Greenalia, em plena expansão nos EUA, considera “ofertas para a venda de parte da carteira em Espanha”

Greenalia, a companhia corunhesa de renováveis, tem sobre a mesa várias opções para reduzir o peso dos vencimentos de dívida mais imediatos que deve enfrentar e concentrar-se no desenvolvimento de projetos nos Estados Unidos, que marcarão uma mudança de escala para o grupo de Manuel García. Entre as operações que considera, os administradores da companhia indicam no seu último relatório anual, o do exercício 2025, que “a direção recebeu ofertas para a venda de parte da sua carteira em Espanha, o que permitirá a entrada de novos fundos”.

A empresa participada pela família de José María Castellano terminou o último exercício de volta ao positivo, após registar lucros de 131.000 euros contra os números vermelhos de 8,4 milhões de 2024. O seu ebitda disparou 48%, até 35 milhões, e o volume de negócios avançou 32%, para alcançar 68 milhões.

O negócio nos EUA começa a andar

O crescimento dos números da Greenalia está diretamente relacionado com o bom desempenho da planta de biomassa de Curtis, assim como com os primeiros passos de um dos seus grandes projetos fotovoltaicos nos Estados Unidos, o parque solar Misae II, localizado no Texas e que alcançará 431 MW em operação.

O parque texano começou a funcionar em fase de testes no verão passado para depois ir aumentando a sua atividade. Conseguiu gerar uma faturação de 7,7 milhões de euros, embora seja neste exercício que a sua operação terá realmente um impacto notável nos números do grupo. Além disso, está previsto que nos próximos meses comece a construção de outro parque nos Estados Unidos, o Misae III, de 220 MW. Os corunheses estimam que no final de 2026 o negócio internacional representará praticamente metade das suas receitas.

A empresa já conta com financiamento assegurado para o novo projeto e tem contratos de PPA fechados, o que garante o seu negócio futuro. Mas, embora as perspetivas nos EUA sejam boas, o grande investimento da companhia disparou a sua dívida nos últimos anos. No final de 2025, declarou uma dívida financeira líquida de 902 milhões de euros, que aumentou 35% num só exercício.

Vencimentos a curto prazo

Apesar de a Greenalia se orgulhar do apoio dos investidores e do mercado, algo que exemplificam com a emissão do seu quinto título corporativo, no seu último relatório de gestão, os administradores da companhia também enumeram várias medidas sobre a mesa para evitar que os vencimentos de dívida a curto prazo possam afetar os seus planos de investimento e expansão.

Explicam que, a curto prazo, o grupo deve enfrentar vencimentos de dívida com entidades financeiras por projetos em desenvolvimento que ascendem a quase 39 milhões; dívidas com “fornecedores de imobilizado que ascendem a 48,8 milhões relacionadas principalmente com os valores finais do processo de construção do Misae II e outros projetos solares em Espanha”, assim como “bilhetes verdes como modo de investimento em projetos renováveis”, que somam outros quase 70 milhões.

Os administradores acreditam que, no entanto, podem realizar várias operações que mitigariam as tensões derivadas dos vencimentos. A empresa aponta que pode renovar o programa de bilhetes verdes e, também, realizar novas emissões no valor de 50 milhões sobre o título emitido no final do ano passado que tinha um máximo de 100 milhões e do qual só utilizou metade.

Na documentação consultada pela Economía Digital Galiza também expõe que, “em relação às dívidas com vencimento em 2026, a direção está a trabalhar na sua refinanciamento” e, além disso, quando formulou as contas relativas ao último exercício, estava “em processo de encerramento financeiro para a renovação dos empréstimos dos projetos operacionais em Espanha”.

Desinvestimento em Espanha

Mas, além disso, abre a porta à venda de ativos no território espanhol. Explica que “a última avaliação dos ativos propriedade do grupo, realizada a 31 de dezembro de 2025 por um terceiro independente, mostra que os mesmos têm um valor justo muito superior ao seu valor contabilístico, pelo que a venda dos mesmos poderá gerar fundos que melhorarão a posição financeira do grupo”. E acrescenta: “Neste sentido, a direção recebeu ofertas para a venda de parte da sua carteira em Espanha, o que permitirá a entrada de novos fundos”.

Em Espanha, a Greenalia conta com cinco parques eólicos em operação, todos na Galiza e que somam 74,6 MW. No último exercício, o negócio do vento gerou quase 15 milhões de euros em receitas. O seu grande motor em termos de volume de negócios é a planta de biomassa de Curtis que aportou 43,3 dos 61,4 milhões de receitas ordinárias.

Além disso, conta com numerosos projetos em Espanha em diferentes fases de desenvolvimento. Por exemplo, com data de início iminente soma sete projetos fotovoltaicos com 310 MW de potência e outros dois de eólica terrestre de 71 MW.

Também contabiliza outros 20 projetos de eólica terrestre em Espanha com acesso e conexão à rede e com permissões em processos avançados que somam 803 MW, além de três fotovoltaicos de 103 MW e um projeto de eólica marinha nas Canárias de 50 MW.

Em uma fase muito mais incipiente encontram-se outros sete projetos de armazenamento de baterias de 250 MW.

Ofertas de investidores

À parte da venda de ativos, a Greenalia reitera no seu relatório que recebeu várias ofertas de potenciais investidores na sua carteira de renováveis que facilitariam liquidez para garantir o desenvolvimento dos seus planos.

“O grupo continua a analisar e está a trabalhar com consultores de reconhecido prestígio internacional na obtenção de instrumentos de capital para o reforço da liquidez e da solvência que lhe permita enfrentar a continuidade dos planos de investimento, como é habitual em setores tão intensivos em capital”, expõe. “À data da formulação das presentes contas anuais, o grupo está a avaliar diferentes opções recebidas por parte de potenciais investidores”, diz.