Sandra Ortega afina o olho investidor: Soandres duplica sua rentabilidade após se desvincular como sicav.

Sandra Ortega gerenciou uma das sicavs mais volumosas da Espanha. Soandres de Activos tinha um patrimônio de mais de 400 milhões, embora os resgates realizados pela filha de Amancio Ortega tenham reduzido significativamente o veículo de investimento nos anos anteriores ao seu desaparecimento. Isso aconteceu em 2022, quando a mulher mais rica do país decidiu transformar sua sicav em uma sociedade limitada devido à reforma normativa para enfrentar os mariachis.

A mudança introduzida na Lei de Medidas de Prevenção e Combate à Fraude Fiscal obriga a ter um mínimo de 100 acionistas com um investimento de 2.500 euros cada um para que uma sicav possa se beneficiar das vantagens fiscais. Desta forma, evitavam-se os mariachis ou homens de palha que acompanhavam as grandes fortunas nas sociedades de capital variável para cumprir os requisitos normativos, mas que na realidade não tinham peso algum no acionariado. Esta modificação provocou uma verdadeira debandada, com a dissolução de centenas de sicavs. Sandra Ortega também fugiu.

Desde então, Soandres opera como uma SL dedicada a canalizar o dinheiro de a acionista da Inditex e Pharma Mar por fundos de investimento de renda fixa e, principalmente, variável. E está indo bem. De fato, a antiga sicav fechou em 2024 seu melhor ano em termos de lucros e rentabilidade desde que deixou de constar na lista de veículos de investimento registrados na CNMV.

Dos prejuízos aos lucros

Soandres, que compartilha o endereço em A Coruña com o grupo empresarial de Sandra Ortega, obteve em 2024 um lucro de 11,7 milhões, em comparação aos cinco milhões do ano anterior. Ao final do exercício, tinha um patrimônio líquido de 253,6 milhões e ativos que ultrapassavam ligeiramente os 256 milhões. Ambas as magnitudes aumentaram cerca de 5% em comparação com 2023.

A sociedade explica em seu relatório de gestão, consultado por este meio através da plataforma Insight View, que o valor da carteira aumentou em 15 milhões, o que equivale a uma rentabilidade positiva de 6,2%, a mais alta desde sua transformação. Em 2023, os investimentos da Soandres haviam valorizado em sete milhões, com uma rentabilidade consideravelmente mais baixa, de 2,8%.

O cenário, portanto, é muito melhor do que em 2022, quando a sicav, transformada naquele mesmo ano em sociedade limitada, registrava números vermelhos de 18,3 milhões.

A nova Soandres

Em sua nova vida, Soandres tem como administradora única Sandra Ortega e como mandatário José Antonio Fresnedo, o atual número dois da investidora após os desentendimentos com José Leyte, que ainda estão sendo resolvidos nos tribunais. O portfólio da sociedade está avaliado em 177,9 milhões, aos quais se somam outros 19,3 milhões em valores de renda fixa. Também conta com instrumentos financeiros derivados de curto prazo avaliados em 73,3 milhões. No ano passado, a antiga sicav firmou uma linha de crédito com a sociedade de cabeça do holding de Sandra Ortega, Rosp Corunna, com um limite de 500 milhões. Destes, ao final do exercício estavam disponíveis 50 milhões.

A sociedade explica que a evolução positiva da carteira se deve, além da boa gestão, à moderação das “tensões geopolíticas” que ocorriam desde anos anteriores. A previsão para 2025 é que “a carteira continue sua evolução consistente”, diz o relatório de gestão da Soandres.