe amb els criteris del projecte.
Fins a 30 milions per a una empresa
Audaz Capital disposa de fins a 30 milions d’euros d’inversió, inicialment per a una empresa. El perfil que busca no respon a companyies en crisi ni a negocis necessitats d’una reestructuració urgent, sinó a empreses amb una posició sòlida, serveis rellevants per als seus clients i marge per a continuar creixent sota una nova gestió.
“Hi ha grandíssimes empreses en diferents sectors i jo sóc un gestor. Busque una empresa el servei de la qual siga clau per al client i no supose un gran cost”, ha resumit Bergaña.
Aquest criteri el porta a fixar-se en nínxols d’activitat molt concrets. Entre els exemples que cita apareixen aromes i fragàncies, equipament de rotació i envasos d’alta integritat. En total, Audaz Capital ha seleccionat 23 nínxols en els quals considera que poden aparèixer oportunitats interessants.
L’enfocament és, sobretot, industrial. Bergaña busca companyies amb Ebitda d’entre 1 i 7,5 milions d’euros, un rang que permet apuntar a negocis ja consolidats, amb capacitat de generar caixa i amb una estructura suficient per a afrontar una nova fase de desenvolupament.
En aquest moment, Audaz Capital està analitzant en detall cinc empreses. La recerca es concentra principalment en el nord-est d’Espanya, amb Catalunya, Aragó, País Basc i Comunitat Valenciana com a territoris destacats. Tot i això, el procés no està tancat. “Encara que ja hàgem fet aquesta selecció, estem oberts a que puguen entrar més empreses en la selecció final”, ha apuntat.
Una alternativa per a propietaris sense relleu
El projecte d’Audaz Capital es dirigeix a un tipus de propietari molt concret: empresaris que han aixecat companyies durant dècades, que han consolidat una cartera de clients i una posició en el seu sector, però que no troben una solució natural per a la successió.
En aquests casos, la venda de l’empresa pot plantejar-se com una eixida inevitable, però Bergaña intenta diferenciar la seua proposta de la d’un comprador financer convencional. El seu missatge es recolza en la continuïtat: entrar en el capital, assumir la gestió i preservar el llegat empresarial.
“L’objectiu és trobar propietaris que no tenen un pla de relleu per a la seua empresa”, ha insistit. En la pràctica, la proposta consisteix a convertir-se en el successor extern d’una empresa familiar quan no existeix una alternativa interna.
La tesi encaixa amb una preocupació creixent en el teixit empresarial espanyol, especialment en companyies familiars de mida mitjana. Moltes compten amb clients estables, coneixement tècnic i una posició competitiva rellevant, però afronten un problema de continuïtat per edat del fundador, falta d’interés dels descendents o absència d’un equip preparat per a prendre el control.
Bergaña vol situar-se precisament en aquest punt. No busca una cartera de participades ni una successió purament financera, sinó una empresa en la qual puga concentrar la seua experiència i el seu temps. L’operació, si es materialitza, serà el pas d’un inversor acostumat a analitzar companyies des de fora a un gestor disposat a dirigir-ne una des de dins.
“Vull comprar un d’aquests negocis, no per a revendre’ls, sinó per a gestionar-lo”, ha reiterat. Aquesta és la idea central d’Audaz Capital: 30 milions per a prendre el relleu que no arriba en una empresa familiar espanyola.
