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Apollo gana la batalla a Castlelake por easyJet tras convencer al consejo con su oferta de 6.688 millones
El consejo de administración considera que las condiciones económicas de la propuesta permitirían recomendarla a los accionistas, mientras Castlelake mantiene el acceso a la 'due diligence'
Apollo da un golpe sobre la mesa y desbanca a Castlelake. Foto: Economía Digital
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La batalla por la aerolínea ‘lowcost’ easyJet da un nuevo giro. El consejo de administración de la aerolínea británica ha anunciado un principio de acuerdo con el fondo estadounidense Apollo Global, actuales dueños del Atlético de Madrid, para estudiar una oferta de adquisición de 7,15 libras por acción.
Dicha propuesta valora la compañía en 5.700 millones de libras, unos 6.688 millones de euros al cambio, y que supera la oferta de 6,90 libras por título presentada por Castlelake, hasta ahora la preferida por la dirección.
Según ha comunicado la compañía, el consejo considera que las condiciones económicas planteadas por Apollo alcanzan un nivel que le permitiría recomendar la operación a los accionistas de easyJet, un respaldo que supone un gran golpe para Castlelake en una puja que se ha intensificado durante las últimas semanas.
La reacción del mercado no se hizo esperar. Las acciones de easyJet llegaron a dispararse más de un 14% en la Bolsa de Londres durante la sesión, hasta situarse en las 6,71 libras por título, reflejando el optimismo de los inversores ante la posibilidad de una mejora en las condiciones de la oferta.
El fondo dueño del Atlético de Madrid ha asegurado que la adquisición se financiará íntegramente mediante una combinación de capital comprometido y financiación bancaria, despejando dudas sobre la capacidad financiera para ejecutar la operación.
Apollo también ha defendido el potencial de la aerolínea en un escenario de exclusión bursátil. En este sentido, ha considerado que el acceso a mayor capital y una planificación empresarial a largo plazo como compañía privada permitirían acelerar las ambiciones operativas y comerciales del equipo directivo de easyJet.
Castlelake mantiene opciones por easyJet
La entrada de Apollo en el proceso ha cambiado unas negociaciones que, hasta ahora, habían estado protagonizadas exclusivamente por Castlelake. Durante el último mes, este fondo había mejorado de forma progresiva su oferta para mantener vivas las conversaciones con el consejo, hasta alcanzar una valoración de 5.500 millones de libras (unos 6.453 millones de euros al cambio).
Pese a que su oferta es inferior a la de Apollo, Castlelake conserva un elemento a su favor. Tras presentar su última propuesta, consiguió el acceso a los libros de easyJet para llevar a cabo un proceso de revisión denominado ‘due diligence’, una ventaja que podría permitirle responder con una nueva mejora de la oferta.
Ahora bien, ambos fondos se enfrentan a un mismo obstáculo regulatorio. Al tratarse de inversores estadounidenses, ninguno puede asumir el control total de easyJet, ya que la normativa británica y europea exige que la propiedad mayoritaria y el control efectivo de las aerolíneas permanezcan en manos de ciudadanos europeos o británicos para conservar sus derechos de operación.
Esta limitación obliga a cualquiera de los dos fondos a estructurar la operación junto a un socio que garantice el cumplimiento de los requisitos regulatorios.
El accionariado de easyJet está compuesto por la familia de su fundador, Stelios Haji-Ioannou, que mantiene una participación del 15,3%, un porcentaje que podría resultar determinante en el desenlace de una operación que entra ahora en una nueva fase y que promete seguir elevando la competencia entre los potenciales compradores.
