Bodegas José Estévez inyecta 20 millones de capital en 2026 para afrontar su deuda a corto plazo
La firma jerezana ha elevado su facturación hasta los 32,5 millones de euros y ha rozado el millón de beneficio neto gracias al negocio de barricas con su socio escocés Edrington
Bodegas en Jerez de la Frontera (Cádiz). Imagen: EP
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El grupo vitivinícola jerezano Bodegas José Estévez ha ejecutado dos ampliaciones de capital por un importe conjunto de 20 millones de euros a lo largo de 2026. La corporación andaluza ha articulado esta doble inyección de fondos propios, materializada en un primer tramo de 10 millones en el mes de marzo y un segundo por la misma cuantía este octubre, en un ejercicio en el que su balance presenta vencimientos bancarios inmediatos por encima de los 15 millones de euros y una reducida posición de tesorería.
Las últimas cuentas anuales depositadas han puesto de manifiesto las tensiones de liquidez inmediata de la principal filial operativa del grupo, José Estévez SA: la sociedad ha cerrado dicho periodo con unas deudas con entidades de crédito a corto plazo de 15,12 millones de euros.
De este importe, 13,35 millones corresponden a pólizas de crédito y 1,71 millones, a préstamos bancarios con vencimiento inferior a un año. Adicionalmente, la empresa ha contabilizado otros 7,83 millones con sociedades vinculadas, derivados fundamentalmente de la compra de uva a Agrícola Grupo Estévez.
Frente a estos compromisos de pago a corto plazo, el efectivo de la bodega se ha situado en 392.412 euros, tras haberse reducido desde los 1,19 millones registrados doce meses antes.
En el plano de las obligaciones a largo plazo, el pasivo con la banca asciende a 5,75 millones de euros, repartidos en préstamos con CaixaBank, BBVA, Bankinter y Banco Santander. Con estas magnitudes, la deuda financiera neta se establece en 20,88 millones de euros.
El grupo insiste en su «buena situación financiera»
El propio consejo de administración explica en su informe de gestión que el ratio de endeudamiento se ha situado en un 83,35%, «debido a que la sociedad durante el ejercicio pasado incrementó los límites de las pólizas y firmó nuevas pólizas de crédito».
A pesar de este apalancamiento, el órgano directivo de Bodegas José Estévez apunta que la firma cuenta con un fondo de maniobra positivo de 26,04 millones de euros, por lo que «se infiere una buena situación financiera de la compañía».
No obstante, la composición del balance muestra que ese activo corriente de 57,97 millones de euros se sustenta de forma mayoritaria en las existencias, valoradas en 50,39 millones de euros. Dentro de esta partida, 42,43 millones corresponden a vinos en solera, un inventario de largo envejecimiento cuya conversión en liquidez inmediata resulta compleja.
En su memoria financiera, la dirección contempla de forma expresa este escenario al señalar que los fondos necesarios para financiar los proyectos y garantizar la solvencia «pueden ser proporcionados, fundamentalmente, a través de préstamos de socios, préstamos de entidades financieras y ampliaciones de capital».
Bodegas José Estévez sale de pérdidas
La reestructuración del balance mediante la entrada de capital coincide con un punto de inflexión en la actividad ordinaria de la bodega, ya que José Estévez SA ha alcanzado en su último ejercicio fiscal, el de 2024/2025, una cifra de negocios de 32,52 millones de euros.
El beneficio neto se ha situado en 957.750 euros, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) ha escalado hasta los 3,12 millones de euros.
Estos registros confirman la recuperación de la rentabilidad de la compañía frente al ejercicio completo de 2023, cuando la sociedad facturó 30,20 millones de euros, obtuvo un margen bruto de 10,83 millones y cerró con unas pérdidas de unos 170.000 euros.
La comparativa con las cuentas de 2024 no resulta homogénea, dado que en aquel periodo la empresa modificó su calendario fiscal para adaptarlo al cierre del 31 de marzo y únicamente contabilizó 3 meses de actividad.
Peso de las ventas internacionales
El avance de los ingresos se produce, por otro lado, en un contexto adverso para el sector tradicional. Según los datos del Consejo Regulador recogidos en la documentación contable, las ventas en litros de las denominaciones de origen Jerez-Xérès-Sherry y Manzanilla-Sanlúcar de Barrameda sufrieron un retroceso global del 6,39% entre abril de 2024 y marzo de 2025 por la contracción del consumo europeo y nacional.
Para sortear esta caída, la firma ha reorientado su modelo hacia su alianza con el grupo escocés Edrington. Desde marzo de 2023, la matriz última del grupo, Bodegas Grupo Estévez SL, está participada al 50% por la sociedad patrimonial de la familia fundadora, Gesa Inversiones Empresariales, y al 50% por Highland Distillers Group Limited.
La administración de José Estévez destaca que «durante los últimos ejercicios la sociedad ha registrado un cambio de tendencia en lo que a resultados se refiere, principalmente provocado por el buen comportamiento del mercado de exportación, así como el inicio de nuevos proyectos de envinado de botas (Sherry Casks) y servicios de embotellado».
El suministro de barricas envinadas con jerez para el envejecimiento de destilados internacionales ha impulsado la facturación con empresas vinculadas al socio británico. Durante el ejercicio, José Estévez SA ha emitido facturas a Edrington Distillers Limited por 4 millones de euros y a Brugal Subsidiaria España por otros 2,44 millones, además de operaciones menores con The Macallan Distillers y Highland Distillers.
De este modo, las ventas en el mercado de exportación han rozado los 20 millones de euros, superando los 12,83 millones generados en territorio nacional, donde el canal de distribución y hostelería ha aportado 13,4 millones y el de alimentación, casi 7 millones.
