Meloni complica la consolidación de las telecos de Murtra (Telefónica) con la opa sobre Telecom Italia
La operación devolvería a Telecom Italia al control total del gobierno después de 30 años y evitaría también su venta a pretendientes extranjeros
La presidenta de Italia, Giorgia Meloni. Foto: Álex Cámara / Europa Press
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Poste Italiane, la empresa de correos y servicios postales en manos del Estado italiano, se ha lanzado a la compra de la totalidad de Telecom Italia. Una operación que complica la consolidación europea definida por Mario Draghi en su famoso informe y que Marc Murtra, presidente de Telefónica, ha establecido como prioridad para el sector de las telecomunicaciones y para la empres que lidera.
La compañía controlada por el Estado y, por ende, por el actual Gobierno de Giorgia Meloni, ha lanzado una oferta pública de adquisición (opa) por Telecom Italia por un valor de 10.800 millones de euros. Una operación por la que el Estado pasaría a controlar más del 50% de la compañía.
El resultado sería un gigante con ingresos de aproximadamente 26.900 millones de euros, un ebitda de 4.800 millones de euros y más de 150.000 empleados.
De resultar exitosa la opa, devolvería a Telecom Italia al control total del gobierno después de 30 años y evitaría también su venta a otros posibles pretendientes extranjeros como la francesa Iliad, que también opera en el país mediterráneo.
Esto supone también que el número de competidores a nivel nacional se mantenga en cuatro grandes operadores de telecomunicaciones por el momento, ya que Poste Italiane no pertenece al sector. Vodafone Italia, propiedad de Swisscom desde el año 2024, Wind Tre e Iliad completan la lista.
Se trata, por tanto, de una maniobra que refuerza la presencia del Estado italiano en una empresa estratégica, pero que pone una piedra más en el camino de la tan ansiada consolidación del sector de la que Murtra lleva haciendo bandera desde que aterrizó en la presidencia de Telefónica, en línea con las tesis de Draghi para hacer más competitiva a la Unión Europea.
El escenario ideal para la que se de una consolidación transfronteriza pasa primero por una concentración del mercado a nivel nacional, reduciendo de cuatro a tres el número de grandes operadores por país.
El peso de los Estados en las telecos europeas
No obstante, los reguladores de Bruselas no han sido propensos a facilitar este contexto sectorial para las fusiones en el sector de las telecomunicaciones.
De hecho, en grandes operaciones transfronterizas como la fusión de Orange y MásMóvil en España se produjo bajo medidas correctivas severas para compensar los problemas de competencia. En este caso, la operación vino acompañada de compromisos de desinversión en espectro radioeléctrico y un acuerdo de acceso mayorista.
A este complejo contexto regulatorio se añade el peso de los Estados en las principales telecos, condicionando especialmente la creación de campeones europeos que puedan competir con las grandes tecnológicas chinas y estadounidenses.
En Francia, el 23% de Orange está bajo control estatal, mientras que en el caso de Alemania el porcentaje se eleva hasta el 30% en el gigante Deutsche Telekom. Una futura opa exitosa haría que Telecom Italia pasara de en torno al 10% actual en manos del Estado a superar el 50%.
Murtra enfría la consolidación española
Con todo, Telefónica prosigue su plan estratégico centrado en los mercados europeos y Brasil, tras haber desinvertido casi la totalidad de sus negocios en Latinoamérica.
Tras haber acometido una de las primeras compras en Reino Unido con la adquisición de Netomnia, Marc Murtra no da pistas y enfría las expectativas del mercado sobre fusiones España.
«No tiene por qué empezar en España», explicó el presidente de la teleco española sobre la consolidación del sector en un reciente foro organizado por Expansión.
En esta línea, el directivo de la multinacional indicó que «nunca he hablado ni nosotros específicamente hemos dicho que deba empezar la consolidación en España».
Cabe recordar que, en los últimos meses, se ha especulado con la potencial compra por parte de Telefónica de Vodafone España, en manos del fondo de inversión Zegona y que se ha revalorizado considerablemente al calor de la posible operación.
Aunque desde ambas compañías han negado siempre conversaciones, sería la adquisición más lógica, teniendo en cuenta los planes de Digi por sacar a su filial española a bolsa próximamente.
En cualquier caso, Murtra reconoce que la consolidación europea pasa primero por reducir primero el número de competidores en los mercados nacionales.
«Tiene sentido que haya una consolidación local y que haya un máximo de tres operadores por cada territorio en el que se opera (…) En un negocio de infraestructuras, en un área de alta densidad, caben como máximo tres infraestructuras y para que haya una consolidación a nivel europeo, la diagnosis técnica que nosotros hacemos es que debe empezar por la consolidación intramercado» señaló el presidente de Telefónica.
