As antigas torres de Amancio Ortega e Telefónica perdem 100 milhões na Espanha após a reestruturação da ATC
A American Tower España, que absorveu a filial criada para absorver as torres de telecomunicações da Telxius, registra perdas devido às amortizações decorrentes da fusão, embora o negócio seja rentável, com um ebitda de 113,5 milhões e uma margem em alta de 41,75%
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Em 2021, o gigante americano American Tower Corporation (ATC) concluiu uma operação à sua medida. Pagou 7,7 bilhões pelo negócio de torres de telecomunicações na Europa e na América Latina da Telxius, então participada pela Telefónica, Pontegadea e KKR, que distribuíram um macrodividendo em conta da transação. O grupo de Amancio Ortega e o dirigido agora por Marc Murtra — naquela época, Álvarez Pallete — comprariam pouco depois os 40% nas mãos do fundo norte-americano para continuar desenvolvendo o negócio de cabo submarino, que agora constitui o principal ativo da empresa espanhola.
Além das mais-valias geradas, a operação teve como consequência o desembarque da ATC na Espanha, pois as torres europeias da Telxius concentravam-se principalmente no mercado doméstico e na Alemanha. A companhia de infraestruturas de telecomunicações criou naquele momento duas sociedades, American Tower España, concebida para ser o braço operativo no país, e ATC Scala Spain Holding, que foi a filial através da qual canalizou a operação com Telefónica, KKR, e a equipa de Amancio Ortega, integrando cerca de 2.500 milhões em ativos e aproximadamente 11.300 torres no país.
No entanto, a ATC, dirigida na Espanha por Daniel Noguera, decidiu que não fazia sentido operativo manter as duas filiais e, no ano passado, simplificou sua estrutura através de uma absorção inversa, na qual a American Tower España engoliu o holding. A fusão teve um impacto contábil que ficou refletido nas contas anuais do grupo e que resultou em pesadas perdas na Espanha, com prejuízos de mais de 100 milhões. Como ninguém paga 7.700 milhões por um negócio ruinoso, o resultado negativo da filial espanhola não é consequência da atividade ordinária de prestar serviços às telecos como torreira, mas pelas amortizações derivadas da própria fusão.
Cresce o EBITDA e as margens
American Tower España explica no seu relatório de gestão, consultado por este meio através da plataforma Insight View, que os prejuízos “são devidos às amortizações contábeis dos fundos de comércio de consolidação e o surgimento dos valores consolidados de ativos, e portanto não derivam das operações ordinárias das sociedades do grupo”. O impacto dessas amortizações, segundo o mesmo documento, atingiu os 169,5 milhões, deixando o resultado operacional em números negativos de 58 milhões ao encerrar de junho de 2024, quando concluiu seu primeiro exercício contábil após a fusão.
Perante esta coleção de números vermelhos marca um claro contraste o EBITDA, que não só apresentou números positivos, como também se aumentou até os 113,5 milhões (112,4 milhões em 2023). Também se alargou a margem sobre o volume de negócio de forma significativa, passando de 38,4% em 2023 para um 41,75%. Neste cálculo não se considera os outros rendimentos à margem da atividade ordinária nem os trabalhos para o próprio ativo.
Apesar disso, entre as amortizações e um resultado financeiro negativo de 50 milhões, decorrente do pagamento da dívida intergrupo e da provisão de 5,2 milhões para desmantelamento, acabaram por levar a conta de resultados às mencionadas perdas de 100,6 milhões, que têm mais a ver com as manobras contábeis do que com a realidade do antigo negócio da Telxius na Espanha.
