Greenalia, en plena expansión en EE UU, baraja “ofertas para la venta de parte de la cartera en España”
El grupo de Manuel García indica en su reciente memorial anual que refinanciará deudas con vencimiento este 2026 y que “valora diferentes opciones recibida por parte de potenciales inversores”
Manuel García, CEO de Greenalia, y proyecto fotovoltaico del grupo en Texas
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Greenalia, la compañía coruñesa de renovables, tiene sobre la mesa distintas opciones para rebajar el peso de los vencimientos de deuda más inmediatos que debe afrontar y centrarse en el desarrollo de proyectos en Estados Unidos, que marcarán un cambio de escala para el grupo de Manuel García. Entre las operaciones que baraja, los administradores de la compañía indican en su última memoria anual, la del ejercicio 2025, que “la dirección ha recibido ofertas para la venta de parte de su cartera en España, lo que permitirá la entrada de nuevos fondos”.
La firma participada por la familia de José María Castellano acabó el pasado ejercicio de vuelta al negro, tras anotarse unos beneficios de 131.000 euros frente a los números rojos de 8,4 millones de 2024. Su ebitda se disparó un 48%, hasta los 35 millones, y la cifra de negocio avanzó un 32%, para alcanzar los 68 millones.
El negocio en EE UU echa a andar
El crecimiento de los números de Greenalia está directamente relacionado con el buen desempeño de la planta de biomasa de Curtis, así como con los primeros pasos de uno de sus grandes proyectos fotovoltaicos en Estados Unidos, el parque solar Misae II, ubicado en Texas y que alcanzará los 431 MW en operación.
El parque texano comenzó a funcionar en fase de pruebas el verano pasado para luego ir incrementando su actividad. Logró generar una facturación de 7,7 millones de euros, aunque será este ejercicio cuando su operación realmente tenga un impacto notable en los números del grupo. A mayores, está previsto que en los próximos meses comience la construcción de otro parque en Estados Unidos, el Misae III, de 220 MW. Los coruñeses estiman que a finales de 2026 el negocio internacional representará prácticamente la mitad de sus ingresos.
La firma cuenta ya con financiación asegurada para el nuevo proyecto y tiene cerrados contratos de PPA, lo que garantizan su negocio futuro. Pero, aunque las perspectivas en EE UU son buenas, la gran inversión de la compañía ha disparado su deuda en los últimos años. A finales de 2025, declaró una deuda financiera neta de 902 millones de euros, que se incrementó un 35% en un solo ejercicio.
Vencimientos a corto plazo
Pese a que Greenalia saca pecho del apoyo de los inversores y el mercado, algo que ejemplifican con la emisión de su quinto bono corporativo, en su último informe de gestión, los administradores de la compañía también enumeran distintas medidas sobre la mesa para evitar que los vencimientos a deuda a corto plazo puedan afectar sus planes inversores y de expansión.
Explican que, a corto plazo, el grupo debe enfrentarse a vencimientos de deuda con entidades financieras por proyectos en desarrollo que ascienden a casi 39 millones; deudas con “proveedores de inmovilizado que ascienden a 48,8 millones relacionadas principalmente con los importes finales del proceso de construcción de Misae II y otros proyectos solares en España”, así como “pagarés verdes como modo de inversión en proyectos renovables”, que suman otros casi 70 millones.
Los administradores creen que, sin embargo, pueden llevar a cabo distintas operaciones que mitigarían las tensiones derivadas de los vencimientos. La empresa apunta a que puede renovar el programa de pagarés verdes y, también, realizar nuevas emisiones por importe de 50 millones sobre el bono emitido a finales del año pasado que tenía un máximo de 100 millones y del que solo dispuso la mitad.
En la documentación consultada por Economía Digital Galicia también expone que, “en relación con las deudas con vencimiento en 2026, la dirección se encuentra trabajando en la refinanciación de las mismas” y, además, cuando formuló las cuentas relativas al pasado ejercicio, estaba “en proceso de cierre financiero para la renovación de los préstamos de los proyectos operativos en España”.
Desinversión en España
Pero, además, abre la puerta a venta de activos en el territorio español. Explica que “la última valoración de los activos propiedad del grupo, realizada a 31 de diciembre de 2025 por un tercero independiente, muestra que los mismos tienen un valor razonable muy superior a su valor contable, por lo que la venta de los mismos podrá generar fondos que mejorarán la posición financiera del grupo”. Y añade: “En este sentido, la dirección ha recibido ofertas para la venta de parte de su cartera en España, lo que permitirá la entrada de nuevos fondos”.
En España, Greenalia cuenta con cinco parques eólicos en operación, todos en Galicia y que suman 74,6 MW. El pasado ejercicio, el negocio del viento generó casi 15 millones de euros en ingresos. Su gran motor en cuanto a cifra de negocio es la planta de biomasa de Curtis que aportó 43,3 de los 61,4 millones de ingresos ordinarios.
Además de eso cuenta con numerosos proyectos en España en distintas fases de desarrollo. Por ejemplo, con fecha de inicio inminente suma siete proyectos de fotovoltaica con 310 MW de potencia y otros dos de eólica terrestre de 71 MW.
También contabiliza otros 20 proyectos de eólica terrestre en España con acceso y conexión a red y con permisos en procesos avanzados que suman 803 MW, además de tres fotovoltaicos de 103 MW y un proyecto de eólica marina en Canarias de 50MW.
En una fase mucho más incipiente se encuentran otros siete proyectos de almacenamiento de baterías de 250 MW.
Ofertas de inversores
Al margen de la venta de activos, Greenalia reitera en su memoria que ha recibido distintas ofertas de potenciales inversores en su cartera de renovables que facilitarían liquidez para garantizar el desarrollo de sus planes.
“El grupo sigue analizando y se encuentra trabajando con asesores de reconocido prestigio internacional en la obtención de instrumentos de capital para el refuerzo de la liquidez y la solvencia que le permita afrontar la continuidad de los planes de inversión, como es habitual en sectores tan intensivos de capital”, expone. “A fecha de la formulación de las presentes cuentas anuales, el grupo está valorando diferentes opciones recibidas por parte de potenciales inversores”, dice.
