Inditex cae un 4% y borra todo lo ganado en bolsa en 2026 ante las dudas con sus márgenes
Las acciones de Inditex sufren la mayor caída de todo el Ibex 35 tras el castigo de los inversores por el "fuerte aumento de los costes operativos"
El empresario Amancio Ortega, en el concurso hípico de Casas Novas del concello coruñés de Arteixo. EFE/Cabalar
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Castigo de los inversores a Inditex pese a sus resultados récord. Las acciones de la multinacional con sede en Arteixo protagonizan la mayor caída de todo el Ibex 35 en una jornada en la que ha hecho públicos unos resultados correspondientes a un primer semestre de su ejercicio fiscal 2026 en el que ha ganado 2.980 millones de euros (un 6,8% más) y ha facturado 19.755 millones (un 7,6% más).
En concreto, los títulos de la firma que preside Marta Ortega se desploman algo más de un 4% a media sesión y retroceden hasta el entorno de los 54,24 euros. Esta caída en el parqué provoca que la compañía vuelva a números rojos en el acumulado del año (pierde un 2,1% de su valor en bolsa en lo que va de 2026) y que su capitalización bursátil descienda por debajo de la barrera de los 170.000 millones de euros.
Inditex cuenta ahora mismo con un valor de mercado de unos 169.050 millones de euros y ve ampliada su brecha respecto a Banco Santander, que afianza su liderato con 189.900 millones de euros pese a teñirse también de rojo en la sesión del miércoles (cae un 2,2%).
Las razones de la caída
Pese a lograr resultados récord, los inversores han optado por reducir posiciones en Inditex ante la contracción de los márgenes. «Las ventas baten las estimaciones, pero el margen Ebit se deteriora más de lo esperado por un fuerte aumento de los costes operativos», ha apuntado la analista de Bankinter, Elena Fernández-Trapiella.
En esta misma línea, los analistas de XTB aseguran que la debilidad que las marcas occidentales están mostrando en Asia «también está perjudicando a Inditex«. «El crecimiento de los ingresos en dicha región (que también incluye al resto del mundo) fue de tan solo un 0,9% interanual en el semestre completo. Excluyendo dicha área, el crecimiento de los ingresos es del 8,9%, con un gran desempeño de Europa (sin España)», apostillan.
«Se mantiene el buen tono de crecimiento de las ventas ex divisa de cara al inicio del tercer trimestre, con un impacto divisa que debería ser más reducido en el segundo semestre que en el primer semestre», destacan los analistas de Renta 4.
El impacto de la guerra en Irán
El margen bruto creció un 8,3%, hasta 11.596 millones de euros, y se situó en el 58,7% de las ventas, lo que supone un alza de 40 puntos básicos frente al primer semestre de 2025.
Los gastos operativos, por su parte, repuntaron un 8,3% y crecieron 50 puntos básicos por encima de las ventas mientras que el margen neto ha retrocedido del 15,2% al 15,1% en un arranque de 2026 que, según el consejero delegado de la compañía, Óscar García Maceiras, ha estado marcado por la «incertidumbre geopolítica».
Durante la conference call con los analistas, el primer ejecutivo de Inditex ha reconocido «vientos en contra» en los primeros meses del año como consecuencia «de los elevados costes operativos y de transporte» por las «disrupciones en Oriente Medio«, en referencia a la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán, que ha desencadenado un alza en los precios de los combustibles y varios meses de cierre del Estrecho de Ormuz.
De cara al cierre de año, García Maceiras ha avanzado que el margen bruto «se mantendrá estable, con una variación al alza o a la baja de hasta 50 puntos básicos».
