Merlin, Colonial, Neinor, Aedas y Metrovacesa disparan al inmobiliario en 2025: 15.000 millones de valor
Merlin Properties lidera el rally del ladrillo en bolsa, Colonial resiste la presión de los tipos y Neinor y Aedas protagonizan la gran consolidación mientras Metrovacesa sigue rezagada
Montaje realizado por Economía Digital.
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Las grandes cotizadas del ladrillo —con especial protagonismo de Merlin y Colonial SFL y de los principales promotores residenciales— han elevado su capitalización conjunta hasta los 14.776 millones de euros, un 14% más que en 2024, cuando el valor agregado se situaba en 12.701 millones.
Merlin Properties vuelve a ser, con diferencia, el principal motor del sector. La mayor socimi del mercado español ha cerrado el ejercicio con una capitalización de 7.007 millones de euros, frente a los 5.727 millones de finales de 2024.
El precio de la acción ha pasado de 10,16 a 12,43 euros en apenas doce meses, reflejando el respaldo del mercado a su giro estratégico hacia los centros de datos. En un contexto de estancamiento estructural del negocio de oficinas, Merlin ha logrado compensar la debilidad de este segmento con la puesta en marcha de activos tecnológicos ligados a la digitalización y al crecimiento de la demanda de capacidad de procesamiento.
El resultado es una cartera más diversificada y con mayor visibilidad de ingresos, que ha permitido a la compañía consolidarse como la socimi con mejor proyección a medio plazo.
Inmobiliaria Colonial, tras culminar su fusión con la francesa SFL, se mantiene como el otro gran pilar del inmobiliario cotizado, aunque con un desempeño más contenido.
La compañía ha cerrado 2025 con una capitalización de 3.428 millones de euros, frente a los 3.246 millones del año anterior. La acción ha subido desde los 5,17 hasta los 5,465 euros, un avance moderado que refleja tanto la solidez de su apuesta por activos «prime» en Madrid y París como las tensiones derivadas de un entorno financiero todavía exigente.
En el ámbito promotor, 2025 ha sido el año de la gran operación corporativa. Aedas Homes ha sido el nombre propio del ejercicio tras recibir la OPA lanzada por Neinor Homes, en una maniobra que marca un antes y un después en el proceso de consolidación del sector residencial.
Aedas ha cerrado el año con una capitalización de 1.044 millones de euros, por debajo de los 1.131 millones de 2024, y con una acción en 23,9 euros frente a los 25,33 del año anterior.
El ajuste responde a la propia estructura de la operación: la OPA se articuló inicialmente sobre el 79% del capital en manos del fondo Castlelake, a un precio de 21,33 euros por acción post-dividendos, y derivó posteriormente en una oferta obligatoria para los minoritarios a 24 euros.
Neinor Homes, por su parte, ha sido quien ha movido ficha. La promotora ha cerrado 2025 con una capitalización de 1.878 millones de euros, frente a los 1.266 millones de 2024, y con una acción en 19 euros, desde los 16,90 del año anterior.
El mercado ha premiado su apuesta por ganar escala y crear el mayor gigante promotor de España. La OPA sobre Aedas, respaldada por financiación de Apollo y por ampliaciones de capital por 300 millones de euros, busca atraer capital institucional y dominar el mercado residencial mediante un modelo de gestión de activos más eficiente.
Metrovacesa, lejos de Merlin y Neinor
La cara más rezagada del sector sigue siendo Metrovacesa. A pesar de contar con uno de los mayores bancos de suelo del país, la compañía continúa cotizando con un descuento persistente.
Su capitalización ha pasado de 1.331 millones en 2024 a 1.419 millones en 2025, con la acción subiendo de 8,78 a 9,36 euros. Sin embargo, el mercado sigue penalizando la falta de liquidez del valor y el lento ritmo de transformación del suelo en ingresos recurrentes, lo que le ha impedido liderar el sector promotor en términos bursátiles.
En conjunto, 2025 deja un mensaje claro: el inmobiliario vuelve a crecer en bolsa, pero lo hace de forma selectiva. La diversificación hacia activos tecnológicos, la escala y las operaciones corporativas han sido las palancas clave para generar valor.
El sector suma casi 15.000 millones de euros y empieza a dejar atrás los años de ajuste, aunque el mercado sigue exigiendo resultados tangibles y estrategias creíbles para sostener el rebote.
