Barclays respalda a Inditex e ve as coleccións exclusivas de Zara como peza clave no seu crecemento
A financeira recomenda comprar a acción da téxtil e cre que, fronte aos 55,48 euros actuais, podería chegar aos 62,5 euros, co que a súa capitalización achegaríase aos 200.000 millóns.
Inditex cae na bolsa debido á falta de avances na resolución do conflito do Oriente Medio. Fotos: Europa Press
Comentarios
Inditex pechou este luns a xornada no Ibex cun repunte do 1,87% e a acción intercambiándose a 55,48 euros. Con todo, Barclays, que comparte teoría con Bank of America e RBC, cre que cotiza por debaixo do seu valor. Na súa opinión, o prezo obxectivo atópase en 62,5 euros o título, o que elevaría o seu valor bursátil a preto de 195.000 millóns de euros fronte aos 172.911 millóns actuais.
O banco cre que os de Arteixo aínda teñen percorrido en bolsa e, en concreto, sostén que o seu buque insignia, Zara, repuntará grazas á particular crise do luxo, o que atraerá máis compradores ás súas coleccións exclusivas impulsadas en gran medida por Marta Ortega.
Cita en setembro
A próxima cita da compañía co mercado será o 9 de setembro, cando presente os resultados correspondentes ao seu segundo trimestre fiscal. Nun informe emitido este luns, os analistas de Barclays sosteñen que o ritmo actual de vendas, nun rango dun avance do 7%, “debería abondo para a revalorización da acción”. “Prevemos que Inditex rexistre un crecemento do 8,8% en moeda local entre maio e xullo, en liña co primeiro trimestre, tras ter comunicado un aumento do 11,5% en maio”, expón.
“Existen certos riscos, como o impacto das temperaturas excesivamente altas na actividade comercial, a diminución dos beneficios derivados das devolucións de impostos dos Estados Unidos e as presións sobre a renda dispoñible, por exemplo, o custo dos combustibles”, apunta. A financeira cre que a expansión da marxe bruta podería desacelerarse por estas cuestións, pero tamén consideran que as marxes operativas serán sólidas, grazas “a un menor lastre derivado do conflito de Oriente Medio” e un menor impacto na conversión de divisas. Insisten en que a clave para o investidor medio adoita estar no avance das vendas e cre que “se Inditex alcanza, polo menos, ese 7%, a acción podería experimentar unha revalorización”.
Barclays destaca a envergadura de Inditex e a súa capacidade de “fixación de prezos e de control de inventarios nun interno inflacionista de custo de vendas” polo que aposta polo valor: “A acción non parece barata, pero tampouco cara en comparación co sector global de consumo discrecional”.
A oportunidade de Zara
No seu informe, a financeira sostén que Zara “podería medrar a unha taxa de crecemento anual composta do 6%, impulsada por unha maior consolidación da marca, unha oferta principal competitiva e oportunidades en novos mercados”. Ademais, opinan que sacará proveito da crise do luxo, menos accesible. “Zara pode participar cada vez máis no segmento máis exclusivo do mercado masivo a través das súas edicións limitadas de maior prezo, colaboracións con deseñadores e coleccións de estudo”, expón.
De entre as outras marcas de Inditex, Barclays destaca Stradivarius e Bershka, “que presentan taxas de crecemento anual composto no rango baixo de entre o 10 e o 15%, con marxe de expansión comercial e nova capacidade de distribución”.
Tamén agarda o crecemento de Lefties, a súa marca low cost, “impulsada pola expansión europea, aínda que segue representando unha pequena parte do grupo”.
