Inditex enfrenta seu primeiro exame desde Ormuz com a pressão do Santander na bolsa e o favor dos analistas

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O dia 3 de junho, na próxima quarta-feira, Inditex apresentará os resultados correspondentes ao seu primeiro trimestre fiscal, de 1 de fevereiro a 30 de abril, permitindo ao mercado examinar o comportamento da multinacional têxtil perante o conflito no Oriente Médio e se a situação derivada do bloqueio de Ormuz impactou seu negócio. Apesar de ter sofrido os altos e baixos da bolsa após o estourar da guerra do Irã, nos últimos dias experimentou uma melhora em sua cotação. Embora longe das máximas marcadas este ano, afasta-se novamente do Banco Santander, que ameaçou boa parte do mês de maio seu trono como primeira empresa do Ibex por capitalização.

Inditex fechou a sessão desta sexta-feira com uma queda no preço da ação de 0,8%, embora encerrando uma semana de melhora, com o título sendo negociado a 53,30 euros. Ainda cotiza abaixo do valor que apresentava no final do ano passado, especificamente 3,8%, mas recuperou parte do terreno perdido pelo castigo dos investidores diante da incerteza relacionada a Ormuz.

A disputa com o Santander

A possibilidade de um acordo de paz entre Estados Unidos e Irã e, em geral, as boas perspectivas dos analistas para a apresentação dos resultados de junho, insistindo que Inditex é um dos valores “mais defensivos” do seu setor, fizeram com que recuperasse parte do terreno perdido na bolsa e, sobretudo, que tenha ampliado novamente sua distância do Banco Santander de Ana Patricia Botín, que o perseguiu durante todo o mês de maio. A matriz da Zara terminou a semana com uma capitalização bursátil de 166.118 milhões de euros, frente aos 157.587 apresentados pelo Banco Santander. A distância entre ambos os valores reduziu-se muito mais ao longo de maio, chegando a separá-los pouco mais de 1.000 milhões de euros, uma quantia pequena para os volumes que movimentam ambas as empresas cotadas.

Atualmente, Inditex é a oitava companhia por capitalização do índice Euro Stoxx 50, que reúne as maiores empresas da zona euro. Imediatamente após ela, na nona posição, está a financeira dos Botín.

Na disputa pela liderança do Ibex nas próximas semanas, os resultados do primeiro trimestre da Inditex serão chave para voltar a atrair os investidores.

Potencial para crescer

Mas, por que Inditex voltou a se distanciar do Santander na antevéspera da apresentação de seus resultados trimestrais? Primeiro porque as bolsas europeias negociaram em alta durante toda a semana pela possibilidade da reabertura de Ormuz e a volatilidade que isso insuflou no preço do petróleo. Segundo, pelas perspectivas promissoras dos analistas. O Deutsche Bank, por exemplo, emitiu um relatório esta semana no qual mantém a recomendação de compra da ação e atribui um preço-alvo de 60 euros, concedendo um potencial de quase 21.000 milhões de euros.

O consenso de mercado acredita que Inditex apresentará na próxima quarta-feira resultados trimestrais nos quais sua cifra de negócios aumentará 5,8% até 8.753 milhões de euros, alcançando quase 9% de crescimento em vendas a câmbio constante. O lucro líquido da companhia ampliaria, segundo as previsões dos analistas, 7,5%, chegando a quase 1.400 milhões de euros.

A maioria das financeiras que nestes dias emitiram relatórios sobre o valor prevê um bom desempenho em um trimestre que, em todo caso, não é tradicionalmente o mais importante no negócio da moda. Os analistas do Barclays, por exemplo, segundo a documentação consultada por Economia Digital Galiza, indicam que o trimestre “será sólido apesar dos desafios políticos”. A entidade espera que a multinacional de Arteixo registre um crescimento das vendas a câmbio constante de 7,5%. Isso representaria uma leve desaceleração em relação ao avanço de 9% que o grupo comunicou ter tido em fevereiro, antes dos ataques dos EUA ao Irã. A queda em março e abril se deveria tanto ao conflito no Oriente Médio quanto “às más condições meteorológicas em alguns mercados”.

Renta 4, por sua vez, indica que, previsivelmente, Inditex crescerá mais neste trimestre do que nos anteriores devido “ao menor impacto negativo da moeda”.

Boas perspectivas

A maioria das casas de análise também sustenta que, mais uma vez, Inditex será capaz de manter suas margens, alcançando uma margem bruta de 60,7% frente a 60,6% do mesmo período do ano anterior.

Inditex terá que se mover dentro desses números para cumprir as expectativas de analistas que já não exigem crescimentos de dois dígitos, como há alguns anos, mas que acreditam que deve manter um ritmo alto. “O estreito de Ormuz permanece fechado e as pressões inflacionárias estão aumentando, mas Inditex é mais defensiva que seus concorrentes”, indica o UBS em um relatório emitido esta semana. “Tanto nós quanto o consenso continuamos esperando que Inditex registre um crescimento dos lucros por ação de um dígito alto durante os próximos anos”, resume.