Inditex afronta su primer examen desde Ormuz con la presión del Santander en bolsa y el favor de los analistas
La matriz de Zara presenta los resultados de su primer trimestre fiscal el próximo 3 de junio con las perspectivas del mercado de que incrementará ventas alrededor de un 6% y con las financieras viendo como riesgos el conflicto de Oriente y “las malas condiciones meteorológicas en algunos mercados europeos”
Fotomontaje de Óscar García Maceiras y Marta Ortega con el interior del edificio de la bolsa de Madrid de fondo. Fotos: Europa Press
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El 3 de junio, el próximo miércoles, Inditex presentará los resultados correspondientes a su primer trimestre fiscal, del 1 de febrero al 30 de abril, con lo que el mercado podrá examinar el comportamiento de la multinacional textil ante el conflicto en Oriente Medio y si la situación derivada del bloqueo de Ormuz ha impactado en su negocio. Pese a que ha sufrido los vaivenes de la bolsa tras el estallido de la guerra de Irán, en los últimos días ha experimentado una mejora de su cotización. Aunque lejos de los máximos marcados este año, se vuelve a alejar de Banco Santander, que ha amenazado buena parte del mes de mayo su trono como primera empresa del Ibex por capitalización.
Inditex cerró la sesión de este viernes con una caída del precio de la acción de un 0,8%, aunque culminando una semana de mejora, con el título intercambiándose a 53,30 euros. Todavía cotiza por debajo del valor que presentaba a finales del año pasado, en concreto un 3,8%, pero ha recuperado parte del terreno perdido por el castigo de los inversores ante la incertidumbre relacionada con Ormuz.
La pugna con el Santander
La posibilidad de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán y, en general, las buenas perspectivas de los analistas de cara a la presentación de resultados de junio, insistiendo en que Inditex es uno de los valores “más defensivos” de su sector, han hecho que recuperase parte del terreno perdido en el parqué y, sobre todo, que haya vuelto a ampliar su distancia con el Banco Santander de Ana Patricia Botín, que le pisó los talones durante todo mayo. La matriz de Zara acabó la semana con una capitalización bursátil de 166.118 millones de euros, frente a los 157.587 que presenta Banco Santander. La distancia entre ambos valores se redujo mucho más a lo largo de mayo, llegando a separarlos poco más de 1.000 millones de euros, una cantidad pequeña para los volúmenes que mueven ambas cotizadas.
En la actualidad, Inditex es la octava compañía por capitalización del índice Euro Stoxx 50, que aglutina a las mayores empresas de la zona euro. Inmediatamente tras ella, en el puesto nueve, se sitúa la financiera de los Botín.
En la pugna por el liderado del Ibex en las próximas semanas, los resultados del primer trimestre de Inditex serán claves para volver a atraer a los inverores.
Pontencial para crecer
Pero, ¿Por qué Inditex ha vuelto a tomar distancia de Santander en la antesala de la presentación de sus resultados trimestrales? Primero porque las bolsas europeas han cotizado al alza toda la semana por la posibilidad de la reapertura de Ormuz y la volatilidad que esto ha insuflado en el precio del petróleo. Segundo, por las halagüeñas perspectivas de los analistas. Deutsche Bank, por ejemplo, emitió un informe esta semana en la que mantiene la recomendación de compra del valor y le otorga un precio objetivo de 60 euros, otorgándose un potencial de casi 21.000 millones de euros.
El consenso de mercado cree que Inditex presentará el próximo miércoles unos resultados trimestrales en los cuales su cifra de negocio se incrementará un 5,8% hasta los 8.753 millones de euros, alcanzando casi un 9% de crecimiento en ventas a tipo de cambio constante. El beneficio neto de la compañía se ampliaría, atendiendo a las previsiones de los analistas, un 7,5%, hasta rozar los 1.400 millones de euros.
La mayoría de la financieras que estos días han emitido informes sobre el valor prevén un buen desempeño en un trimestre que, en todo caso, no es tradicionalmente el más importante en el negocio de la moda. Los analistas de Barclays, por ejemplo, según la documentación consultada por Economía Digital Galicia, indican aseguran que el trimestre “será sólido a pesar de los desafíos políticos”. La entidad espera que la multinacional de Arteixo se marque un crecimiento de las ventas a tipo de cambio constante de un 7,5%. Esto supondría una leve desaceleración con respecto al avance de un 9% que el grupo comunicó que había tenido en el mes de febrero, antes de los ataques de EE UU a Irán. El retroceso en marzo y abril se debería tanto al conflicto de Oriente Medio como “a las malas condiciones meteorológicas de algunos mercados”.
Renta 4, por su parte, indica que, previsiblemente, Inditex crecerá más este trimestre que los anteriores debido “al menor impacto negativo de la divisa”.
Buenas perspectivas
La mayoría de las casas de análisis también sostienen que, una vez más, Inditex será capaz de mantener sus márgenes, alcanzando un margen bruto del 60,7% frente al 60,6% del mismo periodo del año anterior.
Inditex tendrá que moverse en estas cifras para cumplir con las expectativas de unos analistas que ya no le exigen crecimientos a doble dígito, como hace unos años, pero que sí creen que debe mantener un ritmo alto. “El estrecho de Ormuz permanece cerrado y las presiones inflacionarias están aumentando, pero Inditex es más defensiva que sus competidores”, indica UBS en un informe emitido esta semana. “Tanto nosotros como el consenso seguimos esperando que Inditex registre un crecimiento de las ganancias por acción de un dígito alto durante los próximos años”, resume.
