El Gobierno y la CNMC ponen a Holaluz contra las cuerdas: pérdidas, impagos y un negocio reducido
La energética, amenazada con su inhabilitación y con una posible multa por impagos, redujo su facturación un 40% en 2025
De izquierda a derecha, los fundadores de Holaluz Oriol Vila, Ferran Nogué y Carlota Pi
Holaluz atraviesa de nuevo momentos delicados para su negocio. La comercializadora energética catalana suma frentes regulatorios y gubernamentales que amenazan su actividad en España, mientras prosigue con un proceso de reestructuración empresarial que todavía no logra devolver al grupo a la rentabilidad.
La apertura del procedimiento de inhabilitación por parte del Ministerio para la Transición Ecológica supone un nuevo revés para la empresa fundada por Carlota Pi, Oriol Vila y Ferran Nogué, y con el fondo franco-argelino Icosium como mayor accionista.
Aunque el trámite no implica automáticamente la pérdida de la licencia y no es la primera vez que Holaluz se encuentra en una situación parecida, añade presión sobre una compañía que acumula dificultades financieras desde el estallido de la crisis energética.
Desde Holaluz rebajan la importancia del procedimiento. La empresa sostiene que se trata de «un trámite administrativo puntual dentro del marco regulatorio del sector» y asegura que está siendo gestionado conforme a los procedimientos habituales. Además, afirma que espera una resolución «en los próximos días, dentro de los plazos legales previstos».
La compañía también insiste en que su actividad comercial continúa desarrollándose con normalidad y subraya que el suministro eléctrico a todos sus clientes está plenamente garantizado y no se verá afectado por este proceso administrativo.
Sin embargo, la cotización de las acciones de la energética catalana en el BME Growth (el mercado bursátil para pequeñas empresas) fue suspendida este lunes debido a la situación que atraviesa.
Holaluz, expedientada por la CNMC por impagos de peajes
El procedimiento iniciado por el Gobierno llega apenas unas semanas después de otro golpe regulatorio. En junio, la CNMC abrió un expediente sancionador contra Holaluz por una presunta infracción grave del artículo 65.3 de la Ley del Sector Eléctrico.
Una expediente que, de acabar en sanción, podría suponer un impacto económico de entre 600.000 euros y seis millones de euros. El origen del expediente estaría relacionado con el impago de peajes a la filial de distribución de Iberdrola, según adelantó El Economista.
La apertura del expediente no implica por sí sola una sanción firme, pero vuelve a colocar a la empresa bajo el foco de los supervisores en un momento especialmente sensible para su estabilidad financiera.
El doble frente regulatorio llega cuando Holaluz todavía trata de dejar atrás la crisis provocada por la volatilidad del mercado eléctrico y tras obtener la homologación judicial para llevar a cabo su reestructuración financiera gracias a los 22 millones de Icosium.
La escalada de precios de la energía obligó a revisar completamente el modelo de negocio de una compañía que había basado buena parte de su crecimiento en contratos de precio fijo y en una fuerte apuesta por el autoconsumo doméstico.
Un rescate que aún no se traduce en beneficios
Y es que, los últimos resultados de Holaluz siguen evidenciando que la recuperación todavía está lejos de completarse. La empresa continúa registrando pérdidas de 22 millones de euros y los principales indicadores de actividad siguen mostrando un retroceso respecto al ejercicio anterior.
De hecho, la facturación de la compañía cayó más de un 40% por la reducción de clientes y la bajada de los precios de la electricidad y mantenía un ebitda negativo a cierre de 2025.
Tanto la facturación como el resultado bruto de explotación (Ebitda) han disminuido en 2025, reflejando que el proceso de ajuste continúa afectando al tamaño del negocio.
La dirección ha optado por priorizar la rentabilidad frente al crecimiento, una estrategia que ha supuesto reducir significativamente determinadas áreas de actividad para intentar alcanzar el equilibrio financiero.
Menos autoconsumo y una estructura más pequeña
El mayor cambio se ha producido en el negocio de instalaciones solares. La empresa ha reducido de forma notable su división de autoconsumo, que durante años fue el principal motor de crecimiento y uno de los elementos diferenciales de la compañía frente al resto de comercializadoras.
La energética reconoce en sus cuentas de resultados que ha bajado considerablemente el ritmo de instalaciones solares en los últimos años y, especialmente en los últimos meses, para lograr el punto de equilibrio financiero, es decir, que los ingresos sean igual que sus costes.
En esta línea, asegura haber «gestionado con rigor y visión estratégica el dimensionamiento de su actividad», reduciendo de manera progresiva el número de instalaciones mensuales.
Ha pasado así de alrededor de 600 a finales de 2023, a 250 en 2024 y 90-100 en 2025, destacando que es algo necesario «para alcanzar el punto de equilibrio (break-even point) operativo y consolidar una base rentable y escalable para los próximos ejercicios».
El objetivo pasa ahora por concentrar la actividad en los proyectos con mayor rentabilidad y ajustar la estructura de costes a una demanda mucho más contenida que la registrada durante el auge del autoconsumo.
Ese redimensionamiento también ha tenido impacto en la plantilla. Holaluz ha ejecutado un profundo ajuste organizativo acompañado de una reducción de costes para adaptar la empresa a un volumen de negocio considerablemente inferior al que llegó a manejar durante sus años de mayor expansión.
La fuga de clientes
La contracción del negocio también queda reflejada en la evolución de su cartera comercial. Holaluz llegó a superar los 300.000 clientes durante su etapa de mayor crecimiento. Sin embargo, los últimos datos publicados por la CNMC muestran una realidad muy distinta.
La comercializadora cuenta actualmente con 139.111 clientes, menos de la mitad de los que llegó a gestionar y que ahora corren el riesgo de pasar a otras comercializadoras de referencia en caso de que el Gobierno inhabilite de forma definitiva a Holaluz.
Los datos de su informe financiero reflejan que Holaluz ha pasado de contar con un portfolio de 288.312 contratos en 2024 a 221.650 a cierre de 2025, lo que supone un descenso del 23%.
La pérdida de volumen reduce los ingresos recurrentes y limita la capacidad de la empresa para recuperar economías de escala en un mercado cada vez más competitivo.
No obstante, la compañía anunció recientemente que volverá al negocio de la comercialización de gas que abandonó en 2022 en su apuesta por la transición energética, tras haber firmado un acuerdo con su nuevo accionista mayoritario. En este segmento, Holaluz llegó a tener en torno a 70.000 clientes.
El desenlace de los procedimientos abiertos por el Gobierno y por la CNMC marcará buena parte del futuro inmediato de Holaluz. La compañía mantiene que el expediente administrativo en curso forma parte de la operativa habitual del sector y confía en resolverlo dentro de los plazos previstos.
Al mismo tiempo, deberá afrontar la investigación del regulador energético mientras intenta culminar una transformación empresarial que todavía no se ha traducido en beneficios.
Un comentario en “El Gobierno y la CNMC ponen a Holaluz contra las cuerdas: pérdidas, impagos y un negocio reducido”
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Con la sonrisa extrema y sin sentido de Carlota Pi se engaña a algunos pero no a todos. Clientes engañados que huyen, deuda creciente, imapagos a sus distribuidoras, etc . Inviable, insolvente…Si no fuera una empresa con sede en Cataluña, habrian pedido ya concurso de acreedores de ella hace tiempo. Ya vale de esta huida adelante vergonzosa. Y se iran de vacaciones los 3 fundadores con buenos sueldos y deudas de millones d euros por devolver , polizas de credito…???