La Cámara de España revisa al alza su previsión de crecimiento de la economía española a pesar de la guerra en Irán
El riesgo de minas submarinas en el estrecho, el desconocimiento real del estado de las infraestructuras energéticas en la región del Golfo y la ausencia de cualquier negociación diplomática en marcha hacen que el horizonte de normalización sea por ahora un espejismo
La Cámara de Comercio eleva las previsiones pese a la crisis de Irán. Fotomontaje realizado con IA
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La Cámara de España revisa al alza su previsión de crecimiento de la economía española a pesar de la guerra en Irán, la institución publica hoy un cuadro macroeconómico que eleva el crecimiento al 2,3% en 2026 y prevé 360.000 empleos nuevos, pero lo condiciona a que el cierre del estrecho de Ormuz se resuelva en semanas.
Con el Brent rozando los 100 dólares, el gas TTF disparado un 60% y Goldman Sachs advirtiendo de posibles subidas de tipos del BCE, los tres escenarios de la Cámara dibujan un abanico que va del optimismo al estancamiento con inflación del 4%.
Revisa al alza el crecimiento del PIB español —hasta el 2,3% este año y el 2,0% el próximo— y al mismo tiempo advierte de que esas cifras son muy frágiles si el conflicto abierto entre Israel, Estados Unidos e Irán desde el 28 de febrero pasado no se resuelve en pocas semanas.
El estrecho de Ormuz, por el que transita el 20% del crudo mundial y el 25% del gas natural licuado, lleva casi dos semanas prácticamente cerrado. El barril de Brent supera ya los 91 dólares. El gas TTF europeo ha subido un 60% desde el inicio de las hostilidades.
Escenario base
El escenario base —el más optimista de los tres— asume que la interrupción del tráfico por Ormuz será temporal y que el conflicto se resolverá en cuestión de semanas.
En ese supuesto, el PIB crecería un 2,3% en 2026, el mercado laboral generaría 360.000 nuevos empleos, la tasa de paro bajaría al 9,8% y la inflación se mantendría en el 2,7% de media anual.
Bajo ese paraguas, la demanda interna seguiría siendo el motor del crecimiento, aportando 2,8 puntos al PIB, impulsada por un consumo de los hogares que avanzaría un 2,5%.
El problema es que el escenario base parte de una hipótesis que, a 13 de marzo de 2026, parece difícilmente sostenible. Los combates en Irán han destruido, según informes militares, en torno al 80% de las lanzaderas iraníes, lo que en teoría acortaría el conflicto.
Pero, el riesgo de minas submarinas en el estrecho, el desconocimiento real del estado de las infraestructuras energéticas en la región del Golfo y la ausencia de cualquier negociación diplomática en marcha hacen que el horizonte de normalización sea por ahora un espejismo.
Escenario 1: entre dos y tres meses de conflicto
Bajo este supuesto, el barril de Brent se establecería por encima de 80 dólares de media durante el primer trimestre de 2026, normalizándose progresivamente a partir del segundo trimestre.
El crecimiento del PIB de 2026 se reduciría en 0,3 puntos porcentuales, situándose en el 2%, y la inflación aumentaría 0,5 p.p. en 2026, aunque este efecto se corregiría en 2027.
Escenario 2: conflicto prolongado
Si las hostilidades se prolongaran, el conflicto se enquista, y el precio del crudo se sitúa por encima de los 90 dólares durante 2026, el PIB crecería el 1,6% tanto en 2026 como en 2027; 0,7 y 0,4 puntos porcentuales menos, respectivamente, en relación con el escenario base.
La inflación podría escalar hasta el 4% de media en 2026, lo que erosionaría la capacidad adquisitiva de los hogares y la rentabilidad empresarial.
