Telefónica prevé recuperar 334 millones en impuestos tras una victoria de Hacienda contra Bruselas
La teleco mantiene provisiones de 362 millones por la deducibilidad de impuestos en las operaciones de VMO2 y Vivo
El consejero delegado de Telefónica, Emilio Gayo (i); y el presidente ejecutivo de Telefónica, Marc Murtra (d); durante la presentación de los resultados correspondientes al ejercicio 2025, a 24 de febrero de 2026, en Madrid (España).
Comentarios
Telefónica espera recuperar 334 millones de euros tras la histórica sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) sobre deducciones fiscales en compras de empresas extranjeras. La teleco que preside Marc Murtra está pendiente de la decisión de la justicia española y, de resultar positiva, se uniría a otras grandes compañías del Ibex 35 como Iberdrola y Ferrovial.
Se trata de uno de los tantos litigios en materia de impuestos que enfrentan a la Hacienda española con la justicia europea. Su origen se remonta a una modificación legislativa que llevó a cabo el Gobierno de José María Aznar para permitir que empresas españolas pudieran deducirse parte del fondo de comercio financiero que generaban con las compras de otras compañías en el extranjero.
Las compañías españolas pudieron evitar así el pago de impuestos de sociedades en este aspecto. Concretamente, podían restar de sus beneficios imponibles un 5% del valor de esas compras cada año durante 20 años, si bien se redujo al 1% para los años comprendidos entre 2011 a 2015.
En el caso de Telefónica, tal y como detalla su informe financiero anual, pudo ahorrarse un total de 2.526 millones de euros en impuestos desde 2004 a 2025 por las compras de la británica O2, de las 10 operadoras adquiridas en Latinoamérica a BellSouth, de Colombia Telecomunicaciones y de la brasileña Vivo.
Pero la Comisión Europea vio en este incentivo español una ayuda de Estado ilegal, argumentando que daba una ventaja injusta a las empresas españolas a la hora de comprar otras compañías extranjeras frente a competidores de otros países de la Unión Europea.
Bruselas emitió tres expedientes en diferentes años, dos de los cuáles aseguraban que dichas deducciones tenían la «confianza legítima», es decir, el derecho a mantener el beneficio porque la norma parecía legal cuando la usaron.
Pero no fue hasta el pasado 26 de junio de 2025 cuando TJUE avaló el régimen español que permite a las empresas del país estas deducciones en adquisiciones indirectas, anulando la Tercera Decisión que la Comisión Europea había emitido en 2014.
Con la nueva realidad judicial sobre la mesa, Telefónica cree que podrá recuperar una buena parte que Hacienda le obligó a pagar en línea con lo establecido por Bruselas.
«Como resultado de la ejecución de esta sentencia, de acuerdo con la opinión de la compañía y sus asesores Telefónica podría volver a tener disponibles entre otros, 334 millones de euros de créditos fiscales por bases imponibles negativas y deducciones», destaca la teleco en su informe.
Telefónica provisiona 362 millones por Vivo y VMO2
Para ello deberá esperar a la resolución final de la Audiencia Nacional. Cabe destacar que, si bien la justicia da la razón a la normativa española, es Hacienda la que tiene que devolver los importes millonarios que las empresas están reclamando por esta circunstancia.
Con estos mimbres, Telefónica prevé recuperar parte de los impuestos que tuvo que abonar por el criterio europeo, si bien no tiene todo ganado. La compañía explica en su informe que Hacienda sigue cuestionando el ahorro fiscal en dos operaciones concretas, la compra de Vivo y la operación con Liberty Global para crear Virgin Media O2.
2Sin perjuicio de que la compañía entiende que le es de aplicación el principio de confianza legítima, el cierre del procedimiento inspector de los años 2018 a 2021 pone en cuestión este principio en relación con el fondo de comercio amortizado fiscalmente por la compra de VIVO, además de poner en cuestión la amortización de una parte del fondo de comercio de O2 UK tras la operación con VMED O2 en 2021″, destaca.
Es por ello que el grupo que lidera Murtra ha provisionado un total de 362 millones de euros para cubrir posibles impactos negativos derivados de sentencias contrarias a sus reclamaciones. No obstante, la cifra es menor que los 480 millones provisionados en 2024.
Iberdrola y Ferrovial ya han cobrado
El caso de Telefónica se suma al de otras compañías afectadas por esta situación fiscal como Iberdrola o Ferrovial. En el caso de la mayor eléctrica española, la compañía ya se embolsó el año pasado un total de 760 millones de euros tras la sentencia del TJUE con la que posteriormente reclamó a la justicia española.
Una cifra que contempla, además del reembolso fiscal, los intereses de demora. En cuanto a la constructora propiedad de la familia Del Pino, el importe que percibió también en 2025 asciende a 51 millones de euros por las deducciones en las compras de sus filiales Amey (Reino Unido) y Swissport (Suiza).
En este caso, la cifra se desglosa en dos partidas, de las cuáles 45 millones de euros correspondientes a ejercicios fiscales entre 2006 y 2021 y otros seis millones derivados de los intereses de demora.
