Altri não convence os investidores e perde 240 milhões de valor em bolsa em três meses.

Curvas para Altri na bolsa. As ações de Altri, a companhia portuguesa, passaram de negociar no entorno de 6,47 euros em maio para uma queda de 22,2%, situando-se nos 5,03 euros atuais.

Este recente declínio no parque bolsista levou a capitalização bolsista da Altri liderada por José Soares de Pina a agora fixar-se em 1.031 milhões de euros, aproximando-se da perda da barreira psicológica de 1.000 milhões de euros.

O setor florestal lidera as quedas da bolsa portuguesa

A empresa teve cortado, assim, um começo de ano altista em que chegou a avançar 21,4% e se posicionava como um dos valores mais altistas do PSI 20, o índice de referência do mercado português. Agora, pelo contrário, Altri na bolsa registra a terceira maior queda do índice em 2025 após perder 5,6% do seu valor, uma percentagem apenas superada pelos 6,2% da Corticeira Amorim e os 7,6% da Navigator Company.

Estas duas últimas estão relacionadas, assim como Altri, com o setor florestal português. Corticeira Amorim é a líder mundial no processamento de cortiça (com foco no setor vitivinícola) enquanto que Navigator Company (antiga Portucel) dedica-se à transformação da madeira em polpa de celulose, papel e papel tissue.

As três companhias florestais portuguesas foram impactadas por um ambiente de mercado desfavorável. A saber, Altri passou de ganhar 62 milhões de euros na primeira metade de 2023 para arrecadar 14 milhões entre janeiro e junho de 2025. Além disso, suas vendas recuaram 19,4% neste mesmo período de 462,7 para 373 milhões de euros.

“Este decréscimo deve-se a condições de mercado menos favoráveis, com impacto nos preços e volumes vendidos, ampliado pela evolução muito desfavorável do dólar estadunidense“, explicava a empresa na sua apresentação de resultados. “Após um início de 2025 dinâmico, o setor mundial da celulose começou a mostrar sinais de desaceleração durante o segundo trimestre, revertendo a subida dos preços da BHKP que havia começado no primeiro trimestre”, enfatizava Altri, que adicionava que as tarifas dos Estados Unidos haviam “gerado uma forte incerteza econômica a curto prazo“.

Este freio na conta de resultados da Altri levou os investidores a reduzirem suas apostas pela companhia, desencadeando assim uma tendência de queda que levou a empresa de capitalizar mais de 1.270 milhões de euros em maio para reduzir este número para os 1.031 milhões de euros atuais.

Os passos pendentes em Palas de Rei

Desta maneira, Altri dá a volta na bolsa enquanto se mantém a incerteza sobre seu projeto em Palas de Rei. A empresa recebeu no passado mês de março a declaração de impacto ambiental favorável da Xunta da Galiza, mas agora encontra-se pendente, por um lado, de concretizar as ajudas europeias e, por outro, de obter a autorização ambiental integrada.

A conselheira de Meio Ambiente e Mudança Climática, Ángeles Vázquez, avançou no início de agosto que ainda “é preciso concretizar todos os estudos” e que “até que não estejam finalizados”, a direção xeral “não pode emitir os relatórios correspondentes”.

Uma vez superado este trâmite, Altri enfrentará o desafio de esclarecer a incógnita do financiamento do projeto de Palas de Rei. A empresa portuguesa prevê um investimento próximo de 1.000 milhões de euros, dos quais a metade será coberta por dívida financeira. Outros 220 milhões seriam aportados por capital privado enquanto que os 280 milhões restantes viriam de fundos europeus Next Generation, um ponto que entra em conflito com o critério do governo espanhol, que fechou a porta a esse tipo de ajudas.