Enagás, a aposta na bolsa de Amancio Ortega que mais se revaloriza este ano, frente a Inditex e Redeia

Ao longo deste ano, Enagás é a participada de Amancio Ortega que melhor comportamento está tendo na bolsa espanhola. Um fato notável, levando em conta que o valor do pacote acionário em mãos de Pontegadea, o braço investidor da primeira fortuna do país, está ainda consideravelmente abaixo do que apresentava em 2019, quando desembarcou na companhia gasista tornando-se seu segundo principal acionista após a SEPI, a Sociedade Estatal de Participações Industriais. Ao longo deste ano, o preço da ação dos de Arturo Gonzalo estendeu-se mais de 15%, algo que contrasta com Redeia, cuja cotação se mantém praticamente plana em relação ao final de 2024, e Inditex, que apesar da recuperação neste último mês, ainda cotiza 5% abaixo do valor que apresentava em dezembro passado.

Enagás fechou a sessão desta sexta-feira com a ação a um preço de 13,6 euros, após repuntar 1,12%. A capitalização bolsista da companhia ascende a 3.563 milhões de euros frente aos 3.086 milhões de valor com os quais fechou o exercício passado, pelo que ao longo de 2025 revalorizou-se mais de 15%.

Mudança de ciclo em Enagás

Imersa num novo plano estratégico baseado nas redes de hidrogênio, a companhia conseguiu este ano ativar uma mudança de tendência na bolsa após as elevadas perdas com as quais fechou 2024, de 299 milhões de euros, marcadas fundamentalmente pelas menos-valias que lhe gerou a venda de Tallgrass e o resultado de um laudo arbitral pelo conflito que mantinha com o Peru pelo projeto de um gasoduto. A cotada apresentará os resultados correspondentes aos nove primeiros meses do seu exercício fiscal no próximo dia 21. As últimas contas comunicadas ao mercado foram as correspondentes ao primeiro semestre, em julho. Na primeira metade de 2025 a companhia obteve um lucro líquido de 176 milhões de euros frente às perdas de 210,8 milhões no mesmo período.

Enagás é, de todas as cotadas espanholas nas quais participa Pontegadea, a que apresenta uma melhor evolução na bolsa. Mas, tão certo como isso, também o é que o valor do pacote acionário de Ortega nesse momento, tendo em conta a capitalização do grupo presidido por Antonio Llardén, é de 178,15 milhões de euros, mais de 100 milhões abaixo do que desembolsou, em 2019, para adquirir essa participação de 5%.

Isso sim, desde então até agora, Pontegadea compensou a queda da cotação com os dividendos que recebe, embora o retorno seja ajustado. Desde 2020, o grupo liderado por Roberto Cibeira recebeu cerca de 124 milhões de euros via retribuição da companhia ao acionista. O último pagamento marcado no calendário foram os 7,8 milhões que recebeu em julho baseado num dividendo complementar de 0,6 euros por ação.

Redeia

Na bolsa espanhola, a outra grande aposta de Pontegadea à margem, claro está, de Inditex, é Redeia, companhia da qual também retém 5% e na qual se situa como terceiro acionista após o Estado e o fundo Blackrock.

O grupo de Beatriz Corredor fechou a sessão desta sexta-feira com a ação sendo trocada a 16,51 euros, com um valor bolsista de 8.933 milhões de euros, ligeiramente acima da capitalização com a qual fechou 2024, de 8.927 milhões.

O avanço da ação no ano superaria 4% se o cálculo for realizado tendo em conta o seu preço ajustado mas, em todo caso, sua revalorização este exercício se encontra abaixo das métricas de Enagás. No entanto, até o momento, este valor gerou um maior retorno de investimento a Pontegadea que a gestora gasista.

O grupo investidor de Ortega Gaona entrou no acionariado da antiga Red Eléctrica em julho de 2021, para o que desembolsou 481 milhões de euros. Hoje em dia, sua participação estaria valorizada, atendendo ao preço que lhe atribuem os investidores, em 446,6 milhões. Não obstante, como no caso de Enagás, os dividendos obtidos são chaves para decidir o retorno do investimento.