O momento de Inditex: supera ás grandes do luxo na bolsa e disipa a ameaza de Shein e Temu

• Cándido Hermida cambia o chip co seu plan de negocio e os encargos de Inditex e gaña 3,5 millóns
• Zara lanza a súa primeira colección con John Galliano, a aposta de Marta Ortega para 'subir de división'

Inditex remata o verán rozando máximos, coa acción intercambiándose a 58,26 euros e unha capitalización bursátil de 181.576 millóns de euros. Co ollo posto na presentación dos seus resultados correspondentes ao primeiro semestre do ano, o próximo 9 de setembro, os analistas xogan a seu favor. A maioría deles destaca a resiliencia da compañía ao actual escenario xeopolítico. De feito, a pesar de sufrir durante boa parte do ano o castigo do mercado pola crise de Ormuz superou o exame moito mellor que os grandes do luxo. Todo isto nun escenario no que parece disiparse a ameaza que algunha vez supuxeron as grandes compañías de low cost, como Shein e Temu, golpeadas polo cerco de EE UU e Europa ás exencións de minimis.

Grazas ao arreón bursátil experimentado nos últimos compases de agosto, a multinacional presidida por Marta Ortega logrou dar a volta á situación e, na actualidade, xa acumula unha revalorización no que vai de exercicio de máis dun 3,5%.

Aínda que este verán perdeu o trono do Ibex en canto a capitalización superado polo Santander, que na actualidade presenta un valor de case 191.000 millóns de euros, Inditex destaca neste momento por riba do resto de competidores do segmento da moda.

Máis resistente a Ormuz que o luxo

Na actualidade atópase entre as dez empresas máis grandes da zona euro por capitalización, ocupando o posto número nove, por riba de Scheiner, pero, ademais, ao longo do ano presentou un mellor comportamento que os valores da moda ligados ao luxo. Mentres que os de Arteixo foron capaces de revalorizar a súa acción, o xigante LVMH cae case un 30%, cunha valoración bursátil na actualidade de 230.000 millóns de euros mentres que Hermès, a dona do icónico bolso Birkin, faino un 27%.

Historicamente, a firma de luxo estaba por riba de Inditex en canto a capitalización, pero neste momento, Inditex consumou o sorpasso e tomou distancia dos franceses, que presentan un valor de 163.300 millóns de euros.

Aínda que non se trata dun indicador bursátil, tamén hai que destacar que a revalorización de Inditex fixo que Amancio Ortega, que retén case o 60% das accións da compañía, superase na lista Forbes actualizada en tempo real ao dono de LVMH, o magnate Bernard Arnault. Ao español atribúeselle unha fortuna de 128.200 millóns de euros, ocupando o posto número 10 do ranking mundial, mentres que o patrimonio do galo, que vai ao posto 12, queda en algo máis de 122.107 millóns.

Lonxe do ‘low cost’

Ademais, Inditex logrou disipar, polo menos ante o mercado, a ameaza que en exercicios pasados supuñan as grandes compañías ultra low cost, como Shein e Temu —polo menos aos ollos dos analistas— debido principalmente ao golpe que supuxo para elas os movementos en Estados Unidos e Europa para poñer fin ás exencións de minimis.

O feito de que Shein queira saltar á bolsa fixo que teña que dar a coñecer moitas das súas cifras, que revelan que o seu crecemento non é tan acelerado como se pensaba.

Atendendo ao borrador do seu folleto de saída á bolsa, Shein indica que rematou o exercicio 2025 cunha cifra de negocio de 41.847 millóns de dólares, uns 36.817 millóns de euros ao cambio, cun avance dun 8%. A cifra non está tan lonxe das métricas de Inditex, que o pasado febreiro pechou o seu ano fiscal con uns ingresos totais de 39.864 millóns de euros, un 3,2% máis. Con todo, a pesar dos maiores custos que implican as tendas físicas e o seu persoal, Inditex rematou 2025 cun beneficio de 6.220 millóns de euros, un 6% máis, mentres que Shein quedou en 2.064 millóns de dólares, uns 1.835 millóns de euros. Ademais, anotouse unha contundente caída de máis dun 38%.

O folleto de Shein tamén evidencia que no primeiro trimestre do exercicio 2026 rexistrou perdas de 99 millóns de dólares, uns 87 millóns de euros ao cambio, fronte ao beneficio neto de 395 millóns do mesmo período do ano anterior.

Neste período contabilizou unha cifra de negocio de uns 7.958 millóns de euros ao cambio, cun avance de tan só un 1,1%. No primeiro trimestre do seu ano fiscal, neste caso de febreiro a abril, os de Óscar García Maceiras anotáronse un beneficio neto récord no período de 1.275 millóns, un 5,4% máis, e unhas vendas de 8.750 millóns, cun avance dun 5,8%.

No folleto de Shein, a compañía concede  o impacto do fin das exencións de minimis en Estados Unidos, norma que permitía a calquera persoa enviar paquetes ao país cun valor inferior a 800 dólares sen que tivese que pagar aranceis, unha medida que tamén se decidiu implantar na UE.

Se en 2022, no marco dunha rolda de financiamento, a compañía se valorou en uns 100.000 millóns de euros, agora, a intención dos seus administradores é que saia á bolsa valorada en uns 27.000 millóns de euros ao cambio, unha cifra moi afastada de Inditex, que a colocaría dentro do rango de H&M.

Esta semana tamén presentou resultados PDD Holdings, o grupo chinés dono de Temu. Nos seis primeiros meses do seu ano fiscal obtivo un beneficio neto atribuído de 39.729 millóns de yuanes (5.061 millóns de euros), un 12,7% menos que durante o mesmo período do ano anterior.

No segundo trimestre, o beneficio neto atribuído de PDD Holdings alcanzou os 27.182 millóns de yuanes (3.463 millóns de euros), un 11,6% menos que no mesmo intervalo de 2025.

Tamén a ela, como a Shein, afectoulle a nova regulación. “Desde principios de ano, o comercio global e o panorama regulatorio seguiron evolucionando, xerando importantes desafíos e, á vez, novas oportunidades”, declarou Lei Chen, copresidente e coconsejero delegado de PDD Holdings.