Greenalia, en plena expansión en EE UU, baralla “ofertas para a venda de parte da carteira en España”

Greenalia, a compañía coruñesa de renovables, ten sobre a mesa distintas opcións para rebaixar o peso dos vencementos de débeda máis inmediatos que debe afrontar e centrarse no desenvolvemento de proxectos en Estados Unidos, que marcarán un cambio de escala para o grupo de Manuel García. Entre as operacións que baralla, os administradores da compañía indican na súa última memoria anual, a do exercicio 2025, que “a dirección recibiu ofertas para a venda de parte da súa carteira en España, o que permitirá a entrada de novos fondos”.

A firma participada pola familia de José María Castellano rematou o pasado exercicio de volta ao negro, tras anotarse uns beneficios de 131.000 euros fronte aos números vermellos de 8,4 millóns de 2024. O seu ebitda disparouse un 48%, ata os 35 millóns, e a cifra de negocio avanzou un 32%, para acadar os 68 millóns.

O negocio en EE UU ponse en marcha

O crecemento dos números de Greenalia está directamente relacionado co bo desempeño da planta de biomasa de Curtis, así como cos primeiros pasos dun dos seus grandes proxectos fotovoltaicos en Estados Unidos, o parque solar Misae II, ubicado en Texas e que alcanzará os 431 MW en operación.

O parque texano comezou a funcionar en fase de probas o verán pasado para logo ir incrementando a súa actividade. Logrou xerar unha facturación de 7,7 millóns de euros, aínda que será este exercicio cando a súa operación realmente teña un impacto notable nos números do grupo. Ademais, está previsto que nos próximos meses comece a construción doutro parque en Estados Unidos, o Misae III, de 220 MW. Os coruñeses estiman que a finais de 2026 o negocio internacional representará practicamente a metade dos seus ingresos.

A firma conta xa con financiamento asegurado para o novo proxecto e ten pechados contratos de PPA, o que garantizan o seu negocio futuro. Pero, aínda que as perspectivas en EE UU son boas, a gran inversión da compañía disparou a súa débeda nos últimos anos. A finais de 2025, declarou unha débeda financeira neta de 902 millóns de euros, que se incrementou un 35% nun só exercicio.

Vencementos a curto prazo

A pesar de que Greenalia saca peito do apoio dos investidores e o mercado, algo que exemplifican coa emisión do seu quinto bono corporativo, no seu último informe de xestión, os administradores da compañía tamén enumeran distintas medidas sobre a mesa para evitar que os vencementos de débeda a curto prazo poidan afectar os seus plans inversores e de expansión.

Explican que, a curto prazo, o grupo debe enfrontarse a vencementos de débeda con entidades financeiras por proxectos en desenvolvemento que ascenden a case 39 millóns; débedas con “provedores de inmobilizado que ascenden a 48,8 millóns relacionadas principalmente cos importes finais do proceso de construción de Misae II e outros proxectos solares en España”, así como “pagarés verdes como modo de investimento en proxectos renovables”, que suman outros case 70 millóns.

Os administradores cren que, con todo, poden levar a cabo distintas operacións que mitigarían as tensións derivadas dos vencementos. A empresa apunta a que pode renovar o programa de pagarés verdes e, tamén, realizar novas emisións por importe de 50 millóns sobre o bono emitido a finais do ano pasado que tiña un máximo de 100 millóns e do que só dispuxo a metade.

Na documentación consultada por Economía Digital Galicia tamén expón que, “en relación coas débedas con vencemento en 2026, a dirección atópase a traballar na refinanciación das mesmas” e, ademais, cando formulou as contas relativas ao pasado exercicio, estaba “en proceso de peche financeiro para a renovación dos préstamos dos proxectos operativos en España”.

Desinversión en España

Pero, ademais, abre a porta á venda de activos no territorio español. Explica que “a última valoración dos activos propiedade do grupo, realizada a 31 de decembro de 2025 por un terceiro independente, mostra que os mesmos teñen un valor razoable moi superior ao seu valor contable, polo que la venda dos mesmos poderá xerar fondos que mellorarán a posición financeira do grupo”. E engade: “Neste sentido, a dirección recibiu ofertas para a venda de parte da súa carteira en España, o que permitirá a entrada de novos fondos”.

En España, Greenalia conta con cinco parques eólicos en operación, todos en Galicia e que suman 74,6 MW. O pasado exercicio, o negocio do vento xerou case 15 millóns de euros en ingresos. O seu gran motor en canto a cifra de negocio é a planta de biomasa de Curtis que achegou 43,3 dos 61,4 millóns de ingresos ordinarios.

Ademais diso conta con numerosos proxectos en España en distintas fases de desenvolvemento. Por exemplo, con data de inicio inminente suma sete proxectos de fotovoltaica con 310 MW de potencia e outros dous de eólica terrestre de 71 MW.

Tamén contabiliza outros 20 proxectos de eólica terrestre en España con acceso e conexión a rede e con permisos en procesos avanzados que suman 803 MW, ademais de tres fotovoltaicos de 103 MW e un proxecto de eólica mariña en Canarias de 50MW.

Nunha fase moito máis incipiente atópanse outros sete proxectos de almacenamento de baterías de 250 MW.

Ofertas de investidores

Ao marxe da venda de activos, Greenalia reitera na súa memoria que recibiu distintas ofertas de potenciais investidores na súa carteira de renovables que facilitarían liquidez para garantir o desenvolvemento dos seus plans.

“O grupo segue analizando e atópase a traballar con asesores de recoñecido prestixio internacional na obtención de instrumentos de capital para o reforzo da liquidez e a solvencia que lle permita afrontar a continuidade dos plans de investimento, como é habitual en sectores tan intensivos de capital”, expón. “A data da formulación das presentes contas anuais, o grupo está valorando diferentes opcións recibidas por parte de potenciais investidores”, di.