Inditex afronta o seu primeiro exame desde Ormuz coa presión do Santander na bolsa e o favor dos analistas
A matriz de Zara presenta os resultados do seu primeiro trimestre fiscal o próximo 3 de xuño coas perspectivas do mercado de que incrementará as vendas arredor dun 6% e coas financeiras vendo como riscos o conflito de Oriente e “as malas condicións meteorolóxicas nalgúns mercados europeos”.
Fotomontaxe de Óscar García Maceiras e Marta Ortega co interior do edificio da bolsa de Madrid de fondo. Fotos: Europa Press
Comentarios
O 3 de xuño, o próximo mércores, Inditex presentará os resultados correspondentes ao seu primeiro trimestre fiscal, do 1 de febreiro ao 30 de abril, co que o mercado poderá examinar o comportamento da multinacional téxtil ante o conflito en Oriente Medio e se a situación derivada do bloqueo de Ormuz impactou no seu negocio. A pesar de que sufriu os vaivéns da bolsa tras o estalido da guerra de Irán, nos últimos días experimentou unha mellora da súa cotización. Aínda que lonxe dos máximos marcados este ano, volve a afastarse do Banco Santander, que ameazou boa parte do mes de maio o seu trono como primeira empresa do Ibex por capitalización.
Inditex pechou a sesión deste venres cunha caída do prezo da acción dun 0,8%, aínda que culminando unha semana de mellora, co título intercambiándose a 53,30 euros. Aínda cotiza por debaixo do valor que presentaba a finais do ano pasado, en concreto un 3,8%, pero recuperou parte do terreo perdido polo castigo dos investidores ante a incerteza relacionada con Ormuz.
A pugna co Santander
A posibilidade dun acordo de paz entre Estados Unidos e Irán e, en xeral, as boas perspectivas dos analistas de cara á presentación de resultados de xuño, insistindo en que Inditex é un dos valores “máis defensivos” do seu sector, fixeron que recuperase parte do terreo perdido no parqué e, sobre todo, que volvese ampliar a súa distancia co Banco Santander de Ana Patricia Botín, que lle pisou os talóns durante todo maio. A matriz de Zara rematou a semana cunha capitalización bursátil de 166.118 millóns de euros, fronte aos 157.587 que presenta Banco Santander. A distancia entre ambos valores reduciuse moito máis ao longo de maio, chegando a separalos pouco máis de 1.000 millóns de euros, unha cantidade pequena para os volumes que moven ambas cotizadas.
Actualmente, Inditex é a oitava compañía por capitalización do índice Euro Stoxx 50, que agrupa ás maiores empresas da zona euro. Inmediatamente tras dela, no posto nove, sitúase a financeira dos Botín.
Na pugna polo liderado do Ibex nas próximas semanas, os resultados do primeiro trimestre de Inditex serán claves para volver atraer aos investidores.
Potencial para medrar
Pero, ¿Por que Inditex volveu tomar distancia de Santander na antesala da presentación dos seus resultados trimestrais? Primeiro porque as bolsas europeas cotizaron ao alza toda a semana pola posibilidade da reapertura de Ormuz e a volatilidade que isto insuflou no prezo do petróleo. Segundo, polas halagüeñas perspectivas dos analistas. Deutsche Bank, por exemplo, emitiu un informe esta semana no que mantén a recomendación de compra do valor e lle outorga un prezo obxectivo de 60 euros, outorgándose un potencial de case 21.000 millóns de euros.
O consenso de mercado cre que Inditex presentará o próximo mércores uns resultados trimestrais nos cales a súa cifra de negocio se incrementará un 5,8% ata os 8.753 millóns de euros, alcanzando case un 9% de crecemento en vendas a tipo de cambio constante. O beneficio neto da compañía ampliaríase, atendendo ás previsións dos analistas, un 7,5%, ata rozar os 1.400 millóns de euros.
A maioría das financeiras que estes días emitiron informes sobre o valor prevén un bo desempeño nun trimestre que, en todo caso, non é tradicionalmente o máis importante no negocio da moda. Os analistas de Barclays, por exemplo, segundo a documentación consultada por Economía Digital Galicia, indican que o trimestre “será sólido a pesar dos desafíos políticos”. A entidade espera que a multinacional de Arteixo se marque un crecemento das vendas a tipo de cambio constante dun 7,5%. Isto suporía unha leve desaceleración respecto ao avance dun 9% que o grupo comunicou que tivo no mes de febreiro, antes dos ataques de EE UU a Irán. O retroceso en marzo e abril deberíase tanto ao conflito de Oriente Medio como “ás malas condicións meteorolóxicas dalgúns mercados”.
Renta 4, pola súa banda, indica que, previsiblemente, Inditex medrará máis este trimestre que os anteriores debido “ao menor impacto negativo da divisa”.
Boas perspectivas
A maioría das casas de análise tamén sosteñen que, unha vez máis, Inditex será capaz de manter os seus márxes, alcanzando un marxe bruto do 60,7% fronte ao 60,6% do mesmo período do ano anterior.
Inditex terá que moverse nestas cifras para cumprir coas expectativas dunos analistas que xa non lle esixen crecementos a dobre díxito, como fai uns anos, pero que si cren que debe manter un ritmo alto. “O estreito de Ormuz permanece pechado e as presións inflacionarias están a aumentar, pero Inditex é máis defensiva que os seus competidores”, indica UBS nun informe emitido esta semana. “Tanto nós como o consenso seguimos esperando que Inditex rexistre un crecemento dos beneficios por acción dun díxito alto durante os próximos anos”, resume.
